8月29日，招商銀行發布2024年半年度報告。相比一季度而言，招商銀行上半年業績穩中向好，負增長態勢也有所緩解。另外，該行凈息差維持在2%，明顯高于監管平均水平。

在9月2日召開的業績會上，招行行長王良在業績會上表示，當前招行凈息差保持了市場領先的水平，這也是下一步努力的方向。他判斷，招行凈息差正在邊際改善，逐季向好，在底部逐步趨穩，同時未來仍要保持市場領先。

都說“進攻是最好的防守”，但當下銀行業斗轉星移，防守卻成了最好的進攻，上半年招商銀行并沒有過度追求規模擴張，在逆周期下“穩”字成為對一家銀行的重大考驗。

截至上半年末，集團口徑下，招行資產總額達11.57萬億元，較上年末增長4.95%。負債總額10.46萬億元，較上年末增長5.18%。不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點。

低利率時代結構優勢顯韌性

目前，我國銀行業已進入低利率、低利差、低盈利時代。

根據國家金融監管總局披露的數據，從2017年到2024年上半年，中國商業銀行凈息差從2.22%下降至1.54%，跌破了市場利率定價自律機制《合格審慎評估實施辦法》中規定的1.8%的“警戒線”，已成為銀行業共同面臨的緊迫挑戰。

過去，高增速、高利差、高回報是大部分銀行的發展模式，新的金融環境下，單純靠利差和信貸資產增長的盈利模式沒有出路，發展路徑亟須換擋轉型。

在這樣的時代里，對銀行自身的風控、風險定價及業務創新都是巨大考驗，銀行應采取何種的生存策略，等到凈息差企穩拐點出現后迎來下一季的春暖花開？

2024年上半年，盡管招商銀行營收、凈利潤增長繼續保持“雙重承壓”態勢，但降幅較一季度相比分別縮窄1.56個百分點、0.63個百分點。特別值得一提的是集團凈息差（NIM）為2.00%，遠高于監管機構公布的1.54%的商業銀行行業平均水平，充分展現了招商銀行經營效益展現韌性。

對于招商銀行來說，得益于該行長期以來堅持零售金融戰略主體地位，形成了零售業務占比高、非息收入占比高的結構優勢，更有利于降低對利率、息差的依賴。

作為非息收入重要的組成部分，今年上半年招行手續費及傭金收入整體出現了小幅下滑，但降幅在收窄。結構方面除了代銷理財、代理證券交易收入分別同比增長40.39%、31.82%外，代理保險收入、代理基金、代理信托計劃等收入分別同比分別下降57.34%、25.35%、37.52%。這背后有著財富管理業務減費讓利和資本市場波動加大等客觀因素。

再從其他非利息凈收入來看，招商銀行抓住了金融市場、支付結算等機會，該行實現其他凈收入301.68億元，同比增長34.84%，占整體非息凈收入的44.02%，貢獻較大。其中，投資、公允價值損益、租賃業務收入，同比分別增長了57.21%、26.02%、13.35%。

綜合這兩大部分，上半年招行實現非息收入為684.96億元，與去年基本持平。

面對凈息差下行，大部分銀行的策略是在資產端和負債端雙向發力，例如加大高收益資產配置、壓降低收益資產規模，優化負債端成本。

招商銀行副行長彭家文認為，除了市場因素，銀行自身也要主動作為，結構的影響往往超過資產定價的影響，這也是考驗商業銀行資產負債管理能力的時候。接下來，除了管好資產負債定價之外，招商銀行將在資產結構上發力，更加注重通過結構管理控制息差水平。

零售金融顯體系化優勢，四大板塊協同互補

一直以來，招行將零售金融板塊定位為“財富生態的大平臺、資產業務的壓艙石、飛輪效應的驅動力、價值創造的領航者”。

從全球銀行業發展經驗來看，零售銀行是低利率時代發展重心和長期方向。在美、歐、日韓等利率市場化成熟的市場中，商業銀行零售業務收入占比已達40%以上。

半年報的數據顯示，招商銀行零售板塊依然優勢明顯，資產占比超過50%，零售對營收、利潤的貢獻超過55%；非利息收入占比39.61%，遠高于商業銀行24.31%的平均水平。

目前招行零售金融已形成體系化優勢，客戶數量也在逆勢增長。截至今年6月底，招商銀行零售客戶數達到2.02億戶，比去年底增長2.54%，管理零售客戶總資產（AUM）余額14.2萬億元，較上年末增長6.62%；零售財富產品持倉客戶數達5472.8萬戶，比上年底增長6.52%，資管業務總規模達到4.46萬億元。

