10月22日，松霖科技（603992.SH）越南生產基地在越南廣寧省北前峰工業園區正式開業。這家總投資8000萬美元的海外基地，能否在全球產業鏈重構的浪潮中，成為公司對沖風險、捕獲增量的戰略支點？市場正密切關注這一戰略布局將如何影響其剛剛披露的Q3業績改善趨勢。

松霖科技董事長周華松在開業慶典上表示，當前全球經濟貿易面臨地緣政治沖突加劇、貿易保護主義抬頭的新挑戰，產業鏈分工重構呈現“區域化”“多元化”新趨勢。此次，越南基地投建正是順應這一趨勢的重要舉措，通過與國內基地形成"China+1"互補格局，實現全球生產要素的更優配置。“松霖科技越南基地既是對沖‘存量業務’風險的‘阻尼器’，更是捕獲‘增量業務’機會的‘助推器’。”周華松的這一比喻，道出了該基地的雙重戰略價值。

作為松霖科技全球化布局的核心載體，越南基地占地近7公頃，建筑面積超10萬平方米，分兩期建設，達產后預計年產值2億美元。值得注意的是，該基地定位為全品類、全產業鏈、高自動化生產制造基地，聚焦“智能廚衛”“美容與大健康”“機器人”等戰略品類。這種全產業鏈布局，與公司服務全球50多個國家和地區客戶的業務網絡形成協同，有望顯著提升其全球供應鏈韌性。

松霖科技10月15日披露的業績預告顯示，2025年前三季度經營業績逐季好轉，Q3歸母凈利潤環比增長30%～40%。越南基地一期已于今年6月實現首單出貨，并加速產能爬坡，其對Q3凈利潤增長的直接貢獻已初步顯現，產能爬坡帶來的訂單轉移效應也將進一步增厚企業盈利水平。

在國際貿易摩擦持續的背景下，“松霖科技越南基地”的戰略價值正在凸顯。松霖科技這一布局將有效對沖貿易摩擦影響，越南基地可承接北美客戶的訂單需求，且出貨價格高于國內，可基本對沖關稅影響，隨著海外工廠的規模化優勢提升，有望進一步提升全球市場競爭力，并有望提升公司整體盈利能力。

當前國際市場需求依然旺盛，但海外建廠門檻較高使部分中小型出口企業難以落地海外產能，導致訂單加速向頭部企業集中。松霖科技通過越南基地不僅實現國內原有訂單向海外轉移，更借助產能擴張帶動新訂單增長。周華松表示，基地承載著提升全球交付能力、深化區域合作、加速技術創新的核心使命，未來將引入先進生產技術和管理經驗，打造智能化、數字化工廠。

越南基地一期產能正快速爬坡，二期建設也在快速推進，預計2026年上半年實現全面達產后，將大幅提高松霖科技對海外客戶需求產能的供給與交付能力，為深耕國際市場創造更有利的條件。屆時，規模化優勢有望為松霖科技帶來顯著的經濟效益。在全球產業鏈重構的關鍵時期，這家深耕智能廚衛、美容與大健康、機器人領域的行業創新引領者，正通過前瞻性的全球化布局，為業績增長注入新動能。市場期待看到，越南基地能否如預期般成為松霖科技應對國際競爭、把握增量機遇的戰略支點，續寫其Q3業績改善的良好勢頭。

（文章來源：財聯社）