各路“神仙妖魔”奔向港股IPO，豪門眼紅了。

投資家網(wǎng)獲悉，近日保險(xiǎn)行業(yè)傳來大消息，“用領(lǐng)先數(shù)字技術(shù)提供易懂保險(xiǎn)產(chǎn)品”的亞洲知名保險(xiǎn)公司富衛(wèi)集團(tuán)已遞交招股書，將在港交所IPO。這意味著，奶茶、盲盒、卡牌、面條、青梅、沖鋒衣等消費(fèi)品集聚的港股，要迎來一家金融公司。富衛(wèi)集團(tuán)大有來頭，背后掌門人為李嘉誠次子李澤楷，富衛(wèi)集團(tuán)則是他通過收購香港、澳門、泰國等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)組成的巨頭。

雖然，富衛(wèi)集團(tuán)的目標(biāo)是，“致力于成為泛亞洲領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司”，但中國內(nèi)地給富衛(wèi)集團(tuán)貢獻(xiàn)了約6萬名保單客戶。此外，富衛(wèi)集團(tuán)的經(jīng)營情況也不太理想，2023年虧損擴(kuò)大至7.17億美元，2024年才扭虧為盈實(shí)現(xiàn)凈利潤1000萬美元，手中保險(xiǎn)不賺錢成了李澤楷的痛。如今，富衛(wèi)集團(tuán)沖刺港股，一旦IPO成功，賣保險(xiǎn)發(fā)愁、股民接盤的李嘉誠家族即將再度暴富。

港股正上演“神仙妖魔”連連看。

2025年，港股異常熱鬧，受益于DeepSeek拉動(dòng)中國資產(chǎn)大爆發(fā)及蜜雪冰城1.77萬億港元認(rèn)購擾動(dòng)，一批A股、美股機(jī)會(huì)“渺茫”的公司，在港股看到了“沖動(dòng)募資”的希望。不單是IPO屢次折戟的公司奔向港股，A股各行業(yè)龍頭也把港股當(dāng)成了再現(xiàn)資本奇跡的寶地。

隨著寧德時(shí)代港股募資357億港元落地，港股IPO募資規(guī)模以躍升全球第一。根據(jù)時(shí)下最火爆AI大模型DeepSeek分析，2025年，港股交易活躍，主要得益于“政策環(huán)境與制度創(chuàng)新”支持。一是，中國內(nèi)地通過優(yōu)化境外上市外匯登記流程，降低了公司跨境資金運(yùn)作成本；二是，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)加速推進(jìn)，資本市場互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)擴(kuò)容，打通了資金流動(dòng)渠道。

資金可以靈活進(jìn)入港股，使資本流動(dòng)性大增。從市場角度來說，港股常常被VC/PE看作是，“估值洼地”。恒生指數(shù)市盈率，僅10.47倍，顯著低于美股標(biāo)普500的28.1倍和A股滬深300的12.7倍。過去，即便港股是“估值洼地”可較低的流動(dòng)性，不太受資本青睞。

2025年，情況變了，流動(dòng)性增強(qiáng)、交易活躍，資本必然把港股當(dāng)做“香餑餑”。錢多了，股民也跟著爽。加之港股實(shí)行“T+0”交易且無漲跌幅限制，進(jìn)一步激活了市場。在投資者多、錢多的背景下，資本不甘寂寞，創(chuàng)業(yè)者更不甘寂寞，把港股視為人生逆襲的暴富指南。

現(xiàn)在，但凡是家公司，拿到了VC/PE融資，就迫不及待的涌向港股。100%控股的家族企業(yè)去港股了。緊接著，夫妻店去港股了。就有了眼下一幕：奶茶、盲盒、卡牌、面條、青梅、沖鋒衣等紛紛跑港股湊熱鬧。但這些公司畢竟是賣產(chǎn)品的，后來，月子中心也去港股了。

