3月28日晚，順豐控股（002352.SZ）披露了2024年年報(bào)。2024年，順豐實(shí)現(xiàn)營收2844億元，同比增長(zhǎng)10.1%；歸母凈利潤102億元，創(chuàng)A股上市以來的新高，同比增長(zhǎng)23.5%；為提升股東回報(bào)投入超百億元（含分紅和回購），樹立了行業(yè)標(biāo)桿。順豐控股迎來了業(yè)績(jī)的豐收季，其年報(bào)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出公司強(qiáng)大的盈利能力與穩(wěn)健的業(yè)務(wù)布局，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展，為投資者交上了一份令人滿意的答卷，也為未來繼續(xù)深化業(yè)務(wù)拓展筑牢根基。

值得注意的是，2024年順豐亮眼業(yè)績(jī)背后離不開公司戰(zhàn)略的高效執(zhí)行。2024年，順豐實(shí)施“激活經(jīng)營”策略，圍繞“以客戶為先、競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)先、市場(chǎng)導(dǎo)向、員工滿意”的核心經(jīng)營宗旨，推出一系列組織與機(jī)制變革。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼 歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高

業(yè)績(jī)方面，2024年，順豐控股營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，這一成績(jī)的取得是多種因素協(xié)同作用的結(jié)果。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，整體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇帶動(dòng)了物流需求的增加，各行業(yè)在恢復(fù)過程中業(yè)務(wù)往來頻繁，物流市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，為順豐提供了廣闊的市場(chǎng)空間。其中，順豐速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)7.7%，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)17.5%，國際業(yè)務(wù)增速明顯高于國內(nèi)。隨著全球化進(jìn)程的推進(jìn)，順豐不斷拓展國際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了國際業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

從順豐自身的業(yè)務(wù)布局來看，順豐在時(shí)效件、經(jīng)濟(jì)件、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、供應(yīng)鏈及國際等多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域均有發(fā)力。

時(shí)效件業(yè)務(wù)方面，主要得益于消費(fèi)、制造業(yè)升級(jí)以及退貨件驅(qū)動(dòng)，順豐實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入1222.1億元，同比增長(zhǎng)5.8%。順豐通過擴(kuò)大航空大件新增量，夯實(shí)大同城極速履約能力，穩(wěn)固電商退貨市場(chǎng)份額，為客戶提供極致時(shí)效的服務(wù)，在時(shí)效快遞市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)突出。

經(jīng)濟(jì)件方面，順豐采取差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，聚焦中高端電商市場(chǎng)，順豐的差異化定位和高品質(zhì)服務(wù)助其在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入272.5億元，同比增長(zhǎng)8.8%，不含豐網(wǎng)業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)11.8%。2024年，順豐在線上商超業(yè)務(wù)的倉配一體化、電商平臺(tái)的偏遠(yuǎn)地區(qū)及跨境頭程集貨、高價(jià)值商品直播銷售場(chǎng)景等更多新應(yīng)用場(chǎng)景。

快運(yùn)方面，順豐實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入376.4億元，同比增長(zhǎng)13.8%，業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。2024年，順豐一方面持續(xù)強(qiáng)化在家電家居、汽車等中高端陸運(yùn)大包裹配送市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，另一方面優(yōu)化運(yùn)營模式與資源配置，深耕工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，100kg以上的工業(yè)大件貨量同比增長(zhǎng)超過30%。順豐快運(yùn)通過拓寬業(yè)務(wù)場(chǎng)景、運(yùn)營模式調(diào)優(yōu)，有效兌現(xiàn)量本利飛輪效應(yīng)。

供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)方面，順豐實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入704.9億元，同比增長(zhǎng)17.5%。順豐持續(xù)織密航空干線網(wǎng)絡(luò)，加碼端到端的國際網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，持續(xù)提升中國至東南亞流向跨境門到門次日達(dá)履約能力，積極拓展生鮮食品及特產(chǎn)進(jìn)口業(yè)務(wù)，以提升全貨機(jī)返程裝載率，受益于此，2024年順豐國際快遞產(chǎn)品取得了20%的收入增速。

在凈利潤方面，順豐控股2024年的表現(xiàn)同樣出色，創(chuàng)下了歷史新高。這主要得益于公司在成本控制和運(yùn)營效率提升方面的不懈努力。在成本控制上，順豐通過自研物流決策大模型優(yōu)化運(yùn)輸路線、整合資源降低運(yùn)營成本，并引入自動(dòng)化、甚至無人化設(shè)備提升效率。同時(shí)，順豐還借助大數(shù)據(jù)分析實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)配送，進(jìn)一步提升了運(yùn)營效率。

重視股東回報(bào) 高比例分紅彰顯實(shí)力

從現(xiàn)金流情況來看，2024年順豐的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到322億元，同比提升21%。

