血液腫瘤的治療，需要更多突破。

亞型眾多、創(chuàng)新療法不夠、耐藥問題需要解決、創(chuàng)新療法的可及性需要進一步提升…….一系列因素都導致了血液腫瘤的治療需求遠未被滿足。

中國更是如此。如下圖所示，我國血液腫瘤患者5年生存率，相較于美國等發(fā)達國家和地區(qū)而言，仍有較大差距^[1]。

圖片來源：開源證券研究報告《血液腫瘤創(chuàng)新技術(shù)層出，各亞型均有孵化“重磅炸彈”藥物潛力》

患者的需求，自然是藥企攻堅的方向。

國內(nèi)方面，包括百濟神州等實力選手，均瞄準血液腫瘤領(lǐng)域做了精準布局。MNC中，羅氏、強生等巨頭在血液腫瘤底蘊深厚，在繼續(xù)跑馬圈地。

阿斯利康也是其中之一。其在血液腫瘤領(lǐng)域早有布局，旗下阿可替尼作為全球首款第二代BTK抑制劑，在2017年便獲FDA批準上市。在中國，目前阿可替尼已獲批3個適應癥，其中今年獲批的阿可替尼治療一線CLL適應癥所基于的嫦娥(ChangE)研究，是一項由中國牽頭的隨機、多中心、開放標簽的 III 期臨床試驗，其中約2/3患者來自中國。

阿可替尼的表現(xiàn)也極其出色。2024年，阿可替尼全球銷售額超30億美元，惠及超過8萬名患者。但阿斯利康的血液腫瘤布局，遠不局限于此。

在2024年EHA年會和美國血液學會(ASH)年會上，阿斯利康公布了諸多血液腫瘤管線的亮眼數(shù)據(jù)，引發(fā)市場關(guān)注。其亮眼表現(xiàn)延續(xù)至今，阿斯利康在近期的2025年EHA年會上再次展示了多個摘要，多個已獲批和正在研究的分子亮相，涵蓋了血液腫瘤的多個核心亞型。

戰(zhàn)線的持續(xù)推進，彰顯了阿斯利康深耕血液腫瘤領(lǐng)域的承諾。對于市場而言，這是一個值得關(guān)注的信號，同時，也極具啟示意義。

/ 01 /版圖全面鋪開：技術(shù)布局全面且前瞻、適應癥覆蓋既“廣”又“專”

阿斯利康龐大的血液腫瘤版圖，已經(jīng)在包含中國在內(nèi)的全球全面鋪開。

根據(jù)公開資料整理，其血液腫瘤版圖中，除了已獲批的BTK抑制劑，還包括CD19/CD3雙抗、BCMA/CD19 CAR-T、GPRC5D ADC、CD20×TCR×CD8三抗等，全面覆蓋淋巴瘤、骨髓瘤、白血病三大血液腫瘤主流領(lǐng)域。

上述分子均在中國開展臨床試驗。其中，CD19/CD3雙抗在一線濾泡淋巴瘤的應用在中國已經(jīng)開啟三期臨床試驗， BCMA/CD19雙靶點CAR-T、GPRC5D ADC均正在中國開展一/二期試驗、CD20×TCR×CD8三抗于2024年10月在中國獲批臨床。

進一步剖析不難發(fā)現(xiàn)，阿斯利康血液腫瘤布局具有兩大特點：

第一，技術(shù)布局全面且前瞻。

“全面”，體現(xiàn)在從靶向療法，到T細胞銜接器（TCE）、ADC，再到CAR-T，阿斯利康在當前血液腫瘤治療技術(shù)的核心領(lǐng)域均有布局；而“前瞻性”，則是體現(xiàn)在上述技術(shù)布局契合了血液腫瘤藥物的迭代趨勢。

相較于治療血液腫瘤的傳統(tǒng)化療手段，靶向治療、免疫治療等新技術(shù)療效更好且安全性更高，在部分血液腫瘤亞型中已逐步取代化療及造血干細胞移植（HSCT），成為治療的金標準^[2]。并且，來自新技術(shù)的顛覆還在繼續(xù)，部分血液腫瘤的新變局由TCE、ADC、CAR-T等技術(shù)書寫。典型如多發(fā)性骨髓瘤領(lǐng)域，CD38單抗率先改寫了治療格局，BCMA CAR-T、CD3/BCMA 雙抗、CD3/GPRC5D 雙抗則不斷進擊，不僅在后線治療中表現(xiàn)突出，且有繼續(xù)沖擊一線治療的趨勢。

從這一點來看，技術(shù)布局全面且前瞻的阿斯利康，在血液腫瘤的表現(xiàn)顯然是值得期待的。

第二，適應癥覆蓋既“廣”又“專”。

“廣”的層面，上文已經(jīng)提及，阿斯利康眼下的布局已經(jīng)覆蓋了血液腫瘤主流亞型，這顯得難能可貴。血液腫瘤亞型眾多，存在巨大且差異顯著的臨床未滿足需求，這對于藥企臨床研發(fā)等各方面能力，提出了更高的要求。目前，全球大部分藥企，受限于資源和能力，暫時只能聚焦在淋巴瘤、白血病，或骨髓瘤中的一個領(lǐng)域進行深耕。

“專”則指的是，阿斯利康在部分領(lǐng)域形成多個技術(shù)路線同時落子的局面。例如，在多發(fā)性骨髓瘤領(lǐng)域，阿斯利康同時布局了ADC、CAR-T，并在相應領(lǐng)域持續(xù)精進。