再后來，就有點(diǎn)離譜了，賣保險(xiǎn)都想港股IPO，比如最近向港交所遞表的富衛(wèi)集團(tuán)，就是一家典型的保險(xiǎn)公司。它們把保險(xiǎn)講出了“故事”，“用領(lǐng)先數(shù)字技術(shù)提供易懂保險(xiǎn)產(chǎn)品”，換句話說，市面上的部分保險(xiǎn)“太復(fù)雜了”，消費(fèi)者暈暈乎乎就簽了。數(shù)字技術(shù)賦能保險(xiǎn)，“讓保險(xiǎn)變得淺顯易懂，消費(fèi)者買的明明白白。”創(chuàng)造保險(xiǎn)新體驗(yàn)。富衛(wèi)集團(tuán)的定位是泛亞太地區(qū)，業(yè)務(wù)布局香港、澳門、泰國、印尼、菲律賓、新加坡、越南、日本等。目前，富衛(wèi)集團(tuán)連續(xù)4年位居MDRT（百萬圓桌會(huì)議）5大香港保險(xiǎn)公司之列，是亞洲知名保險(xiǎn)公司。

不過，富衛(wèi)集團(tuán)最引人關(guān)注的點(diǎn)是，由李嘉誠次子李澤楷掌舵。

2012年，李嘉誠宣布了兩個(gè)關(guān)乎家族未來的大消息。

第一個(gè)是，選好接班人。李嘉誠長子李澤鉅，繼承了“李超人”人生重要資產(chǎn)“長和系”。而李嘉誠開始退居幕后、遙控全盤，關(guān)注抗衰老技術(shù)的投資，思考家族資產(chǎn)向哪里擴(kuò)張。

第二個(gè)是，家族利益分配。其中，李嘉誠次子李澤楷獲得巨額現(xiàn)金分紅，他用一大筆錢邊收購、邊投資，在李嘉誠家族的“光環(huán)”照耀下，經(jīng)營起了自己的生意。彼時(shí)，李澤楷在中國商界、創(chuàng)投圈名氣很大，除了他是李嘉誠次子的“特殊”身份，他的投資能力十分“高超”。

李澤楷聞名中國內(nèi)地的一戰(zhàn)是，通過電訊盈科與IDG聯(lián)合投資騰訊。這一戰(zhàn)的初始投入，DeepSeek上有兩個(gè)版本。一是，總投資220萬美元（各110萬美元），合計(jì)獲得騰訊40%股份（兩家各占20%）；二是，總投資1000萬美元（各500萬美元），獲得騰訊40%股份。

版本一，網(wǎng)上流傳就多。2001年，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂期間，李澤楷出售所持20%騰訊股份賣給南非MIH集團(tuán)，套現(xiàn)1260萬美元。若以今天視角，李澤楷的投資能力一點(diǎn)也不高超，按騰訊歷史最高市值約7萬億港元計(jì)算，李澤楷至少錯(cuò)失了超1.39萬億港元的增值收益。

但在那個(gè)年代，初出茅廬的李澤楷投資能力很強(qiáng)了，這一點(diǎn)被父親李嘉誠格外看重。李嘉誠搞好家族利益分配后，李澤楷開啟了創(chuàng)業(yè)之旅。2013年，李澤楷盯上了保險(xiǎn)生意，他手握充足資金向荷蘭國際集團(tuán)收購了香港、澳門、泰國的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，又投資4.25億美元間接控股了富衛(wèi)集團(tuán)。拿下富衛(wèi)集團(tuán)，李澤楷組建團(tuán)隊(duì)，打造品牌，“想重構(gòu)保險(xiǎn)行業(yè)生態(tài)”。

10多年時(shí)間，富衛(wèi)集團(tuán)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直擴(kuò)張，產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化特點(diǎn)，包括分紅人壽、非分紅人壽、定期人壽、醫(yī)療及附加保險(xiǎn)、單位連結(jié)式壽險(xiǎn)、團(tuán)體保險(xiǎn)等。保險(xiǎn)行業(yè)依賴的是保費(fèi)規(guī)模，中國6大保險(xiǎn)公司中，平安保費(fèi)規(guī)模達(dá)到8581.43億元，人保保費(fèi)規(guī)模達(dá)到6927.53億元，6大保險(xiǎn)公司較低的?新華保險(xiǎn)也有1705.11億元規(guī)模的保費(fèi)，足見保險(xiǎn)行業(yè)火爆。

富衛(wèi)集團(tuán)的保費(fèi)規(guī)模肯定不能與中國6大保險(xiǎn)公司相提并論，但作為一家新興保險(xiǎn)公司，富衛(wèi)集團(tuán)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在過去10年飛速增長，由2014年的3.09億美元增至2024年的19.16億美元，年化新保費(fèi)在2024年實(shí)現(xiàn)5.2倍的增長，說明“數(shù)字技術(shù)賦能保險(xiǎn)”是門好生意。

