繼披露港股IPO招股書后，10月21日，萬辰集團（300972.SZ）發布2025年三季度業績報告。

報告期內，萬辰集團以旗下量販零食品牌“好想來零食樂園（以下簡稱‘好想來’）”“老婆大人”為載體，展現出強勁的增長勢頭與卓越的運營效率。根據財報數據，2025年第三季度，萬辰集團實現總營業收入139.8億元，同比增長44.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤持續攀升，達3.8億元，同比增長361.22%。期末貨幣資金余額41.93億元，現金儲備充沛。

基于對資本市場高質量發展的響應以及對股東權益的充分重視，萬辰集團同時發布分紅公告，擬每10股派現金股利1.5元，實現一年穩定多次分紅。

此次財報披露后，萬辰集團2025年前三季度營收已達365.62億元，同比增長77.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤8.55億元，同比增長917.04%；量販零食業務板塊前三季度營收達361.58億元，同比增長78.75%；加回計提的股份支付費用后實現凈利潤16.93億元，同比增長212.94%，遠超去年同期表現。

憑借在用戶運營、渠道拓展及產品創新三大維度協同發力，報告期內，萬辰集團不僅鞏固了其在線下量販零食市場的領先地位，更在即時零售與新消費場景中開辟了廣闊的增長空間，為集團未來的持續發展注入了新動力。

Part 1：用戶黏性持續增強，會員體系與私域運營構建深度鏈接

“1會員積分”能夠做什么？

在好想來，它既可以成為對熱心公益的助力，也能夠換取一次愉悅的美味享受。這一價值的實現，得益于萬辰集團龐大的實體網絡： 截至第三季度，好想來在營線下門店數量已突破1.5萬家，遍布全國29 個省（自治區、直轄市）。

以此為依托，報告期內，萬辰集團構建了一套精細化的會員運營體系，打造出一個億級規模的活躍會員生態。

數據顯示，截至2025年8月31日，好想來注冊會員人數已超過1.5億，貢獻了約78%的商品交易總額（GMV）。其中，高達1.1億的活躍會員人數極大提升了品牌復購率和用戶粘性，人均消費頻次約為每月2.9次。

這一成果得益于好想來多樣化、趣味化的會員互動機制。比如，用戶掃碼即可輕松注冊，享受持續不斷的專屬權益，包括每月8號的“會員日”提供88折優惠、每周三的“瘋狂星期三”可用1個積分參與“抽獎人氣零食”活動等等。

9月下旬，好想來推出國慶中秋雙節會員活動，創新性地打造了 “會員成長任務”、“消費抽獎”等一系列趣味玩法，將福利激勵深度融入用戶旅程，13天時間吸引了近400萬用戶踴躍參與。

同時，用戶日常消費產生的積分，不僅可以在線上積分商城兌換各類爆款零食與周邊禮品，更被賦予了公益屬性。會員可選擇使用積分支持公益項目，好想來則會將這些積分按比例捐贈，轉化為送給鄉村兒童的雞蛋和牛奶，既豐富了積分的使用場景，也提升了會員的品牌好感度與社會價值認同。

另一方面，私域運營的精細化探索，成為本季度用戶價值深挖的關鍵。

報告期內，好想來在會員系統的基礎上推出更精細化、趣味化的運營策略，通過策劃暑期主題類“消費抽獎”活動、推出「零食樂園沖榜贏好禮」創意互動小游戲及日常營銷活動創新，實現用戶停留時長、活躍度與消費轉化的多維提升。

數據顯示，截至9月30日，好想來私域會員數量已超過4300萬。同時，截至9月底的近30天內，私域會員在復購率、消費頻次、活躍占比上較非私域會員均高出30%以上。 

Part 2：渠道拓展成效卓著，即時零售助力多渠道業務增長

會員體系的深化，為萬辰集團多渠道增長儲備了充足的用戶潛力。報告期內，萬辰集團敏銳地捕捉到即時零售浪潮帶來的巨大機遇，積極拓展與外部平臺的合作，使即時零售業務成為好想來一個全新的增長極。

自今年6月起，好想來與美團閃購、淘寶閃購等主流即時零售平臺展開深度合作，截至目前，全國已有約7000家好想來門店接入即時零售業務，覆蓋全國多個地區。這一舉措不僅為周邊1-2公里的熟客提供了極致便利，更重要的是成功觸達了3-5公里范圍內的增量用戶，實現了用戶群體的有效擴容與渠道升級。

