2024年上半年，地產投資持續探底、基建投資放緩導致水泥需求持續下滑，水泥價格低位運行。而水泥行業上市公司近期披露的上半年業績數據難言樂觀，凈利潤下滑乃至虧損成為了業內共同特征。在企業共御行業寒冬之際，擁有成本優勢和成熟經營打法的企業，將在激烈的競爭洪流中站穩腳跟，為企業可持續發展落定堅實基礎。這一觀點在中國規模最大、產業鏈完整、全國性布局的水泥公司——天山股份的經營思路上或能得到驗證。

供需困境擠壓企業利潤 降本節支成制勝關鍵

“需求持續下降、價格低位波動、行業持續虧損”是2024年上半年水泥行業共同面臨的經營困境，在此艱難背景下，天山股份持續強化以“經營精益化、管理精細化、組織精健化”為內涵的三精管理，在降本節支方面取得顯著成果，為公司在行業逆流中減輕發展阻力。如此提升能效之舉不僅是天山股份面對市場挑戰的有力盾牌，也是推動公司持續成長和掌握競爭優勢的動力源泉。

今年上半年，公司以精細管理苦練內功。在生產端，公司重點發力于原燃材料深度替代、窯系統優化及設備節能改造。通過持續開展技術降本、原燃材料替代降本，全年噸熟料標煤耗、噸熟料綜合電耗和噸水泥工序電耗均實現了同比下降。在成本端，公司持續推進采購精細化，重點推動集采、源頭直采和線上平臺采購，并同步加強物流降本。此外，公司進一步加快推進財務精細化，夯實財務基礎管理，推動司庫體系建設，合理控制有息負債。公司在安全環保方面管控有序，實現了噸熟料顆粒物排放強度持續下降。

通過一系列高效且創新的管理舉措，以及多個環節的精細管理，公司得以全面提升經營效益；在產品的營業成本方面，水泥熟料同比減少26.43%，商品混凝土同比減少16.45%，骨料同比減少5.85%，公司實現營業總成本同比下降22.48%。

公司同步大力推動數字化轉型，用數智理念推動組織變革、流程變革、數據變革，加速標準化、流程化、數字化迭代升級，以信息技術手段助力精益生產、采購降本、財務降本和安全環保等工作。通過將重點任務和措施落實落地、見行見效，公司充分激發經營創效內生動力，存貨和應收賬款余額亦實現同比下降，進一步提升公司在逆周期下的持久作戰能力。

從成本視角來看，天山股份擁有全國前列的產能體量，在上游供給和產業鏈中有較高的議價能力，結合運力、原料和能耗的綜合成本來看，公司相較于同業具備較為明顯的規模優勢，體現了公司應對行業波動能夠及時調整和適應的經營韌性。

奮戰水泥行業逆風局 天山股份復價穩量保效益

水泥是國民經濟建設的重要基礎材料，用途廣泛，在目前的技術條件下，尚無成熟的廣泛使用的替代品。隨著一萬億元增發國債全部下達完畢，預計基建仍是拉動水泥需求的重要支撐點。

盡管上半年行業需求未能大幅提振，但二季度水泥價格已初現企穩反彈跡象。近日，中共中央政治局召開會議審議《進一步推動西部大開發形成新格局的若干政策措施》，為基建投資持續增長提供了政策支撐。二級市場率先給出積極反應，西部大開發、新疆及水泥概念尾盤飄紅。市場分析認為，基礎設施建設仍是重點，城鎮化建設將加速發展，西部沿邊城市將迎來又一輪建設紅利，與之相關的需求也相應得到提振。下半年隨著各項政策效果的逐步顯現和市場信心的恢復，市場供需失衡困境將逐步縮小，水泥行業盈利底部也將逐漸夯實。

在經歷了一番激烈的價格戰和市場競爭洗禮后，業內各企業的經營策略將逐步趨于理性，更傾向于采用錯峰生產的方式來穩定市場行情，而管理效率低下的企業或將逐步出清，減量發展、市場分化以及行業整合或成未來幾年市場的趨勢。

為有效應對業績挑戰、走出供需困局，天山股份研究并積極響應國家各項政策，深入踐行“價本利”經營理念，全力維護行業生態。堅定推進錯峰限產，實現精準錯峰、剛性錯峰、月清月結，強化供給側管控。此外，公司創新競合模式，抓住能耗雙控、雙碳政策全面推進機遇，將雙碳工作融入行業生態建設。

從中期看，水泥需求下行，推進碳交易長期將有望加速富裕產能出清，水泥行業錯峰生產延續常態化對供需關系依然呈現出改善作用。目前，國家“雙碳”戰略政策體系持續完善，推進實施水泥行業超低排放的政策正式落地，通過碳減排來推進供給側結構性改革，也將有利于行業價值與效益提升。

與此同時，水泥企業也在積極謀變和加速布局海外市場。據水泥大數據研究院統計，截至2024年3月底，中國企業已經在海外21個國家建設了54座水泥廠，可見中國水泥企業在全球化布局方面的積極進展。

天山股份亦逐步夯實公司的海外布局，公司正加快結構調整、轉型升級和國際化發展的步伐。中材水泥作為天山股份海外投資運營平臺，也充分發揮其國際化發展經驗優勢并結合公司多年產業經營經驗優勢，合力推動海外發展。公司海外項目通過并購聯合重組優先的投資模式，輕重資產相結合的運營模式，上下游產業延伸的發展模式，因地制宜設計投資路徑及方案，為鎖定未來市場份額提前鋪路。

此刻正值水泥行業走出淡季的拐點，作為深諳周期趨勢和擁有前瞻視野的領先企業，天山股份將繼續把握供給側結構性改革、新型工業化、數智化轉型、雙碳政策等時代機遇，充分運用好規模優勢、產業鏈優勢、集團資源優勢，努力發展新質生產力，全面推進公司實現更高質量發展。