生意是好生意，可富衛(wèi)集團(tuán)在運(yùn)營上也經(jīng)歷坎坷。根據(jù)它們遞交的招股書數(shù)據(jù)，2022年、2023年、2024年，公司實(shí)現(xiàn)凈保險(xiǎn)及投資業(yè)績分別為4.93億美元、4700萬美元、9.11億美元，對(duì)應(yīng)凈利潤分別為-3.2億美元、-7.17億美元、1000萬美元，2024年才扭虧為盈。

李澤楷創(chuàng)業(yè)干了家保險(xiǎn)公司，竟賠錢了。他與父親李嘉誠滿腦子逐利的邏輯背道而馳。

盡管如此，李嘉誠家族擅長的仍是“一本萬利”的生意。

買地建樓是“一本萬利”，投資是“一本萬利”，保險(xiǎn)同樣是“一本萬利”。DeepSeek解讀，保險(xiǎn)是通過保費(fèi)形成“負(fù)債+浮存金”模式，可將資金用于投資獲取收益。2024年，中國保費(fèi)收入達(dá)5.7萬億元，超90%資產(chǎn)為準(zhǔn)備金等負(fù)債。投資端管理規(guī)模超30萬億元，形成“以負(fù)債驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)張”的杠桿效應(yīng)。DeepSeek進(jìn)一步解釋，“保險(xiǎn)并非外界眼中躺著賺錢的行業(yè)，其整體ROE長期低于銀行、白酒等板塊，外界看到的是表現(xiàn)，非實(shí)際利潤率。”

就像李澤楷經(jīng)營的富衛(wèi)集團(tuán)，2024年就賺了1000萬美元，盈利能力之弱，賣保險(xiǎn)的看了也要感嘆。保單及客戶方面，亞洲知名保險(xiǎn)公司青睞中國內(nèi)地客戶。截至2024年末，富衛(wèi)集團(tuán)約有6萬名保單持有人來自內(nèi)地。中國內(nèi)地訪客客戶新業(yè)務(wù)銷售額，2022年至2024年增長了6.3倍。別看賣保險(xiǎn)賺錢少，李澤楷對(duì)資本化的理解，一點(diǎn)不遜色于哥哥，甚至父親。

他也是李嘉誠家族里，不太想活在父親“光環(huán)”下的大富豪。他一直想證明，富豪家族可以“青出于藍(lán)”。在投資騰訊之前，李澤楷就創(chuàng)過業(yè)，他成立了亞洲首家衛(wèi)星傳輸有線電視服務(wù)公司STAR TV，并以10億美元的價(jià)格賣給了全球傳媒大佬默多克，豪取人生第一桶金。

拿到人生第一桶金，李澤楷沒有揮霍，悄悄成立了盈科集團(tuán)。90年代末，他在香港大展拳腳，收購港股上市公司得信佳，更名盈動(dòng)數(shù)碼。隨后的一次收購，讓他在香港名聲大噪。1999年，英國大東電報(bào)局計(jì)劃出售香港電訊54%股權(quán)，接洽了李光耀次子李顯揚(yáng)的新加坡電信。

誰都沒想到，李澤楷半路截胡，以120億美元加盈科集團(tuán)部分股權(quán)的價(jià)格買下了香港電訊的控股權(quán)，又將盈動(dòng)數(shù)碼更名電訊盈科，就有了前面電訊盈科聯(lián)手IDG投資騰訊的故事。拿下香港電訊，李澤楷在香港多了個(gè)標(biāo)簽“小超人”。他的資本化運(yùn)作水平直逼“李超人”。

李澤楷最大遺憾是，“騰訊賣早了”。他曾公開表示，“我不止一次感到很可惜，對(duì)我而言是一個(gè)極大的教訓(xùn)。”此后，李澤楷不管干什么都很能“堅(jiān)持”，就像他保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)。公司長期虧錢，他沒選擇出售保險(xiǎn)資產(chǎn)，選擇熬，用時(shí)間檢驗(yàn)一切，熬到他擅長的資本時(shí)刻。

富衛(wèi)集團(tuán)沖刺港股IPO，李澤楷馬上迎來又一家上市公司。賣保險(xiǎn)賺不到錢，保險(xiǎn)公司IPO就不一樣了，按著港股的熱度，還缺接盤的股民嗎？那將是暴富基礎(chǔ)上的暴富“神話”。

那么，你看好李澤楷保險(xiǎn)公司的港股IPO征程嗎？