A股市場，再迎一波赴港上市小高潮。
12月尚未結束，至少已經有4家公司，搶先公布了它們的H股發行計劃。
月初，安井食品率先打頭陣，宣布了H股發行計劃。緊接著均勝電子和恒瑞醫藥也緊隨其后，披露其赴港上市藍圖。而最近，A股的“醬油茅”海天味業也不甘示弱，宣布加入這場資本盛宴，目標直指香港聯交所主板。
今年9月，海天味業換帥，迎來首位新任“女掌門”程雪。市場隨即傳出公司準備赴港上市的風聲。這些傳言一度讓人真假難辨，但12月的一紙公告，終于揭開了謎底，確認了海天味業籌劃在港股主板掛牌的計劃。
在調味品的江湖里，海天味業無疑是一艘巨輪，市值高達2600億。作為調味品行業的“茅臺”，程雪在執掌帥印之際，其每一項重大決策都備受矚目。
赴港上市計劃，不僅預示著海天味業在三年市場低迷后的一次大膽突圍，更是她作為首位“女掌門人”野心的體現。
海天味業，這個歷經滄桑的調味品巨頭，在程雪的帶領下，似乎正準備擺脫低迷，揚帆出海，重鑄“中華老字號”的輝煌。
程雪，一個在商界女性中響當當的名字，卻鮮少有人知道她的真面目。1992年，剛滿22歲的她，帶著青澀的面孔加入海天醬油廠，從基層員工做起，從此開始了她長達32年的奮斗歷程。當時，或許沒有人會想到，這個普通的女孩，將會在未來的某一天，成為掌控市值2600億帝國的女掌門。1995 年，廠內股份制改革，她果敢地拿出幾乎全部積蓄，認購 1.5 萬股股份，成為公司最早的股東之一。4年后年，再次認購股權，位列十大股東之一，進一步鞏固了她在公司的地位。這不僅是一次次財富的積累，更是一次對公司未來的信心投票。此后，她一路高升，先后擔任副總裁、董事、副董事長兼常務副總裁等重要職務，直至2024 年9月接替龐康，成為海天味業的首位女董事長，完成了從打工人到掌門人的華麗轉身。隨著此次人事調整完成，被外界譽為“牛打工人”的程雪將正式從龐康手中接過公司董事長的大權。32年來，程雪將青春獻給海天味業，也收獲了巨大的財富，她不僅在職場上節節攀升，更在資本市場上賺得盆滿缽滿。隨著海天味業的發展和上市，她手中的股權價值不斷飆升。2020年，海天味業市值突破6500億元大關，成為調味品行業的巨頭。這一年，程雪也迎來了自己職業生涯的巔峰時刻——她以87億美元的身家，位列福布斯全球富豪榜第274位，成為全球最富有的女性職業經理人之一。今年10月，又以300億元人民幣財富位列《2024年·胡潤百富榜》第148位。可以說，程雪的每一個角色，都伴隨著海天味業的一次次飛躍。她的名字，已經和海天味業緊緊綁定在一起。從清乾隆年間的佛山古醬園起步，歷經1955年合并重組，快速成長為中國最大的醬油產銷、出口企業，距今已有300百多年的歷史，是一家名副其實的“中華老字號”。1994年，海天成功轉制，從全民所有制企業蛻變為國有參股的有限責任公司，這一變革讓海天如虎添翼，將海天味業從一個地方小廠，發展成為全國知名的調味品企業。1999年，海天成為首個在央視黃金時段打廣告的醬油品牌，通過《新聞聯播》整點報時環節，讓海天名聲大噪。進入21世紀后，海天味業繼續保持強勁的增長勢頭。2005年，公司銷售收入突破50億元大關，實現了從區域到全國的飛躍。2014 年，海天味業成功登陸A股，成為國內調味品行業首家上市公司。上市后，公司業績一路高歌猛進，營收和凈利潤保持著兩位數的增長速度，股價也隨之大幅攀升，市值一度突破7000億元大關。海天味業，這個調味品行業的巨頭，它的市場表現一直是行業的風向標。然而，即便是巨頭，也免不了市場的風浪。近年來，海天味業深陷“雙標門”的爭議，國內外市場的不同標準，讓它飽受詬病。事件源于消費者發現，海天味業在國內銷售的醬油，與在日本銷售的醬油，成分表存在差異，引發了外界對其“雙標”的質疑。盡管海天味業多次發布聲明，強調產品符合國內相關規定，但輿論的發酵難以平息。這一事件導致公司的品牌形象受損，消費者信任度下降，直接影響了市場銷售。2022年和2023年，公司營收和凈利潤增速放緩，甚至出現負增長，股價也大幅下跌，市值蒸發數千億。曾經的“醬油茅”光環逐漸黯淡，陷入了前所未有的困境。業績的波動，更是讓外界對它的未來充滿了疑問。面對危機，程雪臨危受命，擔任執行總裁兼任副董事長，帶領團隊積極應對力挽狂瀾，才帶領海天逐漸走出困境。2024年上半年，海天味業終于扭轉了連續兩年的頹勢，業績迎來強勢回暖，營收和凈利潤實現雙增長。財報顯示，公司營業收入為141.56億元，同比增長9.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.53億元，同比增長11.52%。它的產品線，橫跨醬油、蠔油、醬、醋等多個領域，年產值突破兩百億元，市場占有率連續多年穩居全國之首。在全球90多個國家和地區的餐桌上，都有海天味業的身影。尤其在醬油領域，海天味業以年度營收超百億的規模，在國內獨占鰲頭。即便是中炬高新這樣的競爭對手，其醬油品類的營收也僅30億出頭，難以望其項背。然而，海天味業并未因此沾沾自喜。在程雪的掌舵下，公司不斷推陳出新，從產品創新到渠道拓展，每一步都謹慎而堅定。即便在“雙標門”事件和業績下滑的雙重打擊下，海天味業在A股市場依舊傲視群雄，遙遙領先于同行。總市值達到2623億元，雖不及巔峰時的7000億，但依然力壓金龍魚和伊利股份，穩坐市值第一的寶座。這一決策，不僅是對資本的一次擴張，更是品牌國際化的關鍵一步。在全球資本市場的版圖上，香港市場以其獨特的地位，成為了許多中國企業國際化的跳板。海天味業的海外業務也在不斷擴張，海外市場的收入占比逐年上升，從2019年的5.23%增長至2023年的7.10%，業務規模也從10.35億元增長至17.44億元。這一趨勢表明，海天味業正將目光投向更廣闊的國際舞臺。從財務報表的優化到公司治理結構的調整，每一個細節，都體現了程雪對這次IPO的重視。其跨界飲品在市場上的反響平平，而其他品類的營收雖然增長，但與主業相比仍顯不足。與此同時，李錦記、廚邦、金龍魚等品牌也在多元化布局上發力，千禾醬油等主打“零添加”的品牌也在趁機崛起，市場競爭愈發激烈。海天味業面臨的挑戰遠不止于此，業績增速放緩、市場空間受到擠壓等問題也接踵而至。今年以來，海天味業業績雖重回增長，但增速放緩，遠不及2020年以前水平。雖然海天味業的市值依然領先，但梅花生物、千禾味業等競爭對手的差距正在縮小。海天味業需要尋找新的增長點，進行多元化變革。海天味業的未來，雖然充滿不確定性，但程雪和她的團隊正全力以赴，迎接挑戰。而程雪，這個曾經的“打工女皇”，正帶領海天味業，繼續書寫她的傳奇。
2025-07-22
