4月1日，民爆光電（301362.SZ）發布2024年年度報告，報告期內，公司營收增長穩健，全年營業收入16.41億元，同比增長7.35%。

在全球經濟復蘇動能趨弱、逆全球化浪潮與貿易壁壘升級的多重擠壓下，中小企業面臨“技術突圍”與“成本控制”的雙重生存考驗，激烈競爭態勢之下，民爆光電在2024年仍展現出強勁發展韌性，向市場交出了一份合格的答卷。

高分紅率彰顯盈利質量信心 持續回報股東意愿

根據分紅預案，民爆光電以總股本103,186,691股為基數，每10股派發現金紅利18.95元（含稅），合計派發約1.955億元；2024年，公司回購股份耗資4,900余萬，現金分紅和股份回購總額為2.45億元，占2024年度合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤比例為106.26%，顯著高于A股市場平均水平。值得一提的是，這也是公司上市以來，連續兩年實施高分紅，體現公司管理層對股東回報的重視，傳遞長期價值共享理念。

持續加大研發投入力度，高毛利韌性背后的技術溢價

報告期內，民爆光電在商業照明及工業照明領域的銷售量及銷售收入實現雙增長，整體毛利率雖有小幅下滑，但仍維持在較高水平。在植物照明、應急照明等特種領域營收占比穩定維持在5%左右，值得注意的是，受益于全球安防標準升級，民爆光電在LED應急照明方面的增長顯著，營收占比同比增長達到57.83%。整體而言，新興業務的放量成為繼商業/工業照明后的第三增長曲線態勢已然顯現，高毛利賽道布局未來有望對沖傳統業務的壓力。

高毛利率背后是技術溢價，民爆光電在2024年持續加碼研發投入，加速進行智能照明布局及物聯網技術互聯。報告期內，其研發投入1.19億元，同比增長20.03%，占比提升至7.29%。2024年新增專利23項，其中可見光通信（VLC）技術取得實驗室級突破，智能調光、NFC無線控制、植物光譜技術等創新成果轉化提速，帶動高附加值產品占比提升，目前累計專利超800項。

海外市場結構性突破 多引擎驅動構建護城河 

民爆光電以“成熟市場精耕+新興市場卡位”雙軌策略重構全球版圖，區域市場梯次滲透策略為海外市場的結構性突破提供重要支持。北美市場通過子公司艾格斯特（美國）強化屬地服務，越南基地投產緩解關稅壓力；歐洲市場智能照明方案帶動客單價提升，綜合實現區域縱深結構性的滲透突破，并順勢建立起國內外協同的研發生產網絡，多引擎驅動構建護城河。

面對北美潛在關稅風險，以及為了更好滿足海外市場客戶需要，卡位新興業務市場。民爆光電前瞻性布局越南二期產能，并持續加快加大募投項目進展，疊加民爆光電的ODM模式，未來有望為業績帶來正向影響。

民爆光電表示，公司將堅持把產品創新和技術開發作為推動企業持續成長的核心手段，充分發揮技術研發、人才和管理、客戶服務等方面的優勢，以市場擴張為基礎，以產品開發為動力，緊緊抓住照明產業快速發展的機遇，布局以海外ODM業務為核心，國內自主品牌為補充的全面發展規劃，進一步提升公司在照明行業的品牌地位和競爭能力。