FLAG Squadron Asia Limited前身是Squadron Capital，2006年于香港成立，是香港兆亞投資集團的關聯公司之一，創始人均為兆亞投資集團前員工。兆亞投資集團是1970年創立，總部設于香港的一家從事私募研究、投資業務的私募投資公司。集團的多個關聯公司自上世紀80年代起便已活躍在全球另類資產投資領域。

FLAG Squadron Asia總部設于香港，主要投資于日本、大洋洲以及印度次大陸整個亞太地區的私募基金。同時是香港創業及私募投資協會、新興市場私募投資協會、中華有限合伙人聯合會和太平洋退休基金協會的會員?，F擁有十余人組成的管理團隊。業務范圍涵蓋私募基金投資、特殊情況投資、私募直投。

2012年10月，Flag Capital宣布與Squadron Capital達成協議，將與2012年年底前完成對Squadron Capital的整體收購，收購價格約15億美元。根據交易，Squadron Capital團隊將被整合進FLAG，以確保雙方在管理當地的廣泛投資方面不受影響，另外合并后的公司也能利用雙方營銷、分銷和后臺職能部門的互補性戰略和能力。2013年1月，Squadron開始啟用新名稱FLAG Squadron Asia。