三折疊屏手機(jī),“筷子”回收火箭,人形機(jī)器人倒咖啡,……今年的這些新鮮場(chǎng)景讓我們對(duì)高科技的發(fā)展越發(fā)充滿期待?！肮び破涫?必先利其器”,制造業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體,一直是國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈所系,其發(fā)展程度直接關(guān)系到國(guó)家的綜合實(shí)力和國(guó)際地位,同時(shí)也是科技走進(jìn)現(xiàn)實(shí)的重要載體。而具有高技術(shù)含量、高附加值和高創(chuàng)新性的高端裝備制造業(yè),被視為工業(yè)中“皇冠上的明珠”,代表著一個(gè)國(guó)家的制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新水平。

隨著特朗普政府再次上臺(tái),其對(duì)華政策走向備受關(guān)注,這一政策動(dòng)態(tài)無(wú)疑將在全球經(jīng)濟(jì)格局中掀起波瀾。分析人士預(yù)計(jì),在貿(mào)易、科技等領(lǐng)域的限制措施極有可能趨嚴(yán),這必將促使中國(guó)加快推進(jìn)進(jìn)口替代戰(zhàn)略的步伐,而這一轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)高端裝備制造業(yè)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展契機(jī)與挑戰(zhàn)。

在高端裝備制造領(lǐng)域,如光刻機(jī)、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等行業(yè),過(guò)去對(duì)進(jìn)口設(shè)備的依賴程度較高。特朗普政府若實(shí)施更嚴(yán)格的技術(shù)封鎖與貿(mào)易限制,將倒逼中國(guó)企業(yè)加速自主研發(fā)與創(chuàng)新,來(lái)加快進(jìn)口替代進(jìn)程。戰(zhàn)略的加速實(shí)施意味著企業(yè)需要在短時(shí)間內(nèi)克服諸多技術(shù)難題,提升自身的研發(fā)能力、生產(chǎn)工藝水平和質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),還需應(yīng)對(duì)來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展的挑戰(zhàn)。

華辰裝備(300809.SZ)作為高端數(shù)控軋輥磨床領(lǐng)域的龍頭企業(yè),如今正站在進(jìn)口替代的破曉時(shí)刻。以工業(yè)母機(jī)為核心基石,不斷深耕細(xì)作,憑借領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)實(shí)力和精益求精的匠心精神,在高端精密磨削裝備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了一系列關(guān)鍵突破。其生產(chǎn)的亞 μ 磨削系列產(chǎn)品、精密螺紋磨床、數(shù)控直線導(dǎo)軌磨床等高端精密磨削裝備,不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)重要地位,更在逐步替代進(jìn)口產(chǎn)品的征程中邁出堅(jiān)實(shí)步伐。

**光機(jī)所合作賦能,光刻機(jī)領(lǐng)域或加速破局**

華辰裝備于12月19日晚間發(fā)布公告,宣布與中科院長(zhǎng)春光學(xué)精密機(jī)械與物理研究所(以下簡(jiǎn)稱 “長(zhǎng)春光機(jī)所”)下屬子公司長(zhǎng)光大器科技有限公司正式簽訂《合資公司協(xié)議書(shū)》。雙方將共同出資設(shè)立長(zhǎng)光華辰智造技術(shù)有限公司,此舉被市場(chǎng)視為在超精密零部件加工領(lǐng)域的一次重要戰(zhàn)略布局,有望填補(bǔ)國(guó)內(nèi)高端精密/超精密加工設(shè)備產(chǎn)業(yè)化能力的空白,助推公司在解決行業(yè)卡脖子技術(shù)難題,加速進(jìn)口替代的高端精密磨削裝備產(chǎn)品進(jìn)程中邁出堅(jiān)實(shí)步伐。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容,新公司成立后,將聚焦超精密光學(xué)元件磨床、超精密導(dǎo)軌磨床的應(yīng)用驗(yàn)證、銷售及相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域,同時(shí)積極承接光學(xué)元件、半導(dǎo)體等超精密零部件的磨削加工服務(wù)業(yè)務(wù)。

據(jù)了解,長(zhǎng)春光機(jī)所始建于 1952 年,作為新中國(guó)在光學(xué)領(lǐng)域建立的首個(gè)研究所,被譽(yù)為光學(xué)的搖籃。在光學(xué)、光電子學(xué)、精密機(jī)械和現(xiàn)代光學(xué)工程技術(shù)等領(lǐng)域沉淀了深厚的科研底蘊(yùn),擁有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力。其長(zhǎng)期專注于光學(xué)、光電子和精密機(jī)械等領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究與工程技術(shù)開(kāi)發(fā),匯聚了行業(yè)內(nèi)頂尖的高素質(zhì)科研團(tuán)隊(duì),具備領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)水平和先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)化能力,在眾多國(guó)家重大科研項(xiàng)目中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

