RWA 指數(shù)永續(xù)合約正是在這個背景下出現(xiàn)，它不僅為華語投資者打開了美股市場的大門，也為加密市場與傳統(tǒng)股市搭建了橋梁。

RWA 還在持續(xù)為我們帶來更多的驚喜。

美股是個讓人充滿熱情的市場，總有讓人驚嘆的獨(dú)角獸和創(chuàng)業(yè)神話出現(xiàn)，比如經(jīng)歷瘋漲市值登頂?shù)挠ミ_(dá)，讓很多華語投資者都躍躍欲試。但受困于高額交易費(fèi)、繁瑣的開戶流程和外匯管制等障礙，這使得很難直接參與美股投資。

作為 RWA 概念的落地應(yīng)用之一，股票代幣化提供了新的投資途徑。xStocks 和 Ondo 等平臺發(fā)行的 RWA 合約讓投資者可以通過代幣化資產(chǎn)的形式，間接投資美股市場，避免傳統(tǒng)股市的繁瑣流程和高費(fèi)用。

本文將聚焦 Bitget 新近推出的“RWA 指數(shù)永續(xù)合約”，該產(chǎn)品首批上線了包括了英偉達(dá)（NVDA）、特斯拉（TSLA） 和 Circle（CRCL） 等熱門美股標(biāo)的，并在 RWA 合約的基礎(chǔ)上做了進(jìn)一步的創(chuàng)新：一方面是加權(quán)計(jì)算多個發(fā)行方產(chǎn)品價格，另一方面允許采用高杠桿交易靈活投資。整體看起來，這似乎是非常適合華語人的代幣化美股投資產(chǎn)品。

接下來我將快速介紹 RWA 指數(shù)永續(xù)合約產(chǎn)品，并對其產(chǎn)品優(yōu)勢、風(fēng)險管理機(jī)制和市場機(jī)會做出分析。

為什么幣圈關(guān)注股票代幣化？

作為加密貨幣市場和傳統(tǒng)金融市場在持續(xù)地深度融合過程中最璀璨的一顆明星，股票代幣化為加密市場和傳統(tǒng)股市之間架起了一座橋梁。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，幾乎所有可代幣化（Tokenized）的資產(chǎn)都開始逐步進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域。從最初的穩(wěn)定幣到房地產(chǎn)、債券、基金等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)，再到如今火熱的 股票代幣化（Tokenized Stocks），每一項(xiàng)創(chuàng)新都力求通過區(qū)塊鏈消除傳統(tǒng)金融中的障礙與壁壘，打破時間、地域等限制。

股票代幣化的核心在于將傳統(tǒng)股票資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為區(qū)塊鏈上的 數(shù)字代幣，從而實(shí)現(xiàn) 24小時全球交易、零股購買 以及更高效的跨境交易。這一模式尤其對全球散戶投資者，尤其是來自新興市場的投資者來說，具有巨大的吸引力，因?yàn)樗鉀Q了開戶難、匯款難、交易時間不匹配等長期困擾他們的痛點(diǎn)。

盡管股票代幣化并非全新概念，早在2020年，F(xiàn)TX 和幣安等平臺曾嘗試推出相關(guān)產(chǎn)品，但由于監(jiān)管壓力，它們的嘗試最終未能持續(xù)。然而，隨著市場需求的復(fù)蘇以及技術(shù)條件的改善，股票代幣化在2024年再次成為焦點(diǎn)，并成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)之一?，F(xiàn)如今，RWA 產(chǎn)品的不斷發(fā)展，使得投資者通過代幣化方式參與美股投資的機(jī)會愈發(fā)廣泛。

什么是 RWA 指數(shù)永續(xù)合約

RWA 指數(shù)永續(xù)合約是 Bitget 首次推出的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，根據(jù)官網(wǎng)介紹，RWA 指數(shù)永續(xù)合約的最大創(chuàng)新之處在于它采用了多發(fā)行方加權(quán)定價的機(jī)制。每個指數(shù)的形成都綜合了多個平臺（如 xStocks 和 Ondo）的代幣價格，將多個股票代幣化資產(chǎn)匯集成一個加權(quán)指數(shù)。通過加權(quán)定價，Bitget 能夠匯集來自多個發(fā)行方的代幣價格。

這一定價機(jī)制讓 RWA 指數(shù)合約更加靈活和穩(wěn)定，并提供了更高的市場透明度。投資者可以清楚了解每個代幣在合約中的權(quán)重，并通過合約中的加權(quán)指數(shù)得到一個綜合的市場定價。

實(shí)際交易可以在 Bitget 官網(wǎng)和 App 等多端完成，直接在合約里搜索相關(guān)產(chǎn)品的名字即可找到，目前看到上線的是 NVDA TSLA 和 CRCL 這三個產(chǎn)品，支持的是 USDT 交易對。

