2025年，DeepSeek的大熱和宇樹機器人的火爆，讓科技股再次成為市場熱點。在科技股的光芒背后，之前經過長期調整的醫藥板塊，今年以來也出現明顯反彈，部分醫療基金最近3個月漲幅高達20%以上。

以葛蘭掌管的中歐醫療創新基金為例，在145只同類基金里，該基金在近三個月和近一年里排在第6名，位居前5%。

（數據來源：Wind，截止2025.3.31）

在近六個月，該基金排在第10名，位居前7%。

（數據來源：Wind，截止2025.3.31）

今年以來，該基金排在第13名，位居前9%。

（數據來源：Wind，截止2025.3.31）

一季報數據顯示，該基金排在第15名，位居前10%。

（數據來源：Wind，截止2025.3.31）

葛蘭在中歐醫療創新的一季報中寫道，創新藥領域，多抗、ADC等前沿技術研發加速突破，國內多家企業與海外跨國公司就多個品種達成重磅合作協議，標志著國產創新藥國際化能力顯著提升。醫療器械方面，國內醫療設備市場招投標數據在一季度顯著回升。基于長期價值投資思路，結合企業盈利周期、歷史估值水平和經營趨勢，她繼續在創新藥械及其產業鏈、OTC、消費醫療等領域進行重點配置。

展望二季度，葛蘭仍舊看好創新藥持續突破、消費醫療復蘇與產業鏈關鍵環節國產替代等方向。創新藥領域，全球合作持續推進及關鍵臨床數據披露值得期待。中國企業在ADC、多抗、多肽等領域的競爭力已逐步獲得全球認可，與國內企業的項目合作已成為海外公司管線布局的重要組成部分。同時，海外企業在收購國內品種后正持續推進多種適應癥的全球臨床試驗。此外，AACR和ASCO等國際會議期間，國內企業將披露多項重要臨床數據。AI制藥技術在靶點發現中的應用及其對研發效率的提升也值得持續關注。

醫療板塊是昔日牛股輩出的板塊，過去幾年受“集采壓價”等因素影響，板塊出現長期調整走勢。如今業內人士普遍認為“唯低價”集采政策可能迎來重要拐點，實施多年的價格導向型集采機制或正醞釀結構性調整，藥品質量在集采中被放在更重要位置。這種轉變有利于企業的基本面改善，醫療板塊后續走勢值得關注。

經歷了幾年調整的醫療主題基金，最近幾個月出現明顯上漲，這是短期的超跌反彈，還是行業基本面反轉的先行信號？歡迎留言評論，表達你的觀點見解。