上周四，知名面板大廠TCL科技和LG Display同步發布公告，TCL科技旗下TCL華星成為LGD廣州LCD工廠項目的優先買家，前者擬通過自有或自籌資金的方式完成收購，令這起拉扯了長達兩年的面板行業大手筆交易變得驟然明朗。

行業普遍認為，如果能順利完成對標的項目的收購，TCL科技將在補強產品、技術矩陣，拓展國際客戶資源等方面取得較大突破；更重要的是，此項交易完成后，全球面板產業集中度將進一步提升，中資面板廠商將掌握全球七成以上的LCD市場，此舉有利于降低行業的競爭烈度，將面板產業推向良性競爭與可持續發展的新軌道。

鎖定LGD廣州廠優先買家身份，TCL華星意在何為？

根據公告及公開資料，LGD此次出售的廣州項目包含樂金顯示（中國）有限公司70%股權，和樂金顯示（廣州）有限公司100%股權，其中前者為LCD面板廠，后者為模組廠。該面板廠為8.5代線，主要生產大尺寸TV面板，月產能180K，截至2023年底凈資產為118.80億元；模組廠截至2023年底凈資產為28.39億元。按照70%面板廠和100%模組廠股權計算，該標的資產包凈資產合計超過110億。

同時公告披露該面板廠和模組廠2023年凈利潤分別為6.02億元和5.39億元。有知情人士分析透露，在2023年面板產線稼動率并不太高的情況下，能達到上述利潤水平其實是不錯的，隨著今年以來面板行業進一步復蘇，預計相關標的盈利水平還有提升空間，因此從財務質量層面來看確實是一項不錯的并購標的。

除卻對標的資產質量的考量，對于TCL華星而言，拿下LGD廣州工廠，無論在技術產品方面，還是國際客戶資源拓展方面，都有望實現較大突破，強化公司長期競爭力。

據了解，LCD主要分IPS、VA和TN三大技術類別，前兩者在中高端顯示器市場占據重要地位。TCL華星目前以VA技術為主，而LGD在IPS領域擁有強勢話語權。通過此次并購，TCL華星有望整合LGD的IPS產能和技術，持續優化產品結構，平衡VA與IPS技術產能分配，更好地適應市場需求變化。特別是對于追求寬視角、色彩準確度高的顯示產品領域，IPS技術將極大提升TCL華星產品競爭力。同時，技術的融合創新不僅能加速產品迭代，還將建立更強大的專利組合，維護公司長期競爭優勢。

除了技術與產品得到補強，此次并購也有利于TCL華星接入LGD全球客戶網絡，打開或進一步深化與三星、LGE等客戶群的合作關系，為TCL華星的全球化布局和多元化產品策略提供強有力的支撐。

此外，TCL華星t9工廠也位于廣州，若成功收購LGD廣州工廠，那么兩大工廠將形成協同效應，促進資源優化配置，提高運營效率，實現降本增效，進一步提升公司長期盈利水平。

面板行業集中度持續提升，打開可持續發展新格局

事實上，TCL科技并購LGD廣州項目所產生的價值和影響，絕不僅僅只是停留在收購方與被收購方之間，該交易對于全球面板行業的長期、可持續發展新格局的建立同樣也意義非凡。

需要指出的是，LGD廣州工廠的出售，是LGD正式剝離LCD業務的關鍵一步。過去幾年以來，面對來自中陸廠商越來越大的競爭壓力，韓日面板廠商被迫紛紛退出LCD業務，此前三星顯示早在2020年賣出蘇州工廠后，便已率先完成了LCD業務的剝離；此后，LGD也給出了LCD業務退出時間表，廣州工廠的資產包被宣布搬上了“貨架”，本次廣州項目出售完成后，LGD基本也將完成LCD電視面板業務的清退；此外，按照既定計劃，另一家日本顯示巨頭夏普也將于最近一個月左右完成其位于日本堺市的LCD工廠的關閉工作，退出相關業務。

市場分析人士進一步指出，LGD廣州項目的出售，是日韓廠商逐步退出LCD競爭舞臺的又一標志性事件，意味著全球LCD產業加速向中國轉移，中資面板廠商的全球話語權將顯著提升。換言之，LGD被TCL科技收入囊中，有利于全球面板產能集中度進一步提升，優化行業格局，減少無序競爭，促進全球面板價格維持在相對穩定區間，推動半導體顯示行業長期健康、可持續發展。

根據公開資料，若本次交易完成、加之夏普堺市工廠關停，2025年京東方、TCL科技和惠科三大中國大陸面板廠所占據的全球LCD市場份額有望提升至70%，而中國大陸廠商的整體份額有望提升至75%。

“最近一年多來，各大面板廠商之間按需生產、穩價護市的供給策略與共識的形成和實施，在本輪面板行業的全面復蘇中發揮了關鍵作用，如果未來行業集中度進一步向中國大陸廠商轉移，非常有利于這種共識的形成與持續強化，進一步夯實行業長期可持續發展的基礎。”上述分析人士說。