2025年12月14日，匯正財(cái)經(jīng)2026年度資本市場策略會在上海成功舉辦。值此“十四五”圓滿收官、“十五五”開局啟航的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，會議以“解析政策脈絡(luò)?拆解賽道價(jià)值?共探投資新機(jī)”為核心，集結(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)專家、金融機(jī)構(gòu)首席、私募合伙人等業(yè)內(nèi)人士，深度解讀全球經(jīng)濟(jì)變局下的中國機(jī)遇，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力與資本市場改革紅利，線上各直播平臺觀看人次超107萬，為投資者奉上一場兼具深度與實(shí)操性的思想盛宴。

“十五五”下把握長周期趨勢，擁抱新產(chǎn)業(yè)機(jī)遇

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)指出，2025年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩與貿(mào)易保護(hù)主義擾動(dòng)下，中國經(jīng)濟(jì)“頂壓前行、向新向優(yōu)”的韌性尤為可貴。“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)”的總基調(diào)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展筑牢根基，積極財(cái)政政策與適度寬松貨幣政策的精準(zhǔn)協(xié)同，正在用發(fā)展確定性對沖外部不確定性。

馬光遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)周期認(rèn)知是投資決策的核心。他指出，中國經(jīng)濟(jì)正處于 “告別過去、邁向新周期” 的關(guān)鍵階段，形不好不代表勢不好，摒棄對過去增長模式的執(zhí)念，聚焦政策支持的新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)及新基建領(lǐng)域。

儲能賽道三大趨勢升級，萬億空間加速釋放

匯正財(cái)經(jīng)首席策略師楊首駿深入拆解儲能賽道，提出2026年儲能行業(yè)將迎來“長時(shí)化、智能化、市場化”三大趨勢。他指出，在雙碳目標(biāo)與AI算力爆發(fā)的雙重驅(qū)動(dòng)下，儲能作為新能源“源網(wǎng)荷儲”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，政策支持與市場需求形成共振，未來五年有望保持較高增速。

楊首駿強(qiáng)調(diào)，儲能行業(yè)已從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動(dòng)，海外訂單增長，國內(nèi)裝機(jī)量目標(biāo)明確，盈利機(jī)制持續(xù)完善。技術(shù)路線上，除鋰離子電池以外，技術(shù)有望向多元化擴(kuò)展，AI賦能下的智能化管理將顯著提升行業(yè)安全性與可靠性。

牛市格局路徑清晰，資產(chǎn)輪動(dòng)有章可循

東吳期貨首席投資官吳照銀在演講中提到，2025年A股牛市格局路徑清晰，2026年資金將持續(xù)向高價(jià)值資產(chǎn)遷移。他通過歷史數(shù)據(jù)復(fù)盤指出，資產(chǎn)輪動(dòng)遵循“貨幣、債券、股票、商品”的規(guī)律，2026年股票市場仍有較大機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注受益于政策發(fā)力的順周期板塊。

對于市場關(guān)切的物價(jià)與匯率問題，吳照銀強(qiáng)調(diào)，人民幣升值趨勢明確，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大為匯率提供堅(jiān)實(shí)支撐，而物價(jià)低迷環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的保值增值屬性將更加凸顯。他建議投資者減少頻繁操作，聚焦基本面扎實(shí)、估值合理的核心標(biāo)的。

具身智能落地拐點(diǎn)臨近，商業(yè)化路徑清晰，機(jī)器人賽道或迎爆發(fā)期

匯正財(cái)經(jīng)首席研究員顧晨浩聚焦具身智能產(chǎn)業(yè)化落地，指出2026年將是AI終端與應(yīng)用的“價(jià)值兌現(xiàn)年”。他表示，具身智能并非局限于人形機(jī)器人，其核心是“感知-交互-執(zhí)行”的智能閉環(huán)，工業(yè)制造、家庭服務(wù)、醫(yī)療教育等領(lǐng)域均是重要應(yīng)用場景。

特斯拉人形機(jī)器人原型機(jī)亮相、明年年底量產(chǎn)計(jì)劃落地，以及國內(nèi)企業(yè)技術(shù)突破，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游爆發(fā)，可以清晰看到其商業(yè)化路徑，核心零部件廠商有望率先受益。

賽道機(jī)遇高度集中，政策與技術(shù)形成雙重驅(qū)動(dòng)，投資邏輯轉(zhuǎn)向長周期價(jià)值

在圓桌對話環(huán)節(jié)，嘉賓們聚焦“十五五”規(guī)劃導(dǎo)向下的未來產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。麒麟軟件上海分公司副總經(jīng)理殷鑫表示，AI時(shí)代下，國產(chǎn)操作系統(tǒng)已從“保障硬件運(yùn)行”的基礎(chǔ)功能，升級為“調(diào)動(dòng)算力、適配場景”的AI底座，需實(shí)現(xiàn)“更聰明跑起來、各環(huán)節(jié)打通”。短期看政策驅(qū)動(dòng)，中期抓AI場景機(jī)遇，長期靠出海突破，國產(chǎn)操作系統(tǒng)有望借助中國特色應(yīng)用場景實(shí)現(xiàn)全球引領(lǐng)。

云岫資本合伙人兼產(chǎn)業(yè)科技組負(fù)責(zé)人宋旭文提出，硬科技投資需把握“長周期+強(qiáng)協(xié)同”。近期未來產(chǎn)業(yè)投資熱度直線上升，量子計(jì)算、核聚變、商業(yè)航天、衛(wèi)星通信、腦科學(xué)等賽道已涌現(xiàn)大量投資機(jī)會，但商業(yè)化關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)需要較長耐心；相關(guān)賽道的企業(yè)往往需要和高校、院所緊密協(xié)作，且大國競爭格局下集中政策和資源支持龍頭公司，一二級市場可投資標(biāo)的有望快速收斂。投資邏輯從“純商業(yè)回報(bào)”轉(zhuǎn)向“戰(zhàn)略價(jià)值與市場收益”并重，整機(jī)裝置類標(biāo)的會快速地牽引熱度，上游材料、核心設(shè)備及AI融合應(yīng)用環(huán)節(jié)值得長期關(guān)注。

