10月30日盤后，萬豐股份（603172）披露2025年三季報：前三季度營業收入4.17億元，同比增長10.57%；歸母凈利潤3,724.63萬元，同比大增89.99%；經營性現金流5,409.72萬元，同比增幅56.14%。在需求偏弱、原料震蕩的第三季度，公司單季凈利更是保持了86.55%的閃電增速，毛利率同比抬升4.51個百分點，堪稱“逆勢拔高”。

據了解，萬豐股份主營業務為分散染料及其濾餅的研發、生產及銷售，產品以中高端分散染料為主。公司的中高端分散染料產品具備環保、高牢度、色譜齊全的優勢，能夠滿足客戶的多樣性需求，已經能夠與國際先進企業競爭。

2025年以來，萬豐股份聚焦主營業務，積極響應國家反內卷號召，一方面深耕國際化布局，優化全球市場結構，另一方面持續加碼研發投入，以技術創新驅動產品升級與成本優化，推動先進產能置換。此外，公司還持續深化內部管理，狠抓“降本增效”不松懈，通過優化生產工藝流程、提升自動化水平、實施更精細化的采購策略和供應鏈管理，有效控制運營成本，提升運營效率。

據財報顯示，公司前三季度利潤總額的增長主要系2025年1-9月較上一年度同期營業收入增長，毛利率增長5.19個百分點所致。顯然，這份“硬核”成績單背后，是萬豐股份對反內卷戰略的深度踐行——不靠低價搶份額，而是以開拓國際市場、深化精益運營和前瞻布局新材料三駕馬車劈開了新的增長空間。

在現金流方面，公司前三季度經營活動產生的現金流量凈額達5,409.72萬元，同比增幅56.14%，創同期歷史新高。公司表示主要系2025年1-9月較上一年度同期營業收入增長，銷售商品收到的現金增加所致。而萬豐股份期末貨幣資金也達到了4.18億元，資產負債率僅28.13%。這種低杠桿、高現金的組合，也為萬豐股份后續產能擴張與綠色轉型留足了“安全墊”。

免還原清洗染料研發取得重大技術突破，創新驅動未來增長

“增長不是偶然，而是結構性改善的結果。”公司染料主業銷量穩中有升，高附加值分散染料占比提高，精益管理紅利持續釋放。此外，公司在鞏固現有業務優勢的同時，還著眼于未來競爭力的構建，旨在突破“卡脖子”技術，培育未來增長極。

2025年前三季度，萬豐研發費用達1,428.80萬元，同比再增8.23%，占營收比例升至3.43%，顯著高于行業均值。也正受益于此，公司與東華大學聯合攻關的“免還原清洗的高性能星鏈狀分散染料”（以下簡稱“免還原清洗染料”）項目也取得重大技術突破。

據了解，針對印染行業節能減排、清潔生產的需求，萬豐股份與東華大學聯合技術攻關取得重大突破，利用螯合技術，使染料分子之間可以進行星鏈狀鏈接和π-π堆積，使染料分子間實現“手拉手，肩并肩”行動，獲得高性能星鏈狀分散染料系列產品。

與傳統分散染料相比，免還原清洗染料實現了免還原清洗、免中定型，具備出色的耐高溫性能（最高可耐180℃定型），pH值適用范圍寬（3.5-10），牢度卓越等優勢。該產品縮短了染色工藝和流程，從根本上實現了節能降耗，極大提高了下游印染廠的生產效率和產品品質，預計印染綜合能耗可降低約30%、印染污染物排放量可減少約30%。此外，該染料對全滌面料、滌棉混紡面料、滌氨面料等各類織物展現出優異的適配性，尤其對于滌綸超細纖維染色具有優異的染深色性能。

免還原清洗染料取得重大技術突破，不僅標志著萬豐股份在“高牢度+綠色工藝”賽道取得里程碑式突破，更為行業帶來一次真正意義上的“工藝躍遷”，該產品的技術突破為印染行業提供了一條環保、降本與高品質兼顧的新染色路徑。

對此，萬豐股份也曾在官網中表示：公司將全力推進該產品的應用測試與市場推廣。未來，面對全球紡織印染行業綠色轉型的浪潮，萬豐股份將繼續秉持“創新、綠色、安全、高效”的發展理念，致力于為下游印染企業提供“降本、增效、提質、減排”的可持續發展路徑。公司將持續創新，與產業鏈伙伴緊密合作，助推印染行業新質生產力發展。