A股重組并購市場是越來越熱鬧了，自9月24日以來已有超10家A股上市公司發布資產購買計劃，更是已有光智科技、富樂德等股價幾天就翻倍。

光智科技在前兩天的文章《6天6漲停，又一重組“大妖股”暴漲！》中已經聊過了，今天再來看看富樂德。

6連板20CM漲停

又是半導體并購

或許當前的A股真的已經進入牛市了，以前數漲停板數的都是10%的漲停板，5-6個漲停板下來股價翻倍就算是市場高度了。現在數漲停板都是數的20%的漲停板，4個漲停就翻倍，6個漲停就翻2倍，8個漲停就是4倍多了，并且這種現象越來越多了！

9月25日晚間，創業板上市公司富樂德發布公告，正在籌劃以發行A股、可轉債、現金等方式收購間接控股股東旗下半導體產業資產，本次交易預計構成重大資產重組和關聯交易，公司預計停牌不超過10個交易日。

停牌10個交易日后，10月17日富樂德復牌并發布重組預案，擬向上海申和投資等交易對方發行股份、可轉債購買其持有的江蘇富樂華半導體，并擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。

復牌當日一開盤，富樂德股價就直接頂20%一字板漲停，然后連續20%一字板漲停，至今已連續拉出6個20%一字板漲停，6日漲幅已超2倍，總市值已較9月25日的70.45億飆漲超140億，最新市值已達到210.4億。

（富樂德股價走勢截圖）

在股價5連板漲停后，富樂德發布股價異動公告稱，本次交易相關審計、評估工作尚未完成，尚需履行多項審批程序方可實施，本次交易能否通過上述審批及審批的時間均存在不確定性。

實際上，在富樂德10月17日發布的重組預案中也顯示，截至本預案簽署日，本次交易的標的資產的審計、評估工作尚未完成，本次交易暫未簽訂業績補償協議，交易價格尚未確定。

（富樂德公告截圖）

這或許就是重組并購炒作的魅力所在，越是存在不確定性股價漲的越高！

半年前就有并購動作

此次標的規模超公司3倍

大家應該知道，最近市場瘋狂炒作重組并購，主要得益于9月24日發布的那份重組新規。

不過，對于富樂德來說，早在今年上半年的時候就已經有購買資產的動作。

今年6月8日，富樂德發布收購杭州之芯半導體有限公司100%股權暨關聯交易公告，為拓展公司在半導體設備及零部件維修領域業務，以6800萬元的價格從江東新材料手中收購杭州之芯100%股權。其中，江東新材料的控股股東為日本磁控，富樂德間接控股股東也是日本磁控，因此構成關聯收購。

（富樂德公告截圖）

7月10日，富樂德公告，杭州之芯已完成工商變更，成為公司全資子公司。

不過，值得注意的一點是，根據收購杭之芯的公告，截至2023年末，杭之芯的總資產才3907.38萬元、凈資產為3359.39萬元，年營收只有1502.25萬元、歸母凈利潤更是只有360.30萬元，按6800萬元的收購價則溢價超1倍！

之前溢價將間接控股股東日本磁控旗下較小的資產裝入了上市公司，這一次富樂德又要將日本磁控旗下規模較大的資產裝入上市公司了，不知道又要溢價多少！

根據重組預案，富樂華主營功率半導體覆銅陶瓷載板的研發、設計、生產及銷售，客戶包括意法半導體、英飛凌、博世、比亞迪、博格華納、斯達半導、中國中車、富士電機等。截至2024年6月30日，富樂華總資產38.93億、凈資產30.22億，上半年營收8.99億、凈利潤1.28億，2023年營收16.92億、凈利潤3.54億。

（富樂德公告截圖）

富樂華的資產、營收、利潤的規模，不僅遠遠大于之前收購的杭之芯，而且比富樂德還要大出1-2倍。

截至今年上半年，富樂德總資產16.94億、凈資產14.53億，上半年營收3.38億、凈利潤5001.2萬，2023年營收5.94億、凈利潤8924.94萬。

也就是說，富樂德這次擬收購的富樂華，總資產規模是富樂德的2倍多、凈資產是富樂德的2倍多、年度營收是富樂德的近3倍、年度凈利潤是富樂德的近4倍。

又是關聯收購

更多日資股東資產在路上？

至此，若富樂德成功收購富樂華，那么包括上市公司富樂德在內，背后的資本日本磁控已將旗下富樂德、杭之芯、富樂華實現A股上市。

富樂德是在2022年12月登陸A股創業板上市的，上市之初它的總資產僅17.41億，上市這幾年反而降至16.94億，凈資產也只是從13.62億增長到14.53億，規模增長較慢。通過并購是實現規模增長的主要方式，若成功并購富樂華，資產規模將一舉突破50億規模。

實際上，據富樂德招股書顯示，控股股東上海申和除了富樂德外還有6家全資或控股子公司，此次擬收購的富樂華就是上海申和持股60.62%的這6家子公司之一。

（富樂德招股書截圖）

另外，間接控股股東日本磁控旗下除了富樂德控股股東上海申和外，還有18家全資子公司，7月收購的杭之芯就是這18家子公司之一的大和江東新材料旗下子公司。

（富樂德招股書截圖）

在A股創業板上市的富樂德，上市以來對杭之芯的收購以及擬收購富樂華的行為，無論是直接控股股東上海申和旗下資產還是間接控股股東日本磁控旗下資產，都在往富樂德這家A股公司里面裝！

并且，上海申和旗下資產大部分是在國內的，而日本磁控旗下控股子公司也有很多在國內，從并購可能性的角度看，這些國內資產最有可能在未來繼續被裝入上市公司富樂德，杭之芯、富樂華就是典型日本磁控在國內的資產。

但是，在把啥都往富樂德里面裝的背后，日本磁控也實屬“無奈”。

實際上，在擬將富樂華裝入富樂德之前，日本磁控在國內的多項資產都已開啟了IPO，但都未果。

早在2022年2月富樂華就已經與華泰證券簽署上市輔導協議，但一直進展緩慢，到2023年3月上市輔導已經進入第五期。2022年8月，日本磁控旗下控股子公司大和熱磁旗下資產中欣晶圓申請科創板上市，幾輪問詢下來，因公司財務數據遲遲不更新而被終止。2023年6月，還是大和熱磁旗下資產，盾源聚芯又申請深交所主板上市，該項目到2024年9月30日已處于中止狀態。

（上交所官網截圖）

（深交所官網截圖）

那么，到這也該說一說日本磁控之家公司了。

富樂德招股書顯示，日本磁控是一家注冊在東京的綜合性技術控股公司，截至2022年上半年總資產3152.82億日元，約合人民幣147億元，在東京交易所上市，第一大股東是株式會社SBI證券，日本磁控持股分散，無實際控制人，最新市值約1190億日元，約55.57億人民幣。

有意思的是，經過這段時間的炒作，日本磁控旗下僅富樂德的總市值就已經超過210億人民幣，最終上級母公司市值竟然只有孫公司市值的四分之一！

總體來說，無論是上市平臺富樂德，還是已被富樂德收購的杭之芯以及本次擬收購的富樂華，亦或是科創板、主板上市失敗的中欣晶圓、盾源聚芯，在日本磁控的資產體系中都屬于兄弟公司，在當前A股IPO放緩的大前提下，這些兄弟公司想要登陸A股或許也只有仰仗已經上市的富樂德了。