華語投資者的機(jī)會：零門檻參與美股市場

對于投資者而言，美股是一個充滿了機(jī)會的市場，尤其有像是特斯拉、英偉達(dá)等成長速度極快的世界頭部企業(yè)。但對于許多華語投資者來說，直接投資美股一直充滿了種種障礙。首先，投資者需要通過傳統(tǒng)的券商平臺開設(shè)賬戶，這一過程常常涉及繁瑣的手續(xù)，例如提交大量的身份驗(yàn)證材料、繁瑣的稅務(wù)申報(bào)等。此外，很多投資者還需要面對高額的手續(xù)費(fèi)，包括賬戶管理費(fèi)、交易傭金以及匯款手續(xù)費(fèi)，這些費(fèi)用無疑會大幅度壓縮投資回報(bào)。

除了這些傳統(tǒng)的障礙，外匯管制也是華語投資者的一個巨大挑戰(zhàn)。即便投資者愿意支付費(fèi)用，很多時候由于市場準(zhǔn)入限制，他們也無法直接接觸到美股市場的機(jī)會。

正因?yàn)槿绱?，直接投資美股對于許多華語投資者而言，不僅是一個繁瑣的過程，還需要跨越重重障礙，高門檻的投資環(huán)境讓他們只能望而卻步。

Bitget 的 RWA 指數(shù)永續(xù)合約為投資者提供了零門檻的投資方式,只需通過平臺便可輕松參與美股代幣化資產(chǎn)的交易。投資者不再需要傳統(tǒng)股票賬戶的支持，甚至不需要通過傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)進(jìn)行資金兌換。這也再次展示出 Bitget 非常擅長通過創(chuàng)新產(chǎn)品，讓投資者能無需復(fù)雜流程體現(xiàn)各種加密領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品。

高杠桿交易的風(fēng)險與機(jī)會

除了突破傳統(tǒng)投資的障礙外，RWA 指數(shù)永續(xù)合約還為投資者提供了高杠桿的交易機(jī)制。通過最大 10 倍杠桿，投資者能夠用較小的資金投入，就能在美股代幣化資產(chǎn)的交易中獲得更高的收益。

當(dāng)然，在高杠桿交易中，小幅的市場波動可能就會導(dǎo)致較大的財(cái)務(wù)損失。因此，投資者在選擇杠桿交易時，必須特別小心，密切關(guān)注市場變化，及時調(diào)整策略，避免因不利波動而產(chǎn)生過度損失。

為了幫助投資者在高杠桿交易中更好地控制風(fēng)險，Bitget 已經(jīng)采取了多項(xiàng)風(fēng)險管理措施。這些措施的設(shè)計(jì)目的是在市場波動時，盡可能減少投資者的潛在損失，保護(hù)投資者的資金安全。

交易時間：周一至周五 24 小時可以交易，具體是美國東部時區(qū)（UTC-4 時區(qū)）的每周一 0:00 到每周六 0:00。此外，美國公共假期股市休市期間 RWA 合約會同時停盤。

休市凍結(jié)：周末及股市休市期間價格凍結(jié)以避免清算，支持撤單但暫停新訂單提交，資金費(fèi)用結(jié)算隨交易恢復(fù)重啟。

杠桿限制：初期杠桿上限設(shè)為 10 倍，支持逐倉保證金模式。

風(fēng)險基金：Bitget 為每個 RWA 指數(shù)永續(xù)合約配備了風(fēng)險基金，以應(yīng)對市場極端波動帶來的潛在風(fēng)險。風(fēng)險基金的初始金額為 50,000 USDT，并在市場劇烈波動時作為補(bǔ)償資金使用。這一基金為投資者提供了一層額外的保護(hù)，減輕了由于高杠桿交易帶來的風(fēng)險。

持倉限額：Bitget 還設(shè)置了單個賬戶持倉限額，防止單個投資者的倉位過大，從而影響市場的流動性和穩(wěn)定性。通過限制單個投資者的最大持倉，Bitget 可以更好地控制市場風(fēng)險，避免某一投資者的過度交易導(dǎo)致市場的不穩(wěn)定。

這些措施讓投資者在使用高杠桿時，能夠有更強(qiáng)的保障。無論市場如何波動，投資者都能感受到一定程度的安全網(wǎng)，降低交易中的潛在風(fēng)險。

結(jié)語

從 Kraken、Bybit 和 Robinhood 推動的實(shí)股上鏈，到 xStocks、Dinari 和 Ondo 的合規(guī)代幣發(fā)行，再到 Tron Inc. 的“鏈上資產(chǎn)反向入市”嘗試，這一輪資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重構(gòu)，不僅僅是智能合約或產(chǎn)品形式的創(chuàng)新，更在于能否搭建起完整的鏈上金融生態(tài)。

RWA 指數(shù)永續(xù)合約正是在這個背景下出現(xiàn)，它不僅為華語投資者打開了美股市場的大門，也為加密市場與傳統(tǒng)股市搭建了橋梁。隨著兩者的融合，是否能夠真正改變投資者的投資方式，成為未來的主流，仍然難以預(yù)測。

我也不知道答案，但我相信，面對不斷變化的市場，應(yīng)該更多嘗試前沿的、創(chuàng)新性的產(chǎn)品。畢竟，投資是一場博弈，每一次決策，都是未來與機(jī)會之間的賽跑。