匯正財(cái)經(jīng)資深投顧賀峰認(rèn)為，半導(dǎo)體自主可控“差距與機(jī)遇并存”。光刻設(shè)備進(jìn)展顯著，但仍有代差。目前彎道超車路徑清晰：第三代半導(dǎo)體（碳化硅、氮化鎵）與5G、新能源汽車技術(shù)協(xié)同，先進(jìn)封裝技術(shù)彌補(bǔ)先進(jìn)制程短板。對于商業(yè)航天，他表示核心卡點(diǎn)在成本，可回收火箭試射成功后，衛(wèi)星發(fā)射將進(jìn)入密集期，遙感數(shù)據(jù)服務(wù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是國際市場突破的關(guān)鍵方向。

匯正財(cái)經(jīng)資深投顧常帥認(rèn)為AI、機(jī)器人、儲能將成新質(zhì)生產(chǎn)力核心抓手。機(jī)器人賽道規(guī)模快速擴(kuò)張，同時(shí)價(jià)格下探加速商業(yè)化落地。儲能需求爆發(fā)式增長，AI數(shù)據(jù)中心是重要增量來源，相關(guān)安全、運(yùn)維環(huán)節(jié)機(jī)遇凸顯。投資需聚焦“技術(shù)突破+場景落地”，工業(yè)機(jī)器人、新型儲能技術(shù)、半導(dǎo)體材料等細(xì)分領(lǐng)域確定性較高。

結(jié)構(gòu)性分化延續(xù)，投資回歸基本面核心，均衡配置，避免盲目跟風(fēng)

在談及跨年和春季雙行情下的市場投資策略時(shí)，元臻資產(chǎn)首席投資策略官周寧表示，當(dāng)前市場呈現(xiàn)典型“二八分化”，指數(shù)上漲與個(gè)股表現(xiàn)背離，投資者易陷入“追漲殺跌”誤區(qū)，同時(shí)量化機(jī)構(gòu)占比提升加劇短期波動(dòng)，投資者頻繁交易易導(dǎo)致被動(dòng)虧損，他建議控制倉位、保留現(xiàn)金，避免盲目跟風(fēng)熱點(diǎn)。2026年價(jià)值股與周期股有望成為機(jī)構(gòu)關(guān)注方向，需關(guān)注下游行業(yè)拐點(diǎn)信號。

匯正財(cái)經(jīng)資深投顧朱光宙認(rèn)為，人民幣升值利好進(jìn)口依賴型行業(yè)，人民幣升值短期由央行干預(yù)與貿(mào)易順差支撐，長期具備進(jìn)一步升值空間。直接受益板塊包括航空、造紙等進(jìn)口成本占比高的行業(yè)，間接利好工程機(jī)械、家電等具備海外競爭力的核心資產(chǎn)。2026年市場仍呈結(jié)構(gòu)性分化，需結(jié)合宏觀數(shù)據(jù)與行業(yè)估值，把握階段性機(jī)會，避免盲目追高。

匯正財(cái)經(jīng)資深投顧姜興平提到，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的科技與高端制造是核心。儲能增速領(lǐng)先，海外需求旺盛與國內(nèi)政策支持，是新能源賽道首選；鋰電池研發(fā)優(yōu)勢顯著，受益于新能源車政策加碼。科技賽道需“擇優(yōu)錄取”，優(yōu)先選擇業(yè)績兌現(xiàn)或技術(shù)突破明確的標(biāo)的。2026年行情聚焦“主線矛盾”，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的科技與高端制造是核心，周期股可作為輔助配置，抵御市場波動(dòng)。

匯正財(cái)經(jīng)首席投資顧問姚中元認(rèn)為在跨年及春季行情，科技賽道為優(yōu)先關(guān)注主線，政策與資本雙輪驅(qū)動(dòng)，疊加 AI、半導(dǎo)體技術(shù)突破，機(jī)構(gòu)加倉明確；同時(shí)建議消費(fèi)賽道作均衡配置補(bǔ)充，估值處近十年低位，兼具政策催化與補(bǔ)漲機(jī)會，但彈性會弱于科技。科技股需盯緊政策節(jié)點(diǎn)、技術(shù)驗(yàn)證、資金流入三大窗口；消費(fèi)股則需把握估值底部、政策落地、旺季預(yù)期的共振時(shí)點(diǎn)。

本次策略會的圓滿舉辦，既是對 “十四五” 時(shí)期資本市場發(fā)展成效的系統(tǒng)梳理，更是立足 “十五五” 開局的戰(zhàn)略方位，為中小投資者清晰勾勒出政策導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)機(jī)遇的投資脈絡(luò)。

匯正財(cái)經(jīng)始終堅(jiān)持以投資者為中心，深耕一線行業(yè)研究、整合投研資源，為中小投資者搭建起連接宏觀政策解讀、產(chǎn)業(yè)趨勢研判與資本市場實(shí)操策略的專業(yè)平臺，切實(shí)降低信息不對稱門檻。面向 “十五五” 新征程，匯正財(cái)經(jīng)將持續(xù)陪伴中小投資者“一路同行”，助力其洞察市場機(jī)遇、提升投資決策效率，共同見證并分享中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的紅利。