作為壓縮機(jī)鑄件細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，聯(lián)德股份的業(yè)務(wù)邊界正悄然拓展——從傳統(tǒng)工業(yè)場景向數(shù)字基建核心領(lǐng)域延伸。

2025年8月21日晚，聯(lián)德股份（SH.605060）披露的半年報顯示，公司核心業(yè)務(wù)與AI算力產(chǎn)業(yè)綁定持續(xù)深化，其零部件已成為壓縮機(jī)及能源動力設(shè)備AI應(yīng)用的關(guān)鍵部件。這種在AI領(lǐng)域的能效優(yōu)勢與需求匹配度，不僅推動公司業(yè)績迎來拐點(diǎn)，更印證了精密制造與算力革命的協(xié)同共振。

降本增效+需求契合，上半年業(yè)績穩(wěn)步向好

2025年Q2，聯(lián)德股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.12億元，同比上漲8.24%；歸母凈利潤6295.79萬元，同比上漲37.20%，環(huán)比增長36.39%。聯(lián)德股份2025年中報數(shù)據(jù)超出預(yù)期，在市場競爭激烈、下游客戶對產(chǎn)品質(zhì)量可靠性高的雙重壓力下，公司彰顯其在產(chǎn)品品質(zhì)與成本控制方面的扎實(shí)功底。

費(fèi)用結(jié)構(gòu)方面，上半年管理費(fèi)用同比下降9.29%，反映公司在內(nèi)部治理體系完善與運(yùn)營效率提升上的持續(xù)努力；研發(fā)費(fèi)用同比增長11.35%，持續(xù)的技術(shù)投入強(qiáng)化了公司在核心領(lǐng)域的競爭力，為新興業(yè)務(wù)拓展提供技術(shù)支撐。

資產(chǎn)負(fù)債狀況方面，聯(lián)德股份資產(chǎn)負(fù)債率為18.30%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為1.24億元，短期償債能力強(qiáng)勁，為持續(xù)經(jīng)營提供堅實(shí)保障。

從財報數(shù)據(jù)來看，今年二季度聯(lián)德股份經(jīng)營數(shù)據(jù)向好，深層邏輯在于產(chǎn)品與下游需求的精準(zhǔn)咬合。當(dāng)下，全球AI算力場景正迎來爆發(fā)式增長的關(guān)鍵階段，為相關(guān)精密零部件領(lǐng)域帶來廣闊市場空間。而聯(lián)德股份的產(chǎn)能正持續(xù)釋放，供應(yīng)能力與規(guī)模效應(yīng)同步提升，在這雙重利好下，下半年有望取得更為顯著的業(yè)績突破。

錨定數(shù)據(jù)中心，AI場景零部件領(lǐng)軍者

DeepSeek系列模型憑借領(lǐng)先的算法優(yōu)化能力與高效的運(yùn)行效率，打破技術(shù)應(yīng)用壁壘，在中國乃至全球人工智能產(chǎn)業(yè)掀起顛覆性變革。全球大模型技術(shù)的深度、持續(xù)性地普及，拉動全球算力需求呈指數(shù)級增長。數(shù)據(jù)中心溫控系統(tǒng)作為保障算力穩(wěn)定輸出的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，正推動上游核心部件迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

聯(lián)德股份憑借在精密零部件領(lǐng)域的技術(shù)積淀，已深度嵌入AI算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)，正成為支撐行業(yè)發(fā)展的重要力量。從市場根基來看，聯(lián)德股份的核心產(chǎn)品精準(zhǔn)卡位兩大主流壓縮機(jī)賽道——空氣壓縮機(jī)與制冷壓縮機(jī)。

