最近，資本市場對軍工股的炒作是一浪又一浪。

軍工股的總龍頭當屬長城軍工，這家主營業務為炮彈、彈藥的企業，從6月份的13元附近漲到了現在的61元以上，短短兩個月漲幅高達370%以上，徹底爆了。

長城軍工明顯漲了兩波，第一波是6月18日到7月1日的10個交易日內8個漲停，隨后震蕩盤整到7月底。從8月1日開始，長城軍工又出現第二波上漲，到8月11日的8個交易日內6個漲停。

長城軍工作為“龍一大哥”這么猛，自然會帶動一大批同題材股票上漲。

兩個月翻倍后，大妖股突發利空

6月以來，主營業務為軍民兩用產品的際華集團，股價就出現了多達8個漲停板，其中包括一次3連板和一次2連板。

這也讓公司股價從2.7元漲到最高的5.28元，幾乎翻了整整一倍。

際華集團主要產品是軍服、國家統一著裝部門的行業制服、職業工裝等，公司是國內該領域最大的供應商。具體到各業務，民用產品營收占比近60%，軍需品不足40%。

際華集團屬于軍工產業鏈的配套服務商，并不直接參與武器系統研發或總裝，它能有多個漲停板，只能說軍工股的熱度太大了。

8月開始，長城軍工掀起了新一輪暴漲。與此同時，在8月7日、8日，際華集團連續兩個漲停。

正當際華集團的股民大呼“刺激、過癮、爽”，憧憬后面還有多個漲停板的時候，一記悶棍突然砸了下來，簡直要把人砸暈了。

8月9日，際華集團發布公告稱，公司當天收到證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案。

際華集團表示，目前公司各項經營活動和業務均正常開展，將積極配合證監會的相關調查工作，并嚴格按規定履行信息披露義務。

際華集團遭遇監管部門立案，這家連續漲停的公司瞬間被貼上“問題股”標簽，對于其投資者來說，如同晴天霹靂，簡直猝不及防。

8月11日一開盤，際華集團就牢牢封死在跌停板上，并且全天都是一字跌停。8月12日，際華集團大幅低開，在大舉反彈后又快速下跌，放量拉升出貨痕跡明顯。

公司如何違規的？業績如何？

際華集團，到底哪里出現信息披露違規了？

筆者梳理，際華集團過去兩年應該有兩次信披違規的事情。

第一件事。2023年，際華集團向子公司陜西際華園提供10億元借款，用作土地競拍。之后，際華集團將陜西際華園轉讓給了控股股東的子公司。

際華集團的借款歸還時間晚于股權交割完成時間，沒有在交易實施前解決關聯方資金占用問題，公司也沒在借款發生時及時披露。直到2024年7月公司被監管部門問詢后，際華集團才被動披露相關信息。

第二件事。際華集團之前的多個募投項目，如“服裝智能化生產線改造”、“特種防護裝備研發基地”等，原計劃于2022年12月達到預定可使用狀態或完工狀態。

但上述項目沒有在原定完成時間屆滿時履行延期審議程序，也未及時披露延期風險，直至2024年8月才補辦董事會審議，違反《上市公司自律監管指引》關于募投項目延期需及時披露的規定，構成了程序違規。

2024年11月，上交所對際華集團發布紀律處分決定書，對際華集團及時任部分管理層人員予以通報批評。

除了內部治理的問題，際華集團業績也不行。

就拿過去幾年來說，2022年公司營收還有154億元，2024年已經降到100億元以下，凈利潤更是從2022年的2.22億元變成2024年的巨虧42.28億元。

最近十年，際華集團的扣非凈利潤累計虧損超過71億元，如今深陷訂單減少、房地產項目減值、固定成本高企等問題。

7月11日，際華集團發布了上半年業績預告，又是繼續虧損：公司預計2025年半年度凈利潤為-8,000萬元至-6,000萬元，預計2025年半年度扣非后凈利潤為-15,000萬元至-13,000萬元。

在2015年的那波大牛市后，際華集團股價就一蹶不振，從當年的歷史最高價27.34元跌到2024年的2.28元，跌幅高達90%以上。

沾上腦機接口概念，追高股民傻眼

如果業績連年虧損又沒什么想象力，際華集團股價可能一直不會有起色。但年初的一件事可能對公司產生了“逆天改命”的效果。

2025年1月20日，新興際華集團與天津大學簽署戰略合作協議，共建腦機智能聽覺中心，此事引發資本市場關注。

新興際華集團是際華集團的第一大股東，直接持有際華集團45.56%股份，又通過控股子公司新興鑄管持股際華集團4.39%股份。

所以，新興際華集團有什么大消息，就相當于際華集團這家上市公司有了新動向。

在2025年1月20日之后，際華集團就沾上了極為高大上的腦機接口概念，股民的想象力開始被點燃。

在今年6月底連續三個交易日漲停后，際華集團就發公告稱，關注到了部分媒體將公司列為腦機接口概念，截至目前，公司主營業務及現有產品體系未涉及腦機接口相關領域。

前幾天，國家多個部門聯合發布《關于推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，提出到2030年，腦機接口產業創新能力顯著提升，形成安全可靠的產業體系，培育2-3家有全球影響力的領軍企業和一批專精特新中小企業，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力邁入世界前列。

此事刺激了多家腦機接口概念股大漲，其中際華集團在8月4日大漲近8%，8月7日、8日連續漲停。

實際上，腦機接口的技術與項目都屬于“控股股東”新興際華集團的科研布局，作為上市主體的際華集團并不參與，也未開展相關業務。公司也多次澄清“主營未涉及腦機接口”，但A股你懂得：股民認為控股股東有，就等同于上市公司自身有。

業績連年虧損的際華集團，股價過去兩個月的暴漲更多是情緒推動的結果，而不是業績支撐的成果。

當“違規信息披露被立案”的大利空突然來襲，導致股價一字跌停時，前幾天高位追進去的股民連割肉出逃都無法做到，從大喜到大悲只在一瞬間。截至2025年一季度末，際華集團有近11萬股東，估計很多人一下就懵了。

際華集團前一天還漲停，后一天就跌停，給股民上了一堂生動的投資風險課，再次告訴我們：A股最近雖然行情很好，但具體到個股，鍘刀隨時都有可能落下，有人需要用真金白銀為此買單。