2025年前兩個月，能源市場的走勢并不明朗，原油測試了70美元的價格區(qū)域，而天然氣則測試了4美元的價格區(qū)域。 美國能源管理局認(rèn)為，從供需角度看，這些價格區(qū)域是合理的。

能源大宗商品的后續(xù)走勢是什么？ 讓我們在本文詳細(xì)解答這個問題。

影響XNGUSD（天然氣）和USOIL（原油）定價的因素有多種：宏觀經(jīng)濟(jì)、天氣條件、供需情況、政治和技術(shù)。 讓我們深入了解每個因素，并嘗試權(quán)衡這些因素對價格走勢的重要性。

在非農(nóng)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)接連幾次表現(xiàn)強(qiáng)勁后，預(yù)計美國利率將穩(wěn)定在當(dāng)前水平附近，至少在2025年夏季之前是如此。 1月份經(jīng)濟(jì)前景略有惡化，領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù)（Lei）下降0.3%，扭轉(zhuǎn)了之前的漲勢（2024年12月增長了0.1%）。 于能源資產(chǎn)而言，這是一個不利因素。

領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù)。 來源：https://www.conference-board.org/topics/us-leading-indicators

美國的氣溫已低于平均水平，這為原油和天然氣提供了支撐。

隨著提取期的持續(xù)，天然氣庫存正隨著五年季節(jié)性趨勢下降。 這使得天然氣在當(dāng)前期貨合約到期前一直處于季節(jié)性上升趨勢，而下一份期貨合約將反映即將到來的注入期，并可能預(yù)示著價格下跌。

天然氣儲存量。 來源：https://ir.eia.gov/ngs/ngs.html

自1月底以來，原油庫存變化不大，處于穩(wěn)定期。 這止住了WTI輕質(zhì)油合約的連跌，并推動其短期回升至技術(shù)水平。

原油庫存變化。資料來源：https://tradingeconomics.com/united-states/crude-oil-stocks-change

隨著美國和俄羅斯的談判開始，地緣政治論調(diào)現(xiàn)在對能源商品起到了看跌的作用。 在這種情況下，俄烏危機(jī)或會得到一定程度的解決，一些制裁措施會取消：這可能會提高股市的風(fēng)險偏好，并對化石燃料價格造成壓力。

現(xiàn)在，讓我們深入分析技術(shù)面情況，重點介紹USOIL和XNGUSD的主要情況。

原油

受庫存停滯、天氣轉(zhuǎn)冷和技術(shù)超賣的影響，USOIL正在向上修正：價格在20日和50日移動平均線下方盤整，預(yù)計下一波拋售將突破71美元的靜態(tài)阻力區(qū)域，之后可能會再次回到70美元區(qū)域，如圖所示。

天然氣

天然氣價格已達(dá)到超買狀態(tài)，已脫離布林帶（50）的上邊界，從統(tǒng)計學(xué)角度看，這增加了價格回歸均值的幾率——即3.5美元至3.7美元之間的區(qū)域。 雖然比較難把握反轉(zhuǎn)交易的時機(jī)，但這可能會帶來急劇而猛烈的下跌。

如果操作得當(dāng)（借助某些反轉(zhuǎn)形態(tài)，例如吞噬K線形態(tài)），這種情況可能是一個低風(fēng)險且可能擴(kuò)大收益的好機(jī)會。