值得一提的是,在半導(dǎo)體關(guān)鍵設(shè)備,特別是先進(jìn)制程光刻機(jī)領(lǐng)域,長(zhǎng)春光機(jī)所承擔(dān)了國(guó)家高端核心設(shè)備攻堅(jiān)任務(wù),長(zhǎng)春光機(jī)所90年代就已經(jīng)開(kāi)始預(yù)研EUV技術(shù),2017年,長(zhǎng)春光機(jī)所承擔(dān)的國(guó)家科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目“極紫外光刻關(guān)鍵技術(shù)研究”順利通過(guò)驗(yàn)收,突破了制約我國(guó)極紫外光刻發(fā)展的超高精度非球面加工與檢測(cè)、極紫外多層膜、投影物鏡系統(tǒng)集成測(cè)試等核心單元技術(shù),成功研制了波像差優(yōu)于0.75nm RMS的兩鏡EU 光刻物鏡系統(tǒng),構(gòu)建了EUV光刻曝光裝置,國(guó)內(nèi)首次獲得EUV投影光刻32 nm線寬的光刻膠曝光圖形,建立了較為完善的曝光光學(xué)系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)平臺(tái)。目前長(zhǎng)春光機(jī)所是國(guó)內(nèi)唯二可以生產(chǎn)光刻機(jī),實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域穩(wěn)穩(wěn)的“國(guó)家隊(duì)選手”,權(quán)威地位可見(jiàn)一斑。

長(zhǎng)光大器作為長(zhǎng)春光機(jī)所旗下專注于高端精密光學(xué)元件及超精密零部件加工裝備研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè),在行業(yè)內(nèi)積累了深厚的技術(shù)并富有創(chuàng)新能力。華辰裝備表示,此次合作,雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)資源共享與技術(shù)互補(bǔ),攜手開(kāi)拓市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士指出,當(dāng)前半導(dǎo)體、人工智能等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展,超精密零部件加工市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng),而長(zhǎng)春光機(jī)所在推進(jìn)光刻機(jī)關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用上成果顯著。若此次華辰裝備與長(zhǎng)光大器的合作順利推進(jìn),將顯著提升雙方在高端裝備制造領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力,為我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

另有長(zhǎng)期關(guān)注華辰的投資者表示,華辰憑借在高端裝備領(lǐng)域的強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力和資源協(xié)同,正在開(kāi)發(fā)的納米級(jí)金屬表面磨削設(shè)備為光刻機(jī)關(guān)鍵零部件的磨削設(shè)備,戰(zhàn)略性的實(shí)現(xiàn)了從0到1的突破,而該設(shè)備是光刻機(jī)核心部件的重要配套。此次攜手長(zhǎng)光大器,可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,有望打開(kāi)想象空間。

值得關(guān)注的是,華辰裝備多次表示,近年來(lái)專注于高端精密磨削裝備的研發(fā)與制造,不斷拓展數(shù)控軋輥磨床應(yīng)用領(lǐng)域,提升市場(chǎng)份額。公司以提升產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量、豐富下游市場(chǎng)覆蓋為目標(biāo),大力提高自研智能磨削數(shù)控系統(tǒng)的設(shè)備搭載率,為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展積蓄能量。

**人形機(jī)器人萬(wàn)億市場(chǎng)待爆發(fā),華辰裝備乘勢(shì)而上**

近日,公司成功中標(biāo)南京理工大學(xué)“江蘇省高端制造裝備工程技術(shù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室高精度外螺紋磨床項(xiàng)目”。據(jù)了解,該項(xiàng)目需求之一旨在為新型人形機(jī)器人直線運(yùn)動(dòng)關(guān)鍵一體化傳動(dòng)組件提供磨削加工工序所需裝備,標(biāo)志著華辰裝備在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈配套領(lǐng)域邁出重要一步。

