近日，浙江海正藥業股份有限公司（簡稱：海正藥業）公布2024年度報告。數據顯示，公司全年實現營業收入97.87億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤創新高達6.01億元；扣非凈利潤4.23億元，同比實現扭虧為盈。

根據海正藥業公告披露，報告期實現扭虧為盈主要原因是公司制劑產品推廣、醫藥原料藥業務增長實現銷售利潤增加，以及公司提升管理效率，優化資源配置和使用效率所致。此外，公司2024年擬每10股派發現金2.10元（含稅），年內采用集中競價方式已實施股份回購金額9645.89萬元，現金分紅和回購金額合計3.42億元，占歸母凈利潤的比例達到56.87%。

制劑業務帶動多板塊開花

海正藥業在2024年初提出了“銷售為先，利潤歸倉”的策略，2024年公司總體營業收入為97.87億元，扣除醫藥經銷業務部分后，當年實際營業收入增長達到了8%，凸顯了公司戰略調整的成效。

在這背后，則是海正藥業通過系列變革與轉型，推動各板塊業務持續健康發展。從具體業務來看，海正藥業的醫藥制劑板塊增長顯著，醫藥制劑（包括 CSO）從2023年度的49.2億元增長到52.2億元，增長6.8%，顯示出海正藥業在醫藥制劑領域的市場競爭力不斷提升，產品受到市場認可；醫藥制劑業務綜合實力上升，在IQVIA中國藥企權威榜單的排名躍升12位至第26位，并在降脂、抗感染與激素3個關鍵賽道領域鞏固標桿地位，彰顯頭部優勢；重點產品賽斯美2024年銷量625.69萬盒，同比增加31%，成功納入3項管理指南與專家共識，并通過“醫學科普視頻矩陣項目”與“海心匯”心血管生態聯盟，以數字化重構用戶生態，為客戶和患者提供更便捷的服務。

醫藥原料藥亦穩步增長，從2023年的10.4億元增長到12.3億元，增長18%，表明海正藥業在原料藥方面開始呈現良好的發展態勢。2024年，公司積極鞏固和拓展國內外市場，人用藥業務穩健增長，CMO業務銷售額增長顯著，英夫馬芬凈、奧利司他等產品收入同比增加明顯。

而動物藥業務作為海正藥業重點培育的新興業務之一，2024年業務規模持續擴大，海正動保疫苗領域的首個重磅產品云圓清、首款寵物疫苗海妙哆等4款重磅新藥上市，重點獸藥產品銷量持續攀升，共有9個單品銷售過千萬，其中寵物驅蟲明星產品海樂妙年度銷售連續多年破億。此外，海正藥業也加快探索大健康、醫美、CXO等新興業務。

在渠道上，海正藥業持續發力，助力業務發展。2024年，電商業務全域提速升級，醫藥制劑重點單品伊索佳、玫滿同比大幅增長，多款產品通過線上渠道有效提升患者的購藥體驗；寵物業務電商業績突破億元，5年累計增幅達11倍。國際化步伐加快，年內美國公司成功推動3個新品上市，首年實現凈盈利，與3家大型藥企簽署了獨家授權協議，助力中國藥企出海。動物藥業務完成5個國際注冊資料上報，其中海樂旺于今年3月在越南獲批。

在運營方面，報告期內，管理層推進一體化管理，公司運營效率明顯改善，銷售費用率、應收賬款和存貨等方面的指標均有改善。2024 年三費均下降，其中財務費用同比下降32.73%、銷售費用同比下降10.12%、管理費用同比下降1.29%；經營活動產生的現金流量凈額同比增長40.72%至21.15億元，為歷史新高；資產負債率46.29%，同比下降12.00%。

未來仍有五大增長預期

海正藥業透露，在2025年，公司有五大盈利增長預期。一是原料藥板塊將繼續努力拓展該業務銷售額，正在全球各地布局原料藥據點，吸引當地人才加盟，直接面對客戶和市場，同時加上合成生物學對原料藥現有產能的改造及大健康業務，逐步提高產能利用率；二是制劑板塊，著力于創新藥賽斯美以及其他具有 TO-C 類藥品的推廣，大力發展寵物藥業務等抓手來推動銷售增長；三是通過整合全渠道資源來降低營銷費用，不斷加強內部管理，繼續挖掘現有產品潛力，提升現有制劑商業價值形成新的增長點；四是建設海正電商中心，推動電商業務快速發展；五是全力推動寵物藥、大健康等新興業務發展。

其中，動保業務出海將聚焦東南亞、俄羅斯、南美、中東等市場，以寵物藥為主，逐步拓展海外業務；同時，國際業務將加強自主運營和品牌主導權。海正藥業旗下子公司海正蔚瀾承載了公司創新領域在健康美學方面的業務拓展，其中包括輕醫美、功效護膚品、膳食補充劑等等。目前，已經啟動了兩項醫美制劑的開發立項，都屬于再生類，預計明年會進入注冊臨床階段。

海正藥業積極布局AI與BD兩大領域。其中，DeepSeek-R1 模型已接入海正藥業 Hisun AI。公司高度認可 AI 技術對未來產業發展的賦能潛力，希望通過與 AI 制藥公司的戰略合作，助力新藥研發突破技術壁壘，推進人工智能在藥物研發階段的應用落地；另一方面，公司也在通過引進AI 領域高層次人才，努力搭建人工智能平臺，積極賦能創新藥物研發全流程，同時全面拓展其在合成生物等方面的應用。在BD方面，除了自有研發項目立項和布局以外，公司BD 團隊在2024年已進行了上百個項目談判，預計在不遠的將來會有真正落地的項目來逐漸豐富公司創新藥管線。

業務拓展背后則是海正藥業在研發上的持續發力。2024年，海正藥業通過戰略性研發資源重構實現科研效能提升，重點強化心血管、代謝等核心治療領域資源配置，搭建跨部門協作的矩陣式研發架構。為加速創新藥進程，公司新設上海創新藥物研發中心，與德睿制藥、諾獎團隊、中科院微生物所等國內外頂尖科研機構和企業達成戰略合作。同時公司推動搭建小核酸、復雜制劑、AI等先進研發平臺，孵化一批潛力新項目，其中HS387項目完成Pre-IND申報；累計獲得10項藥品注冊批件，提交12項國內外注冊申請，新啟動研發項目42個，全年實現專利申請62項，專利授權30項。

目前，海正藥業已完成在制藥、大健康、醫美等應用領域研產銷一體化布局，合成生物學柔性生產線技改項目開工實施。新產品技術轉移已完成10項，2個重點項目有序推進，多個產品恢復生產。公司在生產“質”造領域的深耕獲得了權威部門認證，臺州、富陽、南通三大生產基地均成功通過FDA現場審計，公司獲國家工信部評定的“國家級制造業單項冠軍企業”“國家卓越級智能工廠”等榮譽稱號。

作為一家深耕醫藥行業近70年的領軍企業，海正藥業2024年交出了一份亮眼答卷，不僅印證了其戰略轉型的前瞻性，更是響應了國家“健康中國”戰略對醫藥企業創新能力的期待。當前，全球醫藥行業正經歷深刻變革，未來隨著政策紅利釋放與技術迭代加速，海正藥業或將以更具競爭力的產品矩陣和全球化視野，為中國醫藥產業的高質量發展注入新動能。