文\趙雯

2024年以來，國內消費市場進入低位增速區間，商貿零售行業集中度加速提升、轉向高質量發展新階段，并購整合正成為商貿零售企業突圍的關鍵路徑。

國信證券在研報中表示，消費行業正從跑馬圈地式的增量發展范式，慢慢步入了存量范式下的高質量增長階段。“在行業步入存量時代下，整體看好通過合理穩妥的并購整合方式，驅動板塊龍頭迎來業績二次成長。”

中華全國供銷合作總社旗下A股上市公司供銷大集（000564.SZ）近年來也在積極進行產業整合。公司于近期完成了對北京新合作商業發展有限公司（以下簡稱“新合作商業發展”）51%股權的收購，自4月起完成并表，并將其納入公司控股子公司。與此同時，在國內消費穩健復蘇的大背景下，公司業績也迎來了改善。公司近日披露的年報數據顯示，2024年供銷大集實現14.24億營收，歸母虧損同比收窄47.48%。

行業整合加快，強者愈強

2024年9月24日《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》出臺，開啟新一輪并購重組寬松周期，推動上市公司向新質生產力聚焦。

商貿零售行業也是如此。據聯儲證券統計，2024年，商貿零售行業以59起上市公司資產收購交易位列全行業中游。此外，研報數據分析，在多行業階段性產能過剩的背景下，具備更強資源整合能力及資金實力的行業龍頭上市公司已持續多年成為A股并購市場的中流砥柱。

當強者恒強成為行業高質量發展主線，作為大型全國性商品流通服務企業，供銷大集近年來也在不斷發力。

此前，供銷大集實際控制人已變更為中華全國供銷合作總社，正式納入供銷社體系。

“公司控股股東及實際控制人在推進鄉村振興、服務城市生活方面具有獨特優勢，有利于公司長期戰略發展布局，為實現公司高質量快速發展提供有力支持。”公司在年報中表示。

而同屬于“供銷系”下優質資產的新合作商業發展注入之后，供銷大集又將迎來更大發展空間。

公開資料顯示，新合作商業發展由中華全國供銷合作總社、中國供銷集團、中國供銷商貿流通集團組建成立，是中國供銷商貿流通集團旗下流通基礎設施建設與運營的核心企業。

新合作商業發展不僅涵蓋商業網點、商貿物流、商品貿易等業務領域，有助于供銷大集繼續夯實商業運營、商貿物流及商品貿易三大核心業務，而且還是國內“平急兩用”地下空間商業運營的領軍企業。

有市場分析認為，將新合作商業發展納入控股子公司體系，既為供銷大集帶來商業人防等增量項目，也有望進一步推動其向“全國領先城鄉流通基礎設施建設運營商”的戰略目標邁進。

并購注入產業協同新力量

在深度融入供銷體系的同時，供銷大集也已在近年來成長為大型全國性商品流通服務企業。

公司在年報中表示，目前，公司已擁有成熟的商業招商運營、物流管理、批發貿易、電商運營等專業人才以及服務團隊，覆蓋奢品招商、智慧物流、跨境電商等新興領域，建立了完善的全價值鏈管理體系。

而在2025年國家大力提振消費、持續深化現代流通體系建設、縱深推進全國統一大市場構建、全方位擴大內需、統籌新型城鎮化和鄉村全面振興的重要背景下，商貿流通與批發零售行業也有望迎來高質量發展的歷史機遇。

對此，供銷大集在年報中表示，2025年，公司將繼續以“經濟效益”為中心，全力推進商業運營、商貿物流、商品貿易三大主業高質量協同發展，同時深耕海南自貿港、粵港澳大灣區，聯動重點區域相關發展政策，持續優化存量業務結構，拓展增量業務布局，提質增效，系統推進公司經營向好發展。

年報中即顯示，商業運營方面，借助新合作商業發展在人防商業的獨特積累，供銷大集將推進存量項目百貨商超、商業資產與增量項目人防地下商業街的高效協同，積極參與城市更新、縣域商業體系建設，完善城鄉流通基礎設施建設網點布局。商貿物流方面，公司同樣在推進建設運營具有“平急兩用”功能的集采集配中心項目，服務“工業品下行、農產品上行”雙向流通渠道，推動健全縣、鄉、村三級流通服務網絡。

而在商品貿易方面，供銷大集表示，將進一步嫁接并拓展相關業務及供應鏈資源，圍繞政府采購、企業團購、頭部零售平臺、農批市場、大型連鎖商超等穩定銷售渠道構建下游銷售網絡，開展規模化集采，驅動商品貿易轉型升級。

2024年，供銷大集已經實現營業收入14.24億元，同比增長1.73%；歸母虧損同比收窄47.48%，業績呈現顯著向好趨勢。隨著今年4月起，新合作商業發展正式納入供銷大集合并報表范圍，供銷大集的未來表現將更加值得期待。