南京理工大學(xué)作為中國(guó)滾動(dòng)功能部件的主要研發(fā)基地,自2009年起在“高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備”國(guó)家科技重大專項(xiàng)支持下,攻克了眾多制約滾動(dòng)功能部件行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵核心技術(shù)難題,在該領(lǐng)域占據(jù)權(quán)威地位。此次華辰裝備中標(biāo)P0級(jí)標(biāo)桿磨床項(xiàng)目,表明公司在高端制造裝備領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力得到權(quán)威認(rèn)可,有助于進(jìn)一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)軍地位,提升品牌影響力,為承接更多高端項(xiàng)目奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此外,特斯拉機(jī)器人靈巧手近期取得重要進(jìn)展,其OptimusGen3靈巧手采用“齒輪箱+絲杠+腱繩”傳動(dòng)方案,引發(fā)了產(chǎn)業(yè)化加速落地預(yù)期與人形機(jī)器人個(gè)股投資熱潮。絲杠作為滾動(dòng)功能部件的關(guān)鍵類型,可將旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)換為直線運(yùn)動(dòng),主流方案包括梯形、滾珠、行星滾柱等。其中行星滾柱絲杠雖制造成本較高,但具備傳動(dòng)效率高、精度高、壽命長(zhǎng)、負(fù)載能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì),反向式滾柱絲杠一體化和小型化程度高,有望成為特斯拉Optimus機(jī)器人關(guān)節(jié)的方案選擇,據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)估算量產(chǎn)后單臺(tái)機(jī)器人關(guān)節(jié)行星滾柱絲杠價(jià)值量頗為可觀,約在15%-25%之間。

受此事件催化,人形機(jī)器人概念炙手可熱。分析人士指出,隨著國(guó)內(nèi)外巨頭紛紛搶灘人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈,這條賽道無(wú)疑孕育了良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前,海內(nèi)外機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正聚焦特斯拉Optimus量產(chǎn)進(jìn)程,一旦量產(chǎn)版本技術(shù)方案確定后,國(guó)內(nèi)機(jī)器人廠商與科技企業(yè)將迅速跟進(jìn)。

華安證券分析師對(duì)此認(rèn)為,2025年人形機(jī)器人行業(yè)將進(jìn)入量產(chǎn)階段。當(dāng)前投資角度來(lái)說(shuō),投資價(jià)值量高且有技術(shù)壁壘的人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件環(huán)節(jié)。而那些獲得頭部廠商定點(diǎn)和技術(shù)認(rèn)可的企業(yè)有望取得超額表現(xiàn)。如執(zhí)行器、靈巧手、行星滾柱絲杠、六維力傳感器等。

事實(shí)上,隨著人形機(jī)器人量產(chǎn)時(shí)代漸行漸近,產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張加速,設(shè)備需求將率先迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。華辰裝備憑借此次中標(biāo)契機(jī),有望在人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張過(guò)程中開(kāi)辟新的盈利增長(zhǎng)路徑,搭乘行業(yè)東風(fēng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)騰飛。據(jù)公開(kāi)信息,其近期不僅中標(biāo)多個(gè)高精密磨床重點(diǎn)采購(gòu)招標(biāo)項(xiàng)目,還與多家客戶簽訂銷售合同,高精度螺紋磨床等產(chǎn)品推廣取得顯著突破。

據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)預(yù)測(cè),2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模為10.17億美元,到2030年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到151億美元,2024-2030年CAGR將超過(guò)56%,全球人形機(jī)器人銷量將從1.19萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬(wàn)臺(tái)。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈空間廣闊,未來(lái)或達(dá)到萬(wàn)億市場(chǎng)空間。

馬斯克甚至在2024年股東大會(huì)上大膽預(yù)測(cè),到2040年人形機(jī)器人未來(lái)數(shù)量將超過(guò)人類,可以替代人類完成無(wú)聊、危險(xiǎn)和人類不愿意做的工作,成為工業(yè)主力,預(yù)計(jì)有望達(dá)到100億臺(tái)。有分析人士進(jìn)一步估算,當(dāng)人形機(jī)器人年產(chǎn)量達(dá)到1000萬(wàn)臺(tái)時(shí),售價(jià)2萬(wàn)美元,對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間可以達(dá)到2000億美元,擁有超萬(wàn)億人民幣的市場(chǎng)空間。

**把握行業(yè)拐點(diǎn),股權(quán)激勵(lì)錨定高增長(zhǎng)**

不可否認(rèn)在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,機(jī)床工具行業(yè)正處于深度調(diào)整與變革的關(guān)鍵時(shí)期。中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)2024年上半年行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析顯示,全行業(yè)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),上半年?duì)I業(yè)收入同比下降7.7%,利潤(rùn)總額更是大幅下滑78.2%。華辰裝備也受到行業(yè)整體環(huán)境的影響,2024年前三季度營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降16.23%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降39.57%。

然而,盡管當(dāng)前形勢(shì)嚴(yán)峻,但行業(yè)內(nèi)部卻蘊(yùn)含著巨大的變革力量與發(fā)展機(jī)遇。 機(jī)床上一輪銷售高峰在2011 - 2014年,經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,機(jī)床設(shè)備逐漸進(jìn)入更新?lián)Q代周期。根據(jù)前瞻研究院的數(shù)據(jù),2020年我國(guó)機(jī)床保有量約為800萬(wàn)臺(tái),其中使用年限超過(guò)10年的超齡機(jī)床占比超60%,這意味著面臨翻新和報(bào)廢階段的機(jī)床總數(shù)不少于480萬(wàn)臺(tái)。如此龐大的更新需求,使得2024年成為一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn),有望迎來(lái)更新需求的拐點(diǎn)。

