最近幾年，越來越多的房地產企業謀求轉型，資本市場也隨即出現了原本主業是房地產的大妖股、大牛股。

連續漲停，地產股連出大妖股

比如，首開股份在9月3日-18日的12個交易日里出現了多達11個漲停板。

首開股份暴漲的核心原因是，公司通過控股子公司盈信公司（持股62.74%），間接持有金石成長基金6.51%份額，該基金持有宇樹科技4.7683%股權。

經過股權穿透計算，首開股份對宇樹科技的持股比例僅為0.3%，且明確為“財務性投資”，不參與經營決策。

在宇樹科技宣布2025年四季度提交IPO申請后，其估值預期已經超過120億元，首開股份被貼上“宇樹科技影子股”標簽后，資金瘋狂涌入，推動股價脫離基本面暴漲。

根據龍虎榜的數據，參與首開股份炒作的有多家知名游資，比如寧波桑田路、思明南路、華泰榮超、華鑫江蘇分公司、廣發杭州富春路等等。

其實首開股份的業績很差，2022年-2024年，分別虧損4.61億元、63.39億元、81.41億元。2025年上半年，首開股份再度虧損18.39億元。

但游資就是愛炒作這種業績差的股票，業績好公司的公募基金早就抱團了，游資連籌碼都沒有自然炒不起來。

差不多是在首開股份暴漲的幾乎同一時間，另一家原本主營房地產業務的山子高科，股價也出現了多個漲停，成為備受關注的大妖股。

8月28日，山子高科出現近期第一個漲停；9月1日、2日連續兩個漲停；9月12日-18日連續5個漲停；9月22日再度漲停；9月29日、30日、10月9日，連續3個漲停；10月14日，再度漲停。

這么一數，過去一個多月，山子高科的漲停數量多達13個，比超級大妖股首開股份還多。

地產公司破產重組，轉型高端制造

山子高科，這家公司名字一些人可能會感到陌生，但說到其前身銀億股份，很多老股民就知道了。

銀億股份是是寧波老牌房企，房地產開發與銷售占營收比重超過60%。

在爆發危機之前，銀億股份2017年以130億元收購了美國汽車安全氣囊公司ARC，比利時汽車變速器企業邦奇等海外資產，試圖轉型高端制造。

當時的銀億股份還算風光，2017年公司實現銷售收入783億元，利稅也超過40億元。

但2018年后，因行業下行，銀億股份陷入債務危機，再加上收購的邦奇公司巨虧47億元。2019年，銀億股份債券違約爆發。

公司還發生了原實控人熊續強因資金占用22.48億元被追責一事。

根據甘肅證監局2019年6月下發的《行政監管措施決定書》，銀億集團在2018年度發生7筆大股東非經營性資金占用，累計金額34.51億元，熊續強作為銀億股份時任董事長及相關高管未及時履行信息披露義務，導致投資者權益受損。截至2019年4月仍有22.48億元未歸還，占公司當時凈資產的15.38%。

甘肅證監局對銀億股份采取責令改正措施，要求30日內提交整改報告。?后續，在2019年9月，因涉嫌信息披露違法，證監會對銀億股份及5名高管立案調查。

此次事件直接引發銀億股份股價大幅波動，原實控人熊續強也就此徹底退出《胡潤百富榜》。

在“房地產業務拖累+海外并購虧損”雙重困境下，2018-2020年，銀億股份累計虧損超過120億元。

無奈之下，銀億股份被迫申請破產重整。

2020年12月，葉驥控制的梓禾瑾芯以32億元參與重整，成為第一大股東（持股29.89%），引入海爾金控、吉利科技等戰略投資者，完成債務重組。

為了徹底轉型，2022年12月，公司的股東大會還通過《關于變更公司名稱及證券簡稱的議案》，全稱改為“山子高科技股份有限公司”，強調向新能源汽車、半導體轉型，明確聚焦高端制造。

2022年2月11日，山子股份成立控股子公司“寧波知道新能源科技有限公司”，后遷址至安徽省合肥市肥東縣，并更名為“安徽知道新能源科技有限公司”，以新能源物流車為切入點，進軍新能源汽車領域。

2023年4月，山子股份以1.07億元人民幣公開摘牌方式收購邢臺龍岡投資發展有限公司90%股權，間接獲得河北紅星汽車制造有限公司的控制權，從而獲取新能源汽車生產資質，并推出首款純電物流車BOX1且實現量產，獲得美團、極兔等客戶的批量訂單。

2023年12月16日，山子股份與哈爾濱經濟技術開發區簽署合作協議，宣布成立黑龍江云楓汽車有限公司，規劃年產12萬輛整車。

2024年3月25日 ，山子股份將股票簡稱改名為山子高科，進一步突出其高科技屬性。

除了整車業務之外，山子高科還涉足了汽車芯片。

2024年，山子高科通過子公司西部創投以3.15億元收購嘉禾慧星100%股權，間接獲得浙江禾芯集成26.867%股權，成為第一大股東。

浙江禾芯的HBM封裝技術獲得了專利，中試線已經投產，預計2026年量產，適配車規芯片并切入國產替代賽道。

資金面緊張，還要重組哪吒汽車？

發展汽車整車、汽車零部件的同時，山子高科還在不斷剝離房地產業務，2024年6月，虧損7億元出售房地產業務，2025年4月又出售物業公司，從此徹底退出房地產。

業績上看，山子高科在2022年轉型之后，歷年扣非后的凈利潤一直是虧損的，2022-2024年扣非凈利潤分別為-19.97億元、-21.8億元、-13.92億元。

2025年上半年，山子高科實現凈利潤2.19億元，同比扭虧為盈，不過主要是靠的資產處置。扣非之后，當期凈利潤為-2.75億元。

連續投入重金砸向新能源車領域，山子高科資金面也比較緊張。2025年上半年，公司流動比率是0.43。也就是說，其流動資產連不到一半的流動負債都無法覆蓋。

或許是扣非凈利潤長期不能轉正，讓山子高科的股價一直不溫不火。公司自8月底以來的暴漲，參與哪吒汽車重組的消息或許是最重要原因。

哪吒汽車也算輝煌一時了，2022年以15.2萬輛年銷量超越蔚來、理想，成為新勢力銷售冠軍，但2023年強行轉向高端汽車后，由于定價太高、技術落后、品牌力不足，因此銷量暴跌、負債累累。

截至2025年8月31日，共有高達1631家債權人向哪吒汽車管理人申報債權，其債務總額高達265.8億元。

之前就有消息稱，山子高科正推進與哪吒汽車母公司合眾新能源重組的相關事宜。當投資者9月17日在深交所互動易平臺上對山子高科提問后，截至目前，公司仍未回復。

山子高科有關人士在被媒體采訪時稱，目前公司有參與重組的意向，是意向投資人之一。但能否成為哪吒汽車的重組企業，還需要官方公布消息為準。

也就是說，這樣一個不確定的傳聞消息，導致山子高科的暴漲。

從8月份的2元附近，到10月10日最高的4.99元，短期內山子高科一度暴漲150%。在這期間，有大量游資參與了炒作。

“越是朦朧消息，股價越是被炒作”一直是A股的老傳統，這次山子高科又是一個典型例子。如果哪天傳聞真的成真，不妨到時候看下其股價表現。