其中，制冷壓縮機(jī)作為數(shù)據(jù)中心溫控系統(tǒng)的“心臟”，對核心部件的性能要求持續(xù)升級。聯(lián)德股份配套下游客戶生產(chǎn)的磁懸浮離心式壓縮機(jī)零部件，通過磁懸浮軸承技術(shù)消除機(jī)械摩擦，實(shí)現(xiàn)“高效節(jié)能+低維護(hù)”雙重突破，在AI數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體廠房等場景中能效比（COP）較傳統(tǒng)機(jī)型提升30%-40%，完美匹配高端算力場景的節(jié)能需求。

國際數(shù)據(jù)公司IDC和浪潮信息今年聯(lián)合推出的《2025年中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》顯示，2024年中國人工智能算力市場規(guī)模已攀升至190億美元；2025年這一規(guī)模預(yù)計將達(dá)到259億美元，同比增長36.2%；到2028年，市場規(guī)模更有望突破552億美元。聯(lián)德股份的核心精密零部件作為算力硬件的“神經(jīng)節(jié)點(diǎn)”，直接受益于這一擴(kuò)張浪潮，正面向廣闊的市場藍(lán)海。

此外，在能源AI應(yīng)用領(lǐng)域，聯(lián)德股份產(chǎn)品應(yīng)用于發(fā)動機(jī)，風(fēng)能設(shè)備、油氣采集裝備及動力系統(tǒng)等場景。隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、可再生能源的蓬勃發(fā)展，能源設(shè)備制造業(yè)迎來了廣闊的發(fā)展前景，據(jù)國際能源署《2024年世界能源投資報告》顯示，2024年全球能源投資達(dá)3.1萬億美元，能源設(shè)備制造業(yè)前景廣闊。聯(lián)德股份所處的這個細(xì)分領(lǐng)域，也迎接著更加有利的市場環(huán)境，半年報也可看出其技術(shù)優(yōu)勢與場景適配性正加速轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長動能。

北美、日歐布局超預(yù)期，開啟增長新周期

聯(lián)德股份表示，海外訂單拓展加速，成為驅(qū)動上半年整體收入增長的核心動力。面對中美貿(mào)易摩擦加劇的外部挑戰(zhàn)，聯(lián)德股份憑借供應(yīng)鏈韌性與客戶信任實(shí)現(xiàn)海外市場突破。

今年上半年，聯(lián)德股份墨西哥工廠建設(shè)進(jìn)展順利，維持客戶滿意度在98%以上，有效滿足北美客戶區(qū)域供應(yīng)需求。日本營銷代理體系已建立并初步形成市場覆蓋能力，歐洲區(qū)域營銷機(jī)構(gòu)籌備有序推進(jìn)。國內(nèi)方面，明德工廠進(jìn)入產(chǎn)能爬坡關(guān)鍵階段。

從全球視角來看，國際科技巨頭紛紛加碼AI和數(shù)據(jù)中心投資建設(shè)。美國四大科技巨頭（微軟、谷歌、亞馬遜和Meta）預(yù)計2025年資本支出將超過3200億美元用于人工智能技術(shù)和數(shù)據(jù)中心建設(shè)；歐盟于計劃調(diào)動2000億歐元推動人工智能發(fā)展。法國也宣布未來幾年將在人工智能領(lǐng)域投資1090億歐元。

從國內(nèi)外工廠的穩(wěn)步推進(jìn)到日本營銷網(wǎng)絡(luò)的初步成型，再到歐洲市場的前瞻布局，聯(lián)德股份的全球化版圖正加速擴(kuò)容。這種“制造基地+營銷網(wǎng)絡(luò)”的雙輪驅(qū)動模式，不僅有效抵御了地緣政治帶來的供應(yīng)鏈波動，更在北美、日歐等核心市場構(gòu)建起“近距離響應(yīng)+本地化服務(wù)”的競爭優(yōu)勢。

展望未來，全球AI算力場景需求還將逐步釋放，疊加北美、日歐等全球布局的超預(yù)期推進(jìn)，聯(lián)德股份下半年業(yè)績有望乘勢突破，開啟新一輪增長周期。