核心觀點：

　　得益于產品銷量與銷售價格齊升，公司營收、凈利均實現增長，經營業績顯著提升。

　　外延式收購中原瑞德，新增一家血液制品企業、5個在營單采血漿站，年采漿量增超百噸，采漿和生產規模進一步擴大，增強綜合競爭實力。

　　加強研發體系建設，優化研發資源，提升研發效率和水平，血漿類產品實現綜合利用顯著提升。

　　成都蓉生采用層析工藝純化的人纖維蛋白原、蘭州血制人凝血酶原復合物獲批上市，多產品臨床試驗進展順利及獲批臨床。隨著血液制品研發矩陣不斷完善，產品梯次加速轉化，有望推動天壇生物噸漿利潤穩步持續增長。

　　增持計劃超額完成，彰顯高管對公司發展的堅定信心。同時，實施穩定分紅政策，強化股東回報，提振市場信心。2024年度擬向全體股東每10股派發現金紅利1元，分紅總金額1.98億元。同時，擬在2025年度半年報披露時，制定中期分紅方案。

　　3月28日晚間，天壇生物發布2024年年度報告。受益于產品銷量提升及銷售價格上漲的雙重影響，報告期內經營業績顯著提升，全年實現營業收入60.32億元，同比增長16.44%，且保持穩定增長;實現凈利潤21.12億元，同比增長39.94%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.49萬元，同比增長39.58%，營收、凈利雙增長。

　　產業版圖又下一城 漿量領先優勢穩固

　　天壇生物聚焦主業發展戰略，憑借專業化整合，不斷拓展產業版圖。報告期內，下屬成都蓉生以1.85億美元總金額完成中原瑞德100%股權的收購。此次收購后，天壇生物實現外延式增長，新增一家血液制品企業、5個在營單采血漿站，年采漿量增超百噸。這使天壇生物血漿資源更豐富，采漿和生產規模進一步擴大，綜合競爭實力增強，生產規模持續穩居國內前列。

　　報告顯示，天壇生物多措并舉積極推進血漿采集工作，促進采漿量持續提升，2024年采漿量再創新高，其下屬85家營業單采血漿站實現血漿采集2,781噸，同比增長15.15%，保持國內行業占比約20%。隨著新漿站陸續開采爬坡、存量漿站挖潛，以及新收購的武漢中原瑞德旗下漿站加入天壇生物，2024全年采漿繼續保持高速增長，85家在營漿站共采漿2,781噸，同比增長15%，另有約20家在建漿站有望陸續建成，賦能采漿量持續增長，為后續產品銷量增長奠定基礎。

　　多管線深筑技術壁壘 產品梯次兌現業績彈性

　　血液制品行業具有高技術壁壘，其成本競爭核心是原料血漿獲取及血漿價值挖掘效能的比拼。企業要降低單位成本、提升競爭力，關鍵在于提高血漿的綜合利用率，這既需要強大的研發能力以開發新產品、增加單位血漿的產品提取量，也需要優化生產工藝以提高產品收率和質量，從而實現噸漿產值最大化，構筑核心競爭壁壘。天壇生物在國內血漿資源獲取和研發技術水平方面均處于領先地位。

　　報告顯示，天壇生物始終高保持高水平研發投入，持續推進研發，補足產品線，加強研發體系建設，優化研發資源，提升研發效率和水平，使血漿類產品實現綜合利用顯著提升。同時，適時布局新產品、新技術，為公司注入新增長動能。據報告顯示，2024年天壇生物研發費用合計3.17億元，占營收比例5.25%。

　　目前，天壇生物圍繞血友病等罕見病、免疫缺陷、重癥感染等領域形成多品種研發管線，重點布局高濃度人免疫球蛋白、血源性凝血因子、重組凝血因子、微蛋白制劑等新產品，并在重組人凝血因子類和人免疫球蛋白類產品的研發領域保持國內同行業領先地位。據悉，在研項目包含血液制品和基因重組產品十余個。

　　更值得一提的是，期內，成都蓉生采用層析工藝純化的人纖維蛋白原、蘭州血制人凝血酶原復合物獲批上市;成都蓉生皮下注射人免疫球蛋白、注射用重組人凝血因子Ⅶa、注射用重組人凝血因子Ⅷ-Fc融合蛋白等臨床試驗進展順利;武漢血制人凝血酶原復合物、成都蓉生人凝血因子IX、層析靜丙新增適應癥獲批臨床。隨著血液制品研發矩陣不斷完善，產品梯次加速轉化，或將推動天壇生物噸漿利潤穩步持續增長。

　　高管增持彰顯信心 助力公司未來發展

　　自2024年12月17日國務院國資委發布《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》以來，市值管理已成為國企改革的關鍵舉措。該意見促使國企上市公司將用好市值管理“工具箱”作為必修課，進而推動了國企增持、分紅、回購等操作頻率的顯著提升。

　　天壇生物始終重視市值管理，2023年發布增持公告，2024年完成增持計劃。期間，天壇生物11位董事、監事和高級管理人員基于對公司未來發展的信心和認可，使用自有資金增持公司股份。此次增持總計27.56萬股，涉及金額722.23萬元，完成率高達125.61%，超出預期。

　　這一增持行動彰顯了管理層對公司內在價值的深刻理解與堅定信念，向市場傳遞了積極信號，有助于增強投資者信心，提升公司形象與影響力。同時，天壇生物一直注重股東回報，實施穩定分紅政策?？紤]股東利益和公司發展客觀需要，結合公司資金狀況，兼顧法規及公司自身的分紅政策延續性，公司擬以2024年末總股本1,977,371,446股為基數，向全體股東每10股派發現金股利1元(含稅)，分紅總金額197,737,144.60元(含稅);同時，天壇生物擬在2025年半年度報告披露時，結合累積未分配利潤與當期實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤情況，制定2025年度中期分紅方案，預計派發現金紅利金額不低于公司當期實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤的20%，不高于公司當期實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤的50%。

　　穩定分紅不僅是對股東支持的回饋，更是公司財務健康和經營穩定的證明。通過持續穩定分紅，公司能吸引長期投資者，優化股東結構，為長期發展奠定基礎，提升市場估值和競爭力。隨著業務拓展和業績增長，天壇生物有望進一步提高分紅水平，為股東創造更多價值。