自2021年，順豐資本支出高峰期已過，并持續(xù)關(guān)注投入產(chǎn)出效率，使得資本支出金額逐年下降。得益于充裕的經(jīng)營性現(xiàn)金流和審慎的資本支出，順豐2024年的自由現(xiàn)金流入為223.0億元，大幅提升70%。強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流為分紅及股份回購奠定了良好的基礎(chǔ)。

順豐積極采用分紅加回購的舉措提升股東回報(bào)。2024年至今，包括擬分配的2024年末期分紅在內(nèi)，順豐在分紅及股份回購方面累計(jì)投入106.6億元。未來，順豐也將繼續(xù)依托多舉措加大股東回報(bào)，持續(xù)為股東創(chuàng)造實(shí)際及長(zhǎng)期的價(jià)值。

根據(jù)《未來五年（2024年-2028年）股東回報(bào)規(guī)劃》，順豐的現(xiàn)金分紅比例在2023年度基礎(chǔ)上穩(wěn)步提升。從2024年的分紅情況來看，公司已實(shí)施19億元中期現(xiàn)金分紅，分紅率約為40%，且公司在港股上市前派發(fā)了48億元一次性特別分紅。在此基礎(chǔ)上，順豐董事會(huì)建議派發(fā)2024年末期分紅每10股人民幣4.4元（含稅）。

業(yè)內(nèi)人士指出，高分紅政策也反映了順豐控股良好的財(cái)務(wù)狀況和穩(wěn)健的現(xiàn)金流管理能力，表明公司在保持業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，具備足夠的盈利能力來支撐對(duì)股東的持續(xù)回饋，實(shí)現(xiàn)了公司發(fā)展與股東利益的良性互動(dòng)，為公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的投資者基礎(chǔ)。

除了分紅，順豐還通過回購并注銷股份來增加股東回報(bào)。2022年至今年2月底，順豐已經(jīng)累計(jì)回購股份47.6億元。2022-2024年4月回購股份已大部分注銷，注銷比例達(dá)1.62%；2024年第二期回購仍在進(jìn)行中，現(xiàn)也擬變更股份用途為注銷，基于目前回購進(jìn)展，預(yù)計(jì)注銷比例至少為0.42%。

據(jù)順豐表示，將常態(tài)化實(shí)施中期分紅，結(jié)合經(jīng)濟(jì)環(huán)境、公司業(yè)績(jī)和公司現(xiàn)金流情況穩(wěn)步提升分紅比例，并持續(xù)關(guān)注股價(jià)表現(xiàn)，將股份回購作為重要市值管理工具之一。

供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營收超過700億 第二增長(zhǎng)曲線步入收獲期

在夯實(shí)業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí)，順豐加速布局第二增長(zhǎng)曲線。2024年，公司供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入人民幣超過700億元，同比增長(zhǎng)17.5%。順豐的供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績(jī)交付，主要受益于國際空海運(yùn)需求穩(wěn)定及運(yùn)價(jià)提升，以及公司緊抓中國企業(yè)產(chǎn)能出海、品牌出海和跨境電商發(fā)展機(jī)遇，深化業(yè)務(wù)融通積極開拓供應(yīng)鏈及國際市場(chǎng)，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)。

順豐致力于成為客戶出海的首選物流合作伙伴，支撐集團(tuán)亞洲唯一、全球覆蓋戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。具體來看，順豐在運(yùn)力提升、產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)力。

為了提升航空運(yùn)力，順豐持續(xù)織密航空干線網(wǎng)絡(luò)，已形成以鄂州貨運(yùn)樞紐為核心連通歐美、深圳樞紐為輔助連通東南亞及日韓的全球航網(wǎng)布局。2024年，順豐全貨機(jī)國際航班超過9,100架次，同比增長(zhǎng)19%，全貨機(jī)航線觸達(dá)的國際航站在亞洲區(qū)域增加至10個(gè)、歐美等區(qū)域增加至8個(gè)。強(qiáng)大的運(yùn)力資源為未來市場(chǎng)拓展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在持續(xù)夯實(shí)運(yùn)力的同時(shí)，順豐持續(xù)打造高性價(jià)比、高品質(zhì)的國際快遞及跨境電商物流產(chǎn)品，基于對(duì)行業(yè)的深刻理解整合豐豪供應(yīng)鏈、順新暉、KLN的供應(yīng)鏈服務(wù)能力，為各行業(yè)客戶提供貼合行業(yè)特性和需求的國內(nèi)及國際一體化供應(yīng)鏈解決方案。

在國際業(yè)務(wù)方面，順豐也圍繞激活經(jīng)營的整體基調(diào)，優(yōu)化地區(qū)國際業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)機(jī)制，有效推動(dòng)國際業(yè)務(wù)的開發(fā)與增長(zhǎng)。

