當周復盤

美國8月非農

北京時間9月5日20:30，美國勞工統計局公布的數據顯示：美國8月非農就業人口增加2.2萬人，預期7.5萬人，前值7.3萬人；美國8月失業率4.3%，預期4.3%，前值4.2%。8月非農就業增長遠遜預期，6月和7月非農就業人數合計下修2.1萬人，失業率升至2021年以來新高，這加劇了市場對于就業市場可能正處于更顯著惡化邊緣的擔憂，并進一步鞏固了美聯儲即將降息的預期。

近幾個月來，美國就業增長大幅放緩，職位空缺減少，工資增長放緩，所有這些都給更廣泛的經濟活動帶來了壓力。交易員繼續押注美聯儲將在9月16日至17日的會議上降息。

美國8月ISM制造業和非制造業指數

9月2日，ISM公布的數據顯示，美國8月ISM制造業指數48.7，預期49，前值48。50為榮枯分界線。這是ISM制造業PMI連續六個月低于榮枯線，表明美國制造業持續處于收縮區間。

9月4日，ISM公布的數據顯示，美國8月ISM非制造業PMI升至52.0，顯著高于預期的51.0及前值50.1，顯示占經濟超三分之二的服務業活動重拾擴張勢頭。

美聯儲公布經濟狀況褐皮書

9月3日，美聯儲公布的褐皮書中表示，最近幾周，美國經濟增長速度低于平均水平，而且幾乎沒有顯示出任何加速的跡象。報告同時指出，美國多個行業正因關稅政策面臨成本上升的壓力。

在“褐皮書”發布當天，美聯儲“鷹派”委員、圣路易斯聯儲主席阿爾伯托·穆薩萊姆也提到了對就業的擔憂，警告招聘放緩、裁員增加將引發勞動力市場疲軟。美聯儲將于9月16日到17日召開議息會議。

美股

9月5日，標普500指數收跌20.58點，跌幅0.32%，報6481.50點，本周累計上漲0.33。道瓊斯工業平均指數收跌220.43點，跌幅0.48%，報45400.86點，本周累跌0.32%。納指收跌7.306點，跌幅0.03%，報21700.388點，本周累漲1.14%。

美元指數

9月5日，美元指數當天下跌0.59%，在匯市尾市收于97.765。其中ICE美元指數跌0.62%，報97.741點，本周大致持平，整體交投區間為98.635 - 97.430點，9月2日有一波顯著的上漲行情，9月5日非農就業報告發布后顯著下挫。

黃金

9月5日美盤交易時段，在疲弱的美國非農就業數據推動下，市場對美聯儲降息的預期進一步升溫，黃金強勁的上漲行情再度加速，一舉突破3600美元/盎司的重要關口。具體來看，現貨黃金日內漲幅擴大至1.5%，史上首次站上3600美元/盎司整數大關，今年迄今累漲超970美元，漲幅達37%。

原油

9月5日，布倫特11月原油期貨收跌1.49美元，跌幅2.22%，報65.50美元/桶，本周累跌2.93%。WTI 10月原油期貨收跌1.61美元，跌幅超過2.53%，報61.87美元/桶，本周累計下跌超過3.34%。

本周重點事件展望

1、美國8月CPI

在美聯儲9月議息會議前的靜默期到來之前，本周的就業和通脹數據將成為決定其政策走向的最后一塊、也是最重要的一塊拼圖。

9月11日，美國將發布8月CPI報告，這是美聯儲議息會議前最關鍵的通脹數據。盡管7月核心CPI一度反彈，但市場普遍認為，在就業市場降溫的大背景下，通脹壓力不足以阻礙美聯儲降息的步伐。

2、中國8月CPI

通脹方面，9月10日周三，將公布中國8月CPI、PPI數據。中金公司預測，受去年同期高基數以及今年食品價格偏弱的影響，8月CPI同比增速可能降至-0.4%。7月數據顯示，CPI同比已降至0，PPI環比下降0.2%，反映出終端需求依然偏弱。盡管7月核心CPI因服務業價格反彈而有所回升，但高頻數據顯示暑期酒店入住率和價格低于往年。PPI方面，隨著反內卷改革預期有所降溫，相關商品價格高位回落，工業品價格或延續弱勢運行。

3、歐洲央行利率決議

歐洲央行將于9月11日公布利率決議， 此前，歐洲央行在7月暫停了連續八次的降息步伐。行長拉加德近期表示，2%的通脹目標已經達成，將采取措施保持價格穩定。斯洛文尼亞央行代理行長更是直言，歐洲央行的“寬松周期已經結束”。

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