事關(guān)重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，格力地產(chǎn)（600185.SH）一則公告引發(fā)資本市場(chǎng)高度熱議。7月7日晚間，格力地產(chǎn)宣布對(duì)與珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司（珠海免稅）原有的重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行重大調(diào)整。

根據(jù)公告，經(jīng)初步籌劃，基于公司逐步退出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主業(yè)轉(zhuǎn)型的整體戰(zhàn)略考量，調(diào)整后的方案為：上市公司擬置出所持有的上海、重慶、三亞等地相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債及上市公司相關(guān)對(duì)外債務(wù)，并置入珠海免稅集團(tuán)不低于 51%股權(quán)，如存在估值差額部分將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。本次交易不涉及上市公司發(fā)行股份或配套募集資金的行為。本次資產(chǎn)置換涉及的具體資產(chǎn)范圍尚需進(jìn)一步協(xié)商確定。

今年以來(lái)，隨著珠海國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的深入推進(jìn)，珠海市委市政府積極響應(yīng)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)國(guó)資國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展的號(hào)召，通過(guò)提供政策指導(dǎo)、優(yōu)化資源配置等一系列措施，為格力地產(chǎn)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組給予了大力支持。公告表示，本次格力地產(chǎn)擬對(duì)原重組方案進(jìn)行重大調(diào)整事項(xiàng)已得到珠海市國(guó)資委原則性同意。

國(guó)資實(shí)力是一個(gè)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐，未來(lái)新的方案落地預(yù)示著格力地產(chǎn)將逐步剝離現(xiàn)階段的房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)，步入一個(gè)全新、可持續(xù)發(fā)展賽道，這對(duì)推動(dòng)珠海乃至全國(guó)國(guó)資國(guó)企的高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程具有重大意義。

退出房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)型決心彰顯無(wú)遺

在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的背景下，格力地產(chǎn)此次重大資產(chǎn)重組方案的調(diào)整，展現(xiàn)了公司轉(zhuǎn)型決心。公司擬通過(guò)置出上海、重慶、三亞等地相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債及上市公司相關(guān)對(duì)外債務(wù)，逐步剝離其傳統(tǒng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，向更加穩(wěn)健、可持續(xù)的大消費(fèi)發(fā)展方向邁進(jìn)。這一戰(zhàn)略決策不僅是體現(xiàn)了公司對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察，更展示了其勇于自我革新、追求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)精神。

近年來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了包括政策調(diào)控、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、以及消費(fèi)者需求等眾多市場(chǎng)調(diào)整，房企探索轉(zhuǎn)型已是行業(yè)主旋律。格力地產(chǎn)率先選擇主動(dòng)求變，通過(guò)資產(chǎn)重組的方式引入免稅產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，無(wú)疑是一種明智之舉，更能為未來(lái)發(fā)展開(kāi)辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

為什么是免稅？隨著大消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇升溫，資本市場(chǎng)對(duì)于免稅業(yè)務(wù)的預(yù)期也水漲船高。免稅行業(yè)作為大消費(fèi)領(lǐng)域的重要組成部分，不僅符合國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的政策導(dǎo)向，更具備廣闊的發(fā)展空間和盈利潛力。

此次重組方案調(diào)整，進(jìn)一步印證了公司管理團(tuán)隊(duì)的魄力以及其對(duì)改革轉(zhuǎn)型之堅(jiān)決。重組方案實(shí)施后，格力地產(chǎn)將逐步退出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域以專(zhuān)注于免稅業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)主業(yè)的根本性轉(zhuǎn)變，集中資源、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)在新的藍(lán)海市場(chǎng)上取得突破。免稅業(yè)務(wù)作為高附加值、高盈利能力的行業(yè)領(lǐng)域，有望為格力地產(chǎn)帶來(lái)全新的增長(zhǎng)動(dòng)力和發(fā)展機(jī)遇。

優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，珠海免稅未來(lái)潛力幾何？

免稅這片全新的藍(lán)海市場(chǎng)是否能持續(xù)為格力地產(chǎn)賦能，是市場(chǎng)各界切心關(guān)注的焦點(diǎn)之一。自社會(huì)運(yùn)營(yíng)恢復(fù)常態(tài)化以來(lái)，在大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇背景下，資本市場(chǎng)都給予免稅行業(yè)非常高的市場(chǎng)預(yù)期。在免稅的賽道上，珠海免稅可謂潛力無(wú)限，其憑借稀缺免稅品經(jīng)營(yíng)牌照、強(qiáng)大的盈利能力、外部經(jīng)營(yíng)資源等優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期被眾多投資者與投資機(jī)構(gòu)看好。

作為國(guó)內(nèi)知名的免稅企業(yè)，珠海免稅業(yè)務(wù)覆蓋面十分廣泛。公開(kāi)資料顯示，其同時(shí)擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，且在國(guó)內(nèi)超過(guò)20個(gè)陸路口岸和機(jī)場(chǎng)口岸的免稅店布局。

據(jù)格力地產(chǎn)近期披露的審計(jì)與評(píng)估報(bào)告顯示，珠海免稅持續(xù)在盈利與資產(chǎn)上實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為22.86億元、6.67億元。重組完成后，在大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇背景下，格力地產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，收入規(guī)模和盈利能力有望實(shí)現(xiàn)明顯提升。

