股權(quán)投資市場(chǎng)，是未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。

過(guò)去幾年，中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷了一段漫長(zhǎng)的“退潮期”。募資難、退出難、領(lǐng)投難，成為投資人反復(fù)面對(duì)的關(guān)鍵詞。市場(chǎng)在謹(jǐn)慎中自我校準(zhǔn)，資本在困頓中重新定位，宏觀的不確定性與產(chǎn)業(yè)的深水化交織，使每一個(gè)科技投資者都發(fā)現(xiàn)，自己正站在一個(gè)選擇的渡口。

“舊潮”正在悄然退去。舊的估值體系逐漸失效，傳統(tǒng)的募資路徑愈發(fā)狹窄，曾經(jīng)奏效的投資邏輯，在變化的世界中顯得愈加沉重。然而，也正是在潮水退去的時(shí)刻，我們得以看清——誰(shuí)在裸泳，誰(shuí)又真正具備穿越周期的能力。

與此同時(shí)，“新岸”也已浮現(xiàn)。港股市場(chǎng)回暖，為部分硬科技企業(yè)打開(kāi)了退出通道；新一代本土科技公司開(kāi)始反哺產(chǎn)業(yè)，踏上LP之路；地方政府持續(xù)發(fā)揮基礎(chǔ)支撐作用的同時(shí)，市場(chǎng)化資金也在結(jié)構(gòu)調(diào)整中重新尋找“錨點(diǎn)”；國(guó)際環(huán)境的微妙變化下，新的資金通道、合作機(jī)制與估值體系或正悄然重構(gòu)。

2025年的全球資本市場(chǎng)，正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。港股以1071億港元的IPO募資總額重登全球榜首，A股科創(chuàng)板迎來(lái)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭685億市值的華麗亮相，而智元機(jī)器人對(duì)上市公司的跨界收購(gòu)則開(kāi)創(chuàng)了“具身智能+材料科技”的協(xié)同范式。寧德時(shí)代港股較A股溢價(jià)30%的估值分化與屹唐股份上市首日174.56%的漲幅共同描繪出資本信心的回歸。

這是一個(gè)分化、重構(gòu)、重估、重生的渡口。

在這輪結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇中，賽道分化極其顯著。具身智能已成為最強(qiáng)風(fēng)口，2025上半年，該產(chǎn)業(yè)鏈融資超140起，金額高達(dá)195億元，已超去年全年水平。紅杉中國(guó)、錦秋基金、高瓴創(chuàng)投等頭部機(jī)構(gòu)紛紛加碼，寧德時(shí)代更以11億元領(lǐng)投銀河通用，創(chuàng)下年內(nèi)人形機(jī)器人領(lǐng)域最大單筆融資。

與此同時(shí)，AI領(lǐng)域，“大模型”的熱潮漸漸淡去，“AI Agent”的蓄勢(shì)升溫。投資機(jī)構(gòu)的目光已迅速轉(zhuǎn)向能解決實(shí)際問(wèn)題、有明確應(yīng)用場(chǎng)景和更快商業(yè)化潛力的AI Agent賽道。

我們站在周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，回望舊航線，眺望新大陸。這既是充滿不確定性的選擇時(shí)刻，也是孕育全新秩序的重構(gòu)時(shí)刻。

“舊潮與新岸”不僅是一種對(duì)現(xiàn)實(shí)的誠(chéng)實(shí)觀察，更是一種穿越周期的自我召喚。

我們需要直面困境，也要重新想象：

• 在新的技術(shù)周期中，科技資本應(yīng)如何重構(gòu)自身？

• 在不再確定的未來(lái)中，我們?cè)撊绾喂沧R(shí)新的確定性？

這些問(wèn)題，沒(méi)有簡(jiǎn)單的答案。但我們相信，答案就在一次次的交流、碰撞與求索之中。

為此，2025年8月21日，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)智庫(kù)「甲子光年」將在北京舉辦「渡口——2025甲子引力X中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)投資大會(huì)」。攜手一線投資機(jī)構(gòu)共同探討未來(lái)科技投資的方向與答案。

看點(diǎn)1：《2025中國(guó)科技投資：痛點(diǎn)、趨勢(shì)與展望》重磅發(fā)布

在本次大會(huì)上，甲子光年創(chuàng)始人兼CEO張一甲將重磅發(fā)布甲子光年智庫(kù)趨勢(shì)報(bào)告：《2025中國(guó)科技投資：痛點(diǎn)、趨勢(shì)與展望》，解析當(dāng)前市場(chǎng)“止跌回暖、堵點(diǎn)仍存”的復(fù)雜局面，并前瞻性地提出2025年中國(guó)科技投資的N個(gè)趨勢(shì)，助您洞察先機(jī)。

看點(diǎn)2：巔峰對(duì)話，探究資本如何押注顛覆性創(chuàng)新

本次大會(huì)，「甲子光年」將邀請(qǐng)恒旭資本董事長(zhǎng)陸永濤、元禾原點(diǎn)管理合伙人費(fèi)建江、峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐、祥峰投資管理合伙人夏志進(jìn)、九合創(chuàng)投創(chuàng)始人王嘯等科技投資領(lǐng)域頂級(jí)大咖進(jìn)行深度對(duì)話，從不同視角出發(fā)，給觀眾呈現(xiàn)一場(chǎng)《技術(shù)奇點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)：資本如何押注顛覆性創(chuàng)新》的巔峰對(duì)話，探討在顛覆性技術(shù)與產(chǎn)業(yè)變革的交匯點(diǎn)，資本如何精準(zhǔn)判斷、果斷出手。

看點(diǎn)3：五大圓桌聚焦核心賽道，規(guī)劃駛向新岸的航線

除巔峰論壇外，大會(huì)還精心設(shè)置了五場(chǎng)產(chǎn)業(yè)圓桌對(duì)話，將聚焦人工智能、新能源與新材料、芯片半導(dǎo)體、智能制造以及醫(yī)療健康五大核心賽道。屆時(shí)，來(lái)自各個(gè)領(lǐng)域的頂尖投資人將圍繞各賽道在新周期下的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、前沿技術(shù)的商業(yè)化路徑、估值邏輯與多元化退出策略等關(guān)鍵議題展開(kāi)深入探討，為與會(huì)者清晰勾勒出駛向“新岸”的產(chǎn)業(yè)航線圖。

看點(diǎn)4：榜單發(fā)布，致敬周期的穿越者

一直以來(lái)，「甲子光年」深耕硬科技、智能制造以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型，跟蹤產(chǎn)業(yè)發(fā)展最新動(dòng)態(tài)，獨(dú)立輸出有價(jià)值的產(chǎn)業(yè)觀點(diǎn)。我們借助科學(xué)的評(píng)價(jià)體系，對(duì)半導(dǎo)體與集成電路、人工智能、高端制造、醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)、新能源六大賽道的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行多維評(píng)判和綜合研判。在潮水退去的時(shí)刻，誰(shuí)在裸泳，誰(shuí)又真正具備穿越周期的能力？「甲子光年」將在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)隆重揭曉「渡口」系列年度榜單。榜單覆蓋機(jī)構(gòu)、個(gè)人及企業(yè)，旨在樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿，致敬每一個(gè)穿越周期的同行者。

周期的每一次輪轉(zhuǎn)，都是挑戰(zhàn)的開(kāi)始，也是篩選的過(guò)程——篩選出真正具備核心價(jià)值的企業(yè)、真正具備長(zhǎng)期眼光的資本、真正具備韌性的創(chuàng)業(yè)者。

期待與每一位立于潮頭的同行者相聚。讓我們一起，辨析航向，共赴新岸。