周三（12月3日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4208.69美元/盎司附近。當前，現貨黃金價格圍繞4200美元/盎司震蕩，市場情緒在降息預期與經濟數據之間搖擺不定。分析師普遍認為，這不僅僅是一場短暫的波動，而是通往更高峰值的鋪墊之路?；仡欀芏邉?，黃金價格在創下六周新高后回落，但尾盤強勢回升，顯示出強勁的逢低買盤支撐。

全球央行購金熱情高漲，美債收益率回落，以及地緣緊張局勢的升級，都為黃金提供了堅實的支撐基礎。

一、央行購金創年內新高

全球央行的購金行為是黃金市場的一個強勁支撐。2022-2024年全球央行年均凈購金量達1073噸，占全球黃金需求的23% 。2025年三季度央行凈購金220噸，同比增長10% 。截至2025年11月，黃金在全球央行外匯儲備中的占比從2024年初的16%升至24% 世界黃金協會數據顯示，10月份各國央行凈購買了53噸黃金，環比增長36%，創下2025年初以來最大月度需求。

這一趨勢反映出央行對黃金作為儲備資產的持續青睞，尤其在全球不確定性加劇的背景下。央行購金不僅提供了穩定的需求基礎，還提升了市場信心，幫助金價抵御短期波動。2026年央行購金需求預計維持高位，95%受訪央行計劃增持黃金。央行購金行為已推動黃金從金融投資品轉向戰略貨幣屬性，成為全球儲備多元化的核心工具。

美債收益率回落

美債收益率的走勢與黃金價格高度負相關。周二，美國國債收益率持平或小幅走低，10年期指標收益率下滑1.1個基點至4.085%，從近兩周高點回落。30年期債券收益率也略降至4.737%。這一變化源于市場焦點從日本央行可能的加息轉向美聯儲的降息路徑。

周一，日本央行行長植田和男的加息言論曾推高全球收益率，但周二美聯儲因素重新主導。美聯儲官員目前處于靜默期，無法公開評論，這讓投資者更依賴即將到來的數據如美國服務業數據、失業救濟金申請等來判斷利率路徑。

同時，美元指數續跌0.1%至99.32，連續六個交易日收跌，主要受特朗普潛在鴿派美聯儲主席提名影響。如果哈西特上任，其鴿派傾向可能進一步壓低美元，增強黃金的吸引力。這些動態共同作用下，美債收益率的回落降低了持有黃金的機會成本，推動金價從低點反彈。

地緣風波助推避險情緒

俄烏局勢方面，美國和烏克蘭代表團11月30日在美國佛羅里達州圍繞美方提出的俄烏和平計劃開始新一輪會談。美國國務卿魯比奧在會談后表示，與烏方的會談富有成效，但仍有很多工作要做。

有烏克蘭官員指出，美國最初急于施壓澤連斯基在感恩節前簽署協議，目標是在11月底向莫斯科提交和平協議，并于12月初走完全部流程。然而在外界看來，由于俄烏在領土、北約成員國資格、烏克蘭重建等關鍵議題上存在巨大鴻溝，?；鹚璧乃袟l件恐怕很難在短期內到位。

另一方面，特朗普近期以打擊毒品為由對哥倫比亞發出威脅，但哥倫比亞總統佩特羅強硬回應，強調主權不可侵犯，雙方矛盾持續升級。哥倫比亞總統在10月曾警告，若美軍介入巴以沖突，哥倫比亞將出兵應對，顯示其外交強硬立場。 此次事件進一步凸顯兩國在毒品、主權及地緣問題上的對立。