因此，可以預(yù)見(jiàn)的是伴隨珠海免稅這個(gè)實(shí)打?qū)嵉膬?yōu)質(zhì)標(biāo)的重組加盟，不久的將來(lái)，格力地產(chǎn)將與珠海免稅共同分享行業(yè)發(fā)展的紅利果實(shí)，收入規(guī)模和盈利能力實(shí)現(xiàn)明顯提升，同時(shí)形成以免稅業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。

在雙方融合的適應(yīng)性問(wèn)題上，根據(jù)公開(kāi)資料，事實(shí)上目前格力地產(chǎn)與珠海免稅已有眾多業(yè)務(wù)上的深度合作，如珠海免稅MALL線上平臺(tái)聯(lián)動(dòng)等，也是早期格力地產(chǎn)為雙方未來(lái)發(fā)展實(shí)施的超前布局戰(zhàn)略。方案落地后，格力地產(chǎn)具備能夠迅速切入免稅市場(chǎng)的適應(yīng)能力，雙方也將依托對(duì)方資源平臺(tái)優(yōu)勢(shì)逐步打開(kāi)更大的發(fā)展新空間。

市場(chǎng)信心激增，清晰明確轉(zhuǎn)型路徑

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)格力地產(chǎn)方案調(diào)整普遍持以支持與樂(lè)觀的態(tài)度。雙方“聯(lián)姻”的道路幾經(jīng)曲折艱難地走過(guò)四年，市場(chǎng)仍希望可待到開(kāi)花結(jié)果的一天。

確定性大幅提升是市場(chǎng)投資者信心強(qiáng)力提振的關(guān)鍵因素。格力地產(chǎn)在公告中明確指出，新方案不涉及上市公司發(fā)行股份或募集配套資金的行為，這將進(jìn)一步降低了公司融資壓力，重組方案實(shí)施的難度也隨之大大降低，為投資者注入了一劑強(qiáng)心針。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，與原有方案相比，格力地產(chǎn)新方案在可執(zhí)行性和落地時(shí)間上更具優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下融資周期普遍較長(zhǎng)，通過(guò)內(nèi)部資產(chǎn)置換的方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，避免了復(fù)雜的審批程序和融資流程，使得整個(gè)重組過(guò)程更加高效、快捷，這將有助于格力地產(chǎn)盡快完成轉(zhuǎn)型目標(biāo)，搶占市場(chǎng)先機(jī)。與此同時(shí)，該方式有效避免了潛在的稀釋股東權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)，資本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，充分保護(hù)投資者權(quán)益。

對(duì)于長(zhǎng)期關(guān)注格力地產(chǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，心態(tài)上無(wú)疑是巨大轉(zhuǎn)變的。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，本次格力地產(chǎn)明確宣布逐步退出房地產(chǎn)領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而專(zhuān)注于免稅業(yè)務(wù)發(fā)展，大幅消除投資者的疑慮，一定程度上堅(jiān)定了未來(lái)發(fā)展的信心。

對(duì)于格力地產(chǎn)而言，本次重組方案落地后逐步清退房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，一方面，有助于后續(xù)處理珠海房產(chǎn)存貨的問(wèn)題。通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)效率等方式，公司有望加速房產(chǎn)存貨的去化進(jìn)程，進(jìn)一步減輕經(jīng)營(yíng)壓力。值得注意的是，新方案還明確了置入珠海免稅股權(quán)的具體比例和估值差額的補(bǔ)足方式等關(guān)鍵細(xì)節(jié)問(wèn)題，整個(gè)交易過(guò)程更加透明、規(guī)范。

另一方面，通過(guò)置出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債及上市公司相關(guān)對(duì)外債務(wù)，格力地產(chǎn)能夠進(jìn)一步優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債水平，對(duì)提升公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力具有重要意義。

綜觀近期華遠(yuǎn)地產(chǎn)、美的置業(yè)等房企相繼宣布剝離房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的決策，在業(yè)務(wù)選擇上去重取輕實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，未來(lái)或?qū)⒂懈喾康禺a(chǎn)企業(yè)順勢(shì)而為，清退重資產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)探索新的發(fā)展出路。華遠(yuǎn)地產(chǎn)發(fā)布擬剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)公告后二級(jí)市場(chǎng)隨即給出三連板的積極反應(yīng)，也印證資本市場(chǎng)對(duì)于房企去重改革戰(zhàn)略的認(rèn)可與未來(lái)市場(chǎng)空間的樂(lè)觀態(tài)度。

當(dāng)前，珠海國(guó)資委正集中力量深化國(guó)企改革行動(dòng)、提高站位，格力地產(chǎn)此次重大資產(chǎn)重組方案的調(diào)整，不僅是公司改革發(fā)展歷程中的一次重要里程碑，更在珠海新一輪國(guó)企改革中起典范作用，為構(gòu)建珠海市現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系注入國(guó)資國(guó)企力量，引領(lǐng)城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟新一輪大發(fā)展大跨越。

退出房地產(chǎn)領(lǐng)域、專(zhuān)注于免稅業(yè)務(wù)的發(fā)展，格力地產(chǎn)展現(xiàn)出勇于自我革新、追求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)精神。在珠海國(guó)資委號(hào)召下，格力地產(chǎn)未來(lái)有望充分利用粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新的區(qū)域合作機(jī)制體制與市場(chǎng)氛圍，持續(xù)發(fā)揮國(guó)資國(guó)企的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，成為支撐城市能級(jí)躍升的重要力量，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新突破。