典型在細胞療法領(lǐng)域，無論是布局自體CAR-T或體內(nèi)CAR-T，阿斯利康均是瞄準細胞療法可及性、可負擔性不夠的痛點出發(fā)。例如：其全資并購的亙喜旗下的FasTCAR技術(shù)平臺能將生產(chǎn)時間大幅縮短至次日完成，顯著縮短患者等待期，降低疾病進展惡化風險。

綜上來看，全面鋪開的版圖所建立的綜合優(yōu)勢，使得阿斯利康自身在血液腫瘤領(lǐng)域的競爭力再度提升。其在該領(lǐng)域的快速發(fā)展，超出市場預期。

/ 02 /阿斯利康的底氣：穩(wěn)固的基石+創(chuàng)新的橋梁

在血液腫瘤競爭日益激烈的當下，阿斯利康如何脫穎而出？又能為我們帶來哪些啟示？

仔細研究后發(fā)現(xiàn)，阿斯利康在血液腫瘤領(lǐng)域的超預期表現(xiàn)，由兩大核心支撐：

第一，深厚的底蘊。其BTK抑制劑作為血液腫瘤治療基石藥物，具有不斷聯(lián)合拓寬的可能性。這為其轉(zhuǎn)型提供了底層邏輯支撐。目前，BTK抑制劑在B細胞腫瘤中已經(jīng)開展了廣泛探索，且具備看點。

BTK抑制劑與不同Bcl-2抑制劑的聯(lián)合，有望為CLL患者帶來更多的治療選擇。例如，據(jù)去年的ASH、2025年EHA年會持續(xù)更新的AMPLIFY研究數(shù)據(jù)，阿可替尼+Bcl-2抑制劑聯(lián)合或不聯(lián)合奧妥珠單抗（AV、AVO）有望重塑初治CLL患者的治療格局。

在MCL領(lǐng)域，阿斯利康同樣在不懈探索。在2025年EHA年會上公布的ECHO研究高危亞組分析數(shù)據(jù)更新，展示了阿可替尼聯(lián)合苯達莫司汀+利妥昔單抗（BR）在初治MCL中的應用潛力，有望為更多高危疾病患者帶來新的希望。

未來，在阿斯利康的血液腫瘤領(lǐng)域的布局中，期待有更多具有競爭力的BTK聯(lián)合療法落地。

第二，MNC特有的“創(chuàng)新橋梁”屬性。近年來，可以看到阿斯利康不斷邁出實質(zhì)性步伐，發(fā)揮自身國際橋梁作用，利用自身的國際臨床開發(fā)實力、制造能力和商業(yè)影響力，牽手中國合作伙伴，負責加速價值落地，助力推動中國創(chuàng)新造福全球患者，以期實現(xiàn)“in China for Global”（在中國，為全球）的目標。

2023年以來，阿斯利康已與14家中國創(chuàng)新藥企達成授權(quán)合作，投入超230億美元，將中國創(chuàng)新帶給全球患者，其中自然也包括血液腫瘤領(lǐng)域。通過引進、并購的方式，阿斯利康分別與禮新醫(yī)藥、亙喜生物牽手，增強了血液腫瘤管線的儲備。而未來不局限于此，阿斯利康曾提到，將以中國作為細胞治療領(lǐng)域的重要研發(fā)基地，相信中國創(chuàng)新力量將為其在全球血液腫瘤領(lǐng)域的持續(xù)布局提供有力支持。

當然，阿斯利康作為國際創(chuàng)新橋梁，不只是“in China for Global”，“全球新”同樣會加速落地中國。例如，阿斯利康在今年以最高10億美元的總價收購EsoBiotec獲得了體內(nèi)CAR-T，根據(jù)公開信息，該療法的IIT臨床試驗已于中國開展。

用國際經(jīng)驗賦能本土創(chuàng)新，鏈接全球、協(xié)同發(fā)展，這也正是阿斯利康血液腫瘤版圖的不斷擴大的秘籍之一。

/ 03 /厚積薄發(fā)在即，讓“可治愈”不再遙遠

雖然在風險較高的創(chuàng)新藥領(lǐng)域，研發(fā)可能存在變數(shù)，但這些管線布局仍向外界傳遞著，阿斯利康在血液腫瘤領(lǐng)域?qū)⒕邆涓嗫赡埽惨馕吨袊酥寥虻难耗[瘤患者都將有可能迎來更多元、更創(chuàng)新的治療選擇。

著力于滿足患者未競之需，阿斯利康希望為那些傳統(tǒng)標準治療方案效果有限或不耐受的患者群體帶來更多新的治療選擇，更進一步地，幫助全球更多血液腫瘤患者走向“慢病管理”，希望有朝一日實現(xiàn)臨床“治愈”。

不難看出，阿斯利康將有望全方位加速中國乃至全球血液腫瘤領(lǐng)域治療模式的更迭，也將隨著全球血液腫瘤領(lǐng)域的發(fā)展繼續(xù)一往無前——這正是其堅持以科學與創(chuàng)新之力，攻克癌癥，變革診療，讓癌癥不再成為致死主因這一愿景的生動詮釋。

大象起舞，持續(xù)刷新市場對于大藥企成長性的認知，也將為更多患者的生命軌跡帶去希望的曙光。