五十年前，美元與黃金脫鉤時，一盎司黃金僅值35美元；如今，金價站上3,500美元，意味著美元對黃金的購買力已貶值99%。這不僅是數字變化，更是美元信用逐步瓦解的縮影。黃金能否繼續飆升？答案不在華爾街，而在中美博弈的棋局之中。  

美元正面臨前所未有的信任危機。美國國債規模已膨脹至難以持續的水平，聯準會當年擔憂「無債可買」，如今市場卻恐懼「還債只能靠印鈔」。通脹蠶食美元價值，負利率使現金持有者成為輸家。經濟衰退陰影揮之不去，降息預期下鈔票繼續泛濫，讓黃金成為資金最后的避風港。更致命的是，美國親手動搖美元霸權基石——俄烏戰爭后，SWIFT制裁嚇退全球富豪，暴力加息逼迫各國擁抱本幣結算，美元儲備與結算地位雙雙受創。  

中國手握關鍵籌碼。外匯儲備中美元資產仍占主導，7,000多億美債和人民幣部分錨定美元的現實，使中國不愿見到美元瞬間崩潰。歷史教訓表明，霸權驟然瓦解只會讓中等強國漁翁得利。中國的真正戰略是推動「霸權和平轉移」——如同二戰后美元取代英鎊，讓人民幣逐步成為全球貿易的新錨點。

短期內，中美脫鉤僅限于核心供應鏈的自主可控；長期來看，唯有當中國完全掌握全球制造業命脈、內需市場足以替代外需、人民幣結算與貿易規模匹配時，美元霸權才會真正終結。黃金長期趨勢向上，但路途必將波折，而決定這輛列車方向的，正是中國的戰略選擇。

文章連接：

https://www.am730.com.hk/column/%E7%94%9F%E6%B4%BB/%E9%BB%83%E9%87%91%E6%9A%B4%E6%BC%B2%E8%83%8C%E5%BE%8C%E7%9A%84%E5%8D%9A%E5%BC%88/554964