以淘寶閃購為例，好想來入駐后在該平臺上的訂單量連續三個月保持超過200%的增幅，線上新客占比突破90%，膨化食品、方便速食、豆制品、碳酸飲料等品類線上銷量不斷攀升。今年七夕，好想來在即時零售平臺的單日訂單量逼近百萬大關；此外，通過與即時零售平臺及零食品牌的聯動合作，好想來在8月實現了超百萬的月度新增訂單。

業務增長的背后，也離不開精細化運營的支撐。為精準匹配即時零售用戶“多、快、好、省”的消費特點，好想來對上線商品結構和倉儲策略進行了全面優化。目前，每家上線門店平均上架1500至2000個SKU，并依據不同區域消費者的口味偏好進行差異化選品。例如，夏季在東北主推“東北大板”，在上海側重“和路雪”，在南方城市則主打“伊利”等品牌冰品。同時，集團注重場景化營銷，在夏季推出“冰杯+酒水”組合迎合“居家小酌”場景；立秋當日上線的“秋天的第一份零食”禮盒，將自有品牌茶飲與熱銷肉鋪巧妙搭配，不僅提升了客單價和轉化率，更強化了消費者對自有品牌的認知。

Part 3：持續打磨產品矩陣，自有品牌新品增速亮眼

即時零售渠道的拓展，極大地考驗并展現了萬辰集團的產品力與供應鏈能力。本季度，萬辰集團在產品端重點發力自有品牌的研發與推廣，圍繞“好想來超值”和“好想來甄選”兩條品牌線，打造出多個爆款單品，形成了強大的產品吸引力。

以“好想來超值”中的水飲產品為例，報告期內，好想來推出的果汁茶系列，以其獨特的口味和創新的“隨機撕拉幸運簽”互動設計，在社交媒體上引發了大量“自來水”式的內容分發。在抖音，8月17日至24日的一周內，好想來果汁茶曝光和觸達人次高達5000萬。同時，該系列產品也創下了上市后單日銷量突破40萬瓶、銷售額突破100萬元的優秀表現；好想來“超值飲用水” 8月單月的銷量也已突破2500萬瓶，前四個月的月均銷量增長率超過250%。

產品的成功并非偶然，而是源于好想來對消費者需求的深刻洞察。據好想來相關負責人介紹，相比品牌型企業，零售企業自有品牌的開發邏輯會更加”敏捷“，更像「用戶需求翻譯官」，需要快速識別捕捉消費者的需求，同時利用供應鏈和渠道優勢，快速地把好產品傳遞給消費者。

以本季度內好想來推出的兩款自有品牌啤酒為例，“夠勁”精釀以5%的酒精度和13%P的麥芽汁濃度，精準對標偏好啤酒口感的細分人群；而“青提茉莉風味啤酒”則以清新的水果風味疊加精釀基底，滿足消費者對“微醺”的訴求，兩款產品均基于好想來對消費者需求的精細化洞察，并在同等價位產品中做到了品質更優。

同時，為全面保障消費者對健康、安全與品質的需求，萬辰集團構建了獨有的“安·質嚴選”食品安全與質量管理體系，貫穿供應商準入、生產制造、倉儲物流、門店運營到售后服務的全鏈路。該體系以“四嚴”準則打造高標準供應商體系，實施從篩選審核到生產管控的全流程管理；并通過“四檢”機制建立嚴格的商品檢驗體系，涵蓋產品驗收、透明監控、定期抽檢、運輸控制及消費者反饋，全方位保障產品品質。

回顧2025年第三季度，萬辰集團通過深化會員運營、發力即時零售與打磨自有品牌，在競爭中持續構筑護城河。其中，私域運營的精細化深耕顯著提升了用戶活躍度與GMV，并建立起深度的用戶信任，為長期發展奠定基礎。

值得一提的是，萬辰集團已正式向香港聯交所遞交招股書，邁出資本化進程的關鍵一步。市場認為，此次IPO將為其拓展融資平臺與發展機遇，進一步鞏固市場地位，加速全國布局與產業鏈整合。

展望未來，依托在用戶、渠道與產品方面的綜合優勢，以及即將登陸國際資本市場的預期，萬辰集團正站在新的發展起點，有望持續為消費者提供更優質便捷的產品與服務，為投資者創造長期穩定的價值回報。