七月已經過半，不少基金公司已經披露二季報，其中富國基金“頂流”朱少醒減持茅臺、汾酒，讓邁瑞醫療重回十大重倉的動作引起關注，呼吁大家“抄”頂流作業的聲音又起。

不過，銳眼哥認為，當前抄頂流作業還是謹慎些比較好，因為抄著抄著可能就成了“接盤俠”了！

3年虧122億的“頂流”朱少醒

基金經理朱少醒，說他是富國基金的王牌一點都不過分，提起富國基金第一印象就是朱少醒，大名鼎鼎的朱少醒在一定程度上似乎已經成了富國基金的代名詞，因為朱少醒太出名了！

朱少醒管理的成立于2005年11月16日的基金富國天惠成長，在近三年凈值腰斬之后，累計收益率仍高達1348.70%，凈值最高曾漲超16倍。

（富國天惠成長凈值走勢截圖）

這只基金從成立以來可以說回報頗豐，成立時的規模只有5.84億，到2021年二季度規模一度超400億。然而，算算賬，這只基金累計只為投資者賺了25.64億的利潤，同時卻收取了超26.84億的管理費。

是不是感覺有點哭笑不得？凈值漲了13倍多、規模一度超400億的基金，結果賺的利潤還沒有富國基金向基民收取的管理費多！

最好的時候是2020年底，那個時候富國天惠成長累計賺的利潤超148億、累計收取的管理費只有11億，這樣的回報比怎么說也是不錯的。

但是，從2021年開始，隨著大量基民的涌入，這只基金在2021年-2023年收取的管理費就超過15.54億，3年收取的管理費是過去15年管理費總和的1倍多，然而管理費收多了基金反而巨虧超122.98億！

（數據來源：天天基金網、銳眼哥整理）

什么意思？難道朱少醒是收的管理費越多，不僅賺錢更少反而虧得更多？

如果真是這樣，那朱少醒管理基金產品降低管理費率就真的很有必要了，甚至不給基金公司管理費，那是不是就能一直為基民創造利潤？

這顯然太天方夜譚了，基金公司銷售和管理基金的目的就是為了管理費，只能說基民與基金公司的利益存在天然的沖突。

所以，基民對待基金就更應該謹慎小心，別信什么“頂流”“明星”，越是“爆款”“頂流”“明星”虧的可能越多！

一路減倉茅臺

“器械茅”重回十大重倉

大家應該了解，富國天惠成長一直是朱少醒管理的唯一一只產品，這唯一的雞蛋籃子，還讓基民巨虧了，原因自然與其近三年的操作策略密切相關。

今年二季度，朱少醒減倉貴州茅臺、山西汾酒，“器械茅”邁瑞醫療重回朱少醒十大重倉，其實說明今年二季度朱少醒唯一的雞蛋籃子又虧錢了！

先看一下朱少醒前兩個季度的持倉情況：

（數據來源：天天基金網）

（數據來源：天天基金網）

對比一下今年前兩個季度朱少醒的持倉情況，較一季度，二季度減倉茅臺27萬股、仍為第一大重倉股，加倉40萬股興齊眼藥、但排名降至第五位，加倉26.66萬股春風動力、排名升至第二位，邁瑞醫療雖然擠進前十大重倉、但較2023年4季度是減倉了17萬股的（2023年4季度持倉邁瑞醫療225.07萬股）。

這樣的變化只能說明富國天惠成長這只基金的整體規模變小了。事實是，今年一季度基金規模258.96億，今年二季度基金規模251.85億，其中基民贖回約2億份額。

對于邁瑞醫療的操作，朱少醒也充分發揮了“殺漲追跌”的反轉策略的精髓。

2019年4季度邁瑞醫療下跌1.39%、朱少醒減倉50萬股，2020年1季度暴漲43.87%、朱少醒加倉95萬股，2020年2季度上漲17.47%、朱少醒減倉45萬股，2021年4季度下跌1.2%、朱少醒加倉到250.06萬股，2022年1季度下跌19.31%、朱少醒加倉10萬股至260.06萬股，2022年3季度下跌4.53%、朱少醒加倉至320萬股，之后邁瑞醫療一直在250元-300元的區間震蕩，但朱少醒已經減倉至208萬股。

（邁瑞醫療股價走勢截圖）

自2022年4季度以來一路減倉邁瑞醫療，是朱少醒對持續震蕩的邁瑞醫療失去了耐心，還是對邁瑞醫療未來不太看好？

顯然，朱少醒對邁瑞醫療實施的“反轉策略”，依賴于邁瑞醫療的成功反轉，但其在2021年4季度一把加倉至250萬股，后又逐漸加倉至320萬股，已經決定了很難成功。

并且，上個月曾爆出，邁瑞醫療控股股東之一的Magnifice (HK) Limited因償還債務又新增了355萬股的質押，質押率已經達到13.2%，近4000萬股被其質押。

瘋狂買買買“眼藥茅”

已成第二大股東

如果說朱少醒對“器械茅”邁瑞醫療的策略是“殺漲追跌”的反轉策略，那么他對“眼藥茅”興齊眼藥的策略就只有一個“買”字，做永遠的多頭，甚至已經買成興齊眼藥第二大股東。

興齊眼藥是在2016年11月上市的，朱少醒從2019年2季度開始建倉買入，原因可能是當時興齊眼藥一個季度股價暴漲165.75%，從而引起朱少醒的關注，然后就一發不可收拾，像是愛上了興齊眼藥一樣！

2019年2季度朱少醒持倉78.07萬股，3季度持倉80萬股，4季度持倉降至50萬股；2020年1季度持倉101萬股，2季度持倉90.44萬股，3季度持倉200.06萬股，4季度持倉217.21萬股；2021年1季度持倉238.76萬股，2季度持倉265.29萬股，3季度持倉280.09萬股，4季度不變。

2022年1季度持倉300萬股，2季度持倉350.56萬股，3季度持倉372.18萬股，4季度持倉385.08萬股；2023年1季度持倉不變，2季度持倉430.02萬股，3季度持倉420.01萬股，4季度持倉330.06萬股。今年1季度持倉460萬股，2季度持倉500萬股。

（興齊眼藥股價截圖）

可以看到，當今年二季度朱少醒一把將興齊眼藥的持倉加到500萬股后，股價就開始從高位連續大跌，近兩個月股價已經較高位跌超35%。

另一方面，隨著朱少醒對興齊眼藥的不斷大舉加倉，朱少醒管理的富國天惠成長早在2021年底就已經成為了興齊眼藥的第二大股東，目前已經連續2年半位居第二大股東。

（興齊眼藥十大股東截圖）

再這么買下去，朱少醒怕是要舉牌興齊眼藥了。

有人說興齊眼藥就是一只莊股，如果真是莊股的話，那朱少醒恐怕就是背后的一大莊家了，很少見到一只主動型基金對一只股票如此大規模加倉持續買入的！

此前，銳眼哥在文章《“中國巴菲特”慌了？超級大牛股突然暴跌》中簡要分析過，興齊眼藥這兩年的核心預期是兒童近視市場的空間，且其核心產品阿托品滴眼液的售價是醫院的近10倍，降價空間較大，當時其市盈率高達242倍，在近期大跌之后市盈率仍高達176倍。

不知道朱少醒是有多么看好兒童眼藥這個市場，在興齊眼藥市盈率高達240多倍的時候還要大規模加倉買入？

也難怪有基民罵：到底接盤了什么股，穩定騙管理費。

不過，罵歸罵，人家管理規模近萬億的富國基金的“王牌”基金經理朱少醒也不在乎，管理費越多，獎金就多多！