1月24日盤后，上海家化披露2024年業績預告，經初步測算，公司預計2024年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-7.1億元到-8.8億元，與上年同期相比將出現虧損。

深入分析會發現，上海家化虧損背后有著特殊的原因，從業績下滑的結構來看，虧損主要是受到商譽減值和改革陣痛的影響，包括對前期收購的嬰童護理產品及母嬰喂養產品業務形成的商譽資產擬計提減值準備5.5億元到6.8億元；以及在業務端采取的一系列主動性調整措施，諸如百貨渠道主動降低社會庫存及閉店使得開票收入減少、線上經銷商代理模式轉自營模式形成退貨、線下銷售部架構調整等。

但是，這兩個因素導致財務報表端的利潤下降，而從實際運營和核心競爭力來看，上海家化的基本面并未改變，且正在持續改善。

在組織架構方面，上海家化完成深度調整，構建了前、中、后臺的清晰架構。前臺各事業部與線下銷售部緊密對接市場，中臺品牌及市場營銷部、研發部與供應鏈部門協同配合，后臺財務、人事等職能部門提供有力支持。這種架構優化了內部流程，提高決策效率。例如，研發部和市場部對接機制更高效，能快速根據市場需求調整產品研發方向，新產品推出周期縮短。

品牌建設上，上海家化持續加大對核心品牌的投入和培育。2024年，六神跨界聯名上海外灘W酒店、珮姐火鍋，在六盤水組織第三屆六神“清涼節”，上新隨身蛋系列；玉澤大手筆投入，亮相CDA大會，展示其在醫學護膚領域的最新研究成果......種種跡象印證，上海家化在扎實推進核心品牌建設。

展望未來，核心品牌將為公司業績發展提供增長動能。據悉，國民品牌六神已打響2025年品牌營銷第一戰，為旺季銷售提前蓄水。六神品牌代言人肖戰主演的《射雕英雄傳·俠之大者》將在大年初一火熱上映，六神將以此為契機，首次投放電影貼片廣告進行全國市場覆蓋。接下來一年六神營銷活動不斷，繼續拉近與消費者的距離。而玉澤也將邁入“醫研共創”新篇章。春節后，玉澤即將迎來全新品牌形象升級，在視覺與傳播層面進行全面革新，深度挖掘與升華品牌內核，屏障修護系列面霜升級新品同步上市。

展望2025年的化妝品行業，諸多趨勢為上海家化帶來了新的機遇。一方面，品牌價值回歸成為行業核心趨勢。上海家化作為擁有百年歷史的民族品牌，在品牌底蘊和品牌形象上具有天然的優勢。其旗下的多個品牌都承載著消費者的記憶和情感，這種深厚的品牌積淀將成為公司在市場競爭中的重要砝碼。

研發是企業創新發展的基石，也是上海家化持續加碼的重要部門。此前業績交流會上，上海家化董事長兼CEO林小海指出，品牌建設的核心就是產品，產品要做對，一定在研發上要做更大的投入。據稱，公司在預算外大幅增加了對研發的投入，包括醫研共創、知名實驗室的合作及內部研發力量的投資。

此外，2025年化妝品新原料的監管將逐漸收緊，植物原料和生物來源的原料成為主流。這一趨勢與上海家化的研發理念相契合，去年上海家化完成首款原料的備案，并與中國中醫科學院中藥研究所聯合成立 “青蒿及中國特色植物” 皮膚健康聯合實驗室。不僅如此，上海家化還計劃創建第二研發中心，增加對基礎研究的投入，多個品牌將逐步推出新品。

雖然目前面臨業績預虧壓力，但業績預虧原因是短期、階段性的，上海家化的基本面不僅穩固，而且正朝著積極方向發展，一旦度過改革“陣痛期”，作為中國美妝日化行業的領軍者之一，上海家化將有望成為立足國內、輻射海外的一流日用化妝品公司。