一方面制造業(yè)的升級(jí)換代以及企業(yè)對(duì)生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量要求的不斷提高,老舊機(jī)床的更新?lián)Q代迫在眉睫。這將直接刺激機(jī)床市場(chǎng)的需求復(fù)蘇,為機(jī)床制造商帶來(lái)新的訂單和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。華辰裝備作為行業(yè)內(nèi)的重要企業(yè),憑借其技術(shù)積累和品牌優(yōu)勢(shì),有望在這一輪更新潮中占據(jù)有利地位,實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的提升和業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)。

與此同時(shí),人形機(jī)器人領(lǐng)域的快速崛起為工業(yè)母機(jī)行業(yè)開(kāi)辟了新的發(fā)展維度。從人形機(jī)器人整機(jī)成本來(lái)看,其核心零部件如傳感器、電機(jī)、絲杠和減速器等,與工業(yè)母機(jī)的核心零部件高度重疊。這一緊密的聯(lián)系意味著,人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將對(duì)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。隨著人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張,其對(duì)零部件的精度、性能和可靠性要求也將日益提高。為了滿足這一需求,工業(yè)母機(jī)必須向更高端、更精密的方向發(fā)展,這將促使工業(yè)母機(jī)企業(yè)加大研發(fā)投入,提升技術(shù)水平。同時(shí),人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn),隨著產(chǎn)量的增加,零部件的成本將得到有效攤薄。工業(yè)母機(jī)企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈的上游供應(yīng)商,也將受益于這一趨勢(shì),實(shí)現(xiàn)盈利能力的提升。華辰裝備在高端精密磨削裝備領(lǐng)域具有深厚的技術(shù)沉淀,有望憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì),深度參與人形機(jī)器人核心零部件的制造,分享新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的紅利。

此外,多省市積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略部署,圍繞工業(yè)母機(jī)行業(yè)出臺(tái)了一系列政策支持,全力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展。12月9日,浙江省經(jīng)信廳印發(fā)《浙江省工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案(2025—2027年)》的通知,明確提出到2025年,全省工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值要超1200億元,并培育30家單項(xiàng)冠軍和“小巨人”企業(yè),推出50項(xiàng)首臺(tái)套產(chǎn)品。至2027年,產(chǎn)值目標(biāo)進(jìn)一步提升至超1500億元,同時(shí)關(guān)鍵核心技術(shù)和關(guān)鍵功能部件配套水平要大幅提升,集成應(yīng)用水平走在全國(guó)前列。浙江省的這一舉措為工業(yè)母機(jī)企業(yè)提供了清晰的發(fā)展路徑和政策支持,激勵(lì)企業(yè)加大創(chuàng)新投入,提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。除浙江省外,遼寧省、江蘇省、重慶市、深圳市等地區(qū)也紛紛出臺(tái)相關(guān)政策,積極開(kāi)展各類活動(dòng),為工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供全方位的支持。這一系列政策利好形成了強(qiáng)大的合力,營(yíng)造了良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài),為工業(yè)母機(jī)企業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間和機(jī)遇。

在行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)、外部環(huán)境持續(xù)優(yōu)化的關(guān)鍵時(shí)刻,華辰裝備敏銳地把握發(fā)展機(jī)遇,于今年11月發(fā)布了2024年限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案。該方案為公司未來(lái)四年(2025 - 2028年)的發(fā)展設(shè)定了明確而具有挑戰(zhàn)性的業(yè)績(jī)考核要求,以2024年為基準(zhǔn),2025 - 2028年凈利潤(rùn)或營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率依次不低于20%、44%、73%、107%。這一股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施,對(duì)華辰裝備具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。一方面,它將公司核心團(tuán)隊(duì)的利益與公司的長(zhǎng)期發(fā)展緊密綁定,充分激發(fā)團(tuán)隊(duì)的積極性和創(chuàng)造力,促使團(tuán)隊(duì)全力以赴推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另一方面,嚴(yán)格的業(yè)績(jī)考核要求也將成為公司發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力,促使公司在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、內(nèi)部管理等方面不斷優(yōu)化和創(chuàng)新,提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在行業(yè)更新需求釋放、新興產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)以及政策支持的多重利好下,華辰裝備憑借股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的加持,未來(lái)業(yè)績(jī)釋放充滿可期,有望在高端裝備制造領(lǐng)域開(kāi)啟新的輝煌篇章,實(shí)現(xiàn)從困境中突圍,邁向持續(xù)增長(zhǎng)的新征程。