當液冷技術成為AI算力突破的“剛需”，全球液冷市場正迎來千億級藍海。領益智造通過收購立敏達閃電切入核心賽道，憑借“散熱+電源”雙業務協同與全球四大算力巨頭的深度綁定，精準承接英偉達GB300與Vera Rubin 200兩代旗艦平臺的出貨紅利，成為液冷行業最具增長潛力的核心標的。

核心邏輯：稀缺性與成長性共振

稀缺供應鏈地位：在液冷行業細分環節競爭加劇的背景下，領益智造成為國內少數同時進入英偉達、谷歌、英特爾、AMD供應鏈的企業，稀缺性顯著。其產品通過多重嚴苛認證，在 GB300供應鏈中的核心地位難以被短期替代。

兩代平臺無縫銜接：公司已深度參與GB300系統配套，明年129%的出貨增長將直接帶動液冷組件需求激增；同時提前布局Vera Rubin 200平臺的散熱解決方案，形成“當前訂單+未來增量”的雙線增長格局，持續受益于英偉達生態的技術迭代。

政策與需求雙重驅動：國內“東數西算”工程明確液冷數據中心占比要求，三大運營商2025 年算力投資達1200億元；全球范圍內，AI大模型訓練對算力的極致追求，推動液冷從“可選”變為“必選”，2026年全球市場規模預計突破700億元。

投資價值：從配套商到行業龍頭的進階

盈利結構持續優化：液冷業務毛利率顯著高于傳統制造業務，隨著訂單規模擴大與成本協同釋放，公司整體盈利能力將穩步提升。

估值體系加速切換：領益智造已從消費電子精密制造企業，轉型為AI算力基礎設施核心硬件供應商，估值邏輯正從傳統制造業向高增長液冷賽道切換。

成長確定性高：疊加英偉達兩代平臺出貨、谷歌供應鏈落地、國內“東數西算”推進等多重催化，公司液冷業務收入有望實現爆發式增長，成為AI算力散熱賽道的領軍企業。