為了實現“價值銀行”的戰略目標，招行在堅持零售金融戰略主體地位的同時，推進“零售金融、公司金融、投行與金融市場、財富管理與資產管理”四大板塊均衡協同發展，助力提升招行綜合金融服務能力。

公司金融板塊，在上半年零售信貸增速階段性放緩的時候，招行把握現代化產業體系建設的機遇，對公貸款余額2.49萬億元，較上年末增長7.11%。

投行與金融市場板塊，投行等非傳統融資余額占FPA余額的比例達43.52%，較年初提升1.02個百分點。投行業務上半年貢獻FPA余額較年初增長12.60%；該行批發對客業務交易量同比增長11.66%；票據客戶數同比增長24.01%。

財富管理與資產管理板塊，招行零售財富產品持倉客戶數達5472.88萬戶，較上年末增長6.52%；企業財富管理日均余額3515.01億元，較上年全年增長14.59%；資管業務總規模達4.46萬億元；托管資產規模達22.06萬億元。

堅守三大基本盤，推動金融高質量發展

招商銀行王良在今年的股東大會上說到，招行的經營理念是“質量第一、效益為先、規模適度、結構合理”，這是該行把握業務發展的基本原則。

上半年，招行堅守“客戶、資產質量、市場份額”三大基本盤，筑牢長期向好的基礎。

客戶是銀行經營的基本。在招行看來，只要客戶在，對于金融存貸匯的需求就永遠存在。

數據顯示，招行零售客戶數突破2億大關，達到2.02億戶，較上年末增長2.54%；公司客戶數量達297.45萬戶，即將突破300萬大關，較上年末增長5.46%，客戶基本盤持續擴大。

在資產質量方面，報告期末招商銀行不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點，且遠低于1.56%的商業銀行平均水平；撥備覆蓋率達到434.42%，雖較上年末有所下降，但仍保持在較高水平，顯示出招商銀行較強的風險抵御能力。

當前我國正處于經濟轉型換擋期，由傳統經濟增長方式，轉向符合新發展理念的新質生產力，對銀行的資產結構和風險管理提出新的要求。招商銀行在“五篇大文章”上也正積極打造新優勢，科技、綠色、普惠等重點領域貸款增速均高于該行整體貸款增速。

科技金融方面，科技企業貸款余額5829.97億元，較年初增長8.35%；綠色金融方面，綠色貸款余額4923.50億元，較上年末增長9.96%；普惠金融方面，普惠型小微企業貸款余額在股份制銀行中首家突破8000億元大關，達到8565.25億元，較上年末增長6.50%。

在業績會上，行長王良也介紹了招行在響應“五篇大文章”上的調整，例如成立了全行普惠金融服務體系；設立了科創支行更好服務科創企業；養老金融部升格為一級部門；成立了專門綠色金融委員會推進綠色金融發展；成立數字金融發展辦公室來推進數字金融發展。

財富管理市場份額穩中有升

今年上半年，招商銀行財富管理的基本盤即整體AUM及主要產品的市場份額比上年末都實現了提升。

據招商銀行副行長王穎介紹，客群方面，上半年招行零售客群總量穩中有升，且質量有明顯提升，呈現了幾個特點：一是借記卡金卡以上客群增長加速，較上年末增長6%，高于去年同期的5.3%，也遠高于借記卡客群整體增速（3.7%）；二是信用卡實動新戶同比增長了4.2%；三是客戶活躍度持續增強。兩大零售APP月活用戶數持續有效增長，月活用戶達到了1.17億，APP財富交易戶數2319萬人，同比增長18%。

同時，今年上半年零售AUM總量達到14.2萬億，較上年末增長6.6%，增量創了近三年新高。在增量當中，理財、基金、保險等非存款型AUM增量在核心AUM增量中的占比達到了67%，比上年末提升了11%，增長結構更為穩定。比如在理財產品當中，一個月及以上凈值型理財增長超2200億元，增量貢獻達到了73%，而去年同期一個月及以上的理財增長是負增了583億元。

今年7月，在“2024財富合作伙伴論壇”上招行宣布公募基金買入費率全面一折起，獲得了客戶的普遍關注和市場積極評價，此舉也被視為招行推動大財富管理高質量發展的重要一步。

王穎表示，交易費率的打折，更重要的是推動基金代銷業務從傳統流量經營向著規模經營方向轉型，倒逼該行自身生成新的能力，徹底扭轉“重首發、輕持營、重銷量、輕保有”的問題。

至于招行未來如何提升財富管理能力，王穎認為將從三方面著力。一是持續推廣TREE資產配置服務體系；二是強化投研驅動；三是通過資產配置工作不斷積累提升投顧服務能力。