美股作為當今全球最大的資本市場，以蘋果、英偉達等為首的“科技七巨頭”撐起了其四分之一以上市值，奠定了納斯達克指數長期走牛的基礎，它們在本質上是“美版新質生產力”。

中國股市是全球第二大資本市場，其中創業板匯聚了很多極具創新能力與發展潛力的公司。

創業板的全部公司中，以成交活躍、市值領先的頭部50家公司最為有名，它們構成了創業板50指數，是最能代表中國新質生產力的頭部公司，堪稱“創業板精華版”。

代表經濟發展趨勢，匯聚創新企業龍頭

創業板50指數剔除了農林牧漁、有色、石化、電力、交運、煤炭、鋼鐵、房地產等傳統行業公司，集中覆蓋新能源、半導體、創新藥、高端裝備等國家支持的新興行業。充分體現了“三創”（創新、創造、創意）、四新（新技術、新產業、新業態、新模式），反映了中國新經濟未來的發展趨勢。

從申萬一級行業來看，創業板50指數與滬深300等傳統寬基指數相比，在新能源、醫藥、 TMT、金融科技等板塊的權重明顯更高。

（數據來源：Wind，華夏基金，公開信息，2024.11）

比如，創業板50指數中的寧德時代是全球動力電池總龍頭，邁瑞醫療是國內最大高端醫療器械公司，匯川技術是國內技術實力最強的工業自動化公司，東方財富是國內用戶數最多的金融科技公司，陽光電源是“全球光伏逆變器之王”。

自我造血能力強大，成長性更高

從市值占比和盈利占比的對比上看，相較于創業板指數，創業板50指數的成分股，僅占創業板公司數量的3.7%，但卻占據著27%的營收和62%的規模凈利潤（數據截至 2024 年三季報），體現出強大的盈利能力和行業定價權。

此外，創業板50指數占據整個創業板公司33.5%的研發費用，研發強度顯著高于傳統寬基指數，顯示出很強的持續創新能力。

（數據來源：華夏基金，ifind，市值數據截至2024.11.30，盈利數據截至2024年三季報）

高研發投入驅動下，創業板50公司在2019-2023年歸母凈利潤復合增速達到15.2%，遠超同期滬深300公司的6.8%。

從盈利能力來看，截至2023年底，創業板50公司的ROE（凈資產收益率）和ROA（總資產收益率）分別為16.68%、7.05%，均顯著高于創業板指、科創50和其他寬基。

從業績成長性來看，截至2023年底，創業板50公司的歸母凈利潤同比增速達13.03%，營收增速達17.30%，大幅領先其他指數。

估值水平偏低，安全墊更高

歷經前期市場調整，創業板50指數的估值已進入歷史低位。截至2024年11月30日，創業板50指數市盈率TTM為30.93倍，處于過去十年19.01%分位點，即當前估值低于過去十年中近81% 的歷史時間區間，估值處于較低水平。

從中長期業績來看，2019年以來創業板50指數的區間漲幅為126%，同期創業板指數、科創50指數的同期漲幅分別為78%、3%，創業板50指數明顯跑贏兩者。同樣，創業板50指數更大幅跑贏滬深300指數、上證指數等代表性寬基指數。

（資料來源： WIND，華夏基金，2019.1.1-2024.12.26）

目前，科創50指數的估值遠高于創業板50指數，滬深300指數的成長性也遠低于創業板50指數。

創業板50指數既具備成長股的想象空間，又兼具估值安全墊。

如何投資創業板50指數？

隨著并購重組政策放寬、中長期資金逐步入市，創業板代表的高景氣賽道估值修復行情值得期待。創業板50指數作為高成長品種，戰略配置價值凸顯。

在這種大背景下，作為國內對指數投資有著深厚研究功底的華夏基金，在2025年6月9日正式發行華夏創業板50ETF聯接基金（代碼：023882）。

早在2013年，華夏基金就推出國內首只創業板ETF。長期深耕創業板指數，為華夏基金新產品的運作提供了有力支撐。

這次華夏基金發行的創業板50ETF聯接基金作為場外基金，將與場內的創業板50ETF華夏（代碼：159367）形成互補，共同為場內外投資者提供高效便捷的創業板核心資產配置工具。

結合經濟趨勢的發展方向，創業板50指數的估值水平，相關公司的發展勢頭來看，華夏創業板50ETF聯接基金，還是比較適合長期持有的。

持有風險提示：本基金為指數基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達投資目標、指數編制機構停止服務等潛在風險。此外，本基金作為交易型開放式指數證券投資基金，特定風險還包括：標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險、成份股停牌或退市的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現風險、代理買賣風險、基金收益分配后基金份額凈值低于面值的風險、第三方機構服務的風險、套利風險等。

本基金屬于股票基金，風險與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。同時，本基金屬于指數基金，采用完全復制策略及適當的替代性策略，跟蹤創業板50指數，其風險收益特征與標的指數所表征的證券市場組合的風險收益特征相似。