近年來，產(chǎn)能出海、品牌出海成為大趨勢(shì)，帶來了更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，對(duì)綜合物流服務(wù)商的要求也越來越高。作為全球領(lǐng)先的綜合物流服務(wù)提供商，2024年順豐累計(jì)中標(biāo)超過100個(gè)海外供應(yīng)鏈項(xiàng)目，其中完成落地超過50個(gè)，在多個(gè)國家、多個(gè)行業(yè)、多項(xiàng)服務(wù)場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)從0到1到N的業(yè)務(wù)突破。順豐的服務(wù)場(chǎng)景越來越廣泛，在更多細(xì)分領(lǐng)域形成具備競(jìng)爭(zhēng)力的打法。

順豐協(xié)同客戶出海，為客戶量身定制兼具成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和高品質(zhì)服務(wù)的跨境端到端綜合物流解決方案，積累了一批可復(fù)制的成功經(jīng)驗(yàn)，不斷樹立新的細(xì)分領(lǐng)域供應(yīng)鏈服務(wù)標(biāo)桿，為未來拓展更多領(lǐng)域更多新客戶以及深耕市場(chǎng)帶來更多想象空間。

由此可見，順豐的第二成長(zhǎng)曲線已步入收獲期，未來市場(chǎng)地位有望持續(xù)提升。

科技助力降本增效 以智提質(zhì)  

隨著行業(yè)邁入穩(wěn)健增長(zhǎng)期，科技對(duì)于綜合物流服務(wù)商客戶賦能、產(chǎn)品升級(jí)、效率提升具有更為重要的價(jià)值。數(shù)字化、智能化成為市場(chǎng)參與者的核心競(jìng)爭(zhēng)力重要組成部分。順豐以科技引領(lǐng)智慧供應(yīng)鏈升級(jí)，賦能物流網(wǎng)絡(luò)高效運(yùn)營及客戶服務(wù)的數(shù)智化升級(jí)。

從客戶賦能來說，順豐的智慧供應(yīng)鏈服務(wù)目前已廣泛應(yīng)用于高端制造、美妝、汽配、家電及消費(fèi)品等眾多行業(yè)，成功積累了近百個(gè)行業(yè)頭部客戶案例，并為數(shù)十個(gè)領(lǐng)域的4,000余家行業(yè)客戶深度賦能。

效率提升方面，順豐在服務(wù)鏈條的諸多關(guān)鍵環(huán)節(jié)中采用科技手段實(shí)現(xiàn)運(yùn)營的再優(yōu)化。在中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，通過聚合建設(shè)分揀及倉儲(chǔ)等多功能的大型場(chǎng)地，減少中轉(zhuǎn)場(chǎng)數(shù)量，提高產(chǎn)能利用率；并堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，打造了行業(yè)首個(gè)無人化容器轉(zhuǎn)運(yùn)中心，實(shí)現(xiàn)局部“熄燈工廠”作業(yè)。在運(yùn)輸環(huán)節(jié)，全局優(yōu)化轉(zhuǎn)運(yùn)模式和路由規(guī)劃，最大化集約發(fā)貨與拉直線路，減少轉(zhuǎn)運(yùn)節(jié)點(diǎn)，降低運(yùn)輸成本。在末端環(huán)節(jié)，深化營運(yùn)模式變革，減少網(wǎng)點(diǎn)工序，助力小哥提升收派效率，更好服務(wù)客戶。受益于全鏈路資源整合以及技術(shù)創(chuàng)新，2024年順豐的票均營運(yùn)成本持續(xù)下降。

在AI浪潮的推動(dòng)下，物流行業(yè)進(jìn)入數(shù)智時(shí)代，順豐同樣致力于成為全球領(lǐng)先的數(shù)智物流解決方案服務(wù)商。

順豐將前沿技術(shù)與行業(yè)場(chǎng)景深度融合。基于前沿的大模型技術(shù)，自研打造了順豐“物流決策大模型”與“大語言模型”。順豐“物流決策大模型”能夠智能分析和優(yōu)化需求預(yù)測(cè)、線路規(guī)劃及運(yùn)營決策等，“大語言模型”廣泛應(yīng)用于公司營運(yùn)、國際關(guān)務(wù)、客服等20余個(gè)場(chǎng)景，助力提升員工效率及客戶服務(wù)體驗(yàn)。同時(shí)，順豐通過AGV、無人車、輔助智駕、自動(dòng)化立體庫等無人化技術(shù)應(yīng)用，全面提升營運(yùn)效率。此外，公司在收轉(zhuǎn)運(yùn)派各環(huán)節(jié)廣泛運(yùn)用RPA技術(shù)，全面優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升網(wǎng)絡(luò)效率。

綜合來看，順豐 2024年交出了一份超預(yù)期的答卷，未來經(jīng)營韌性及股東回報(bào)有望進(jìn)一步提升。