“請(qǐng)問(wèn)到底是基金經(jīng)理在幫基民養(yǎng)老，還是基民在給基金經(jīng)理養(yǎng)老？”
“養(yǎng)老的FOF基金，真是養(yǎng)老個(gè)寂寞！”
養(yǎng)老基金清盤(pán)，景順長(zhǎng)城榜上有名
前段時(shí)間，微博上出現(xiàn)了一個(gè)關(guān)于養(yǎng)老基金清盤(pán)的話題，引來(lái)眾多網(wǎng)友的議論。
話題的大概意思是，很多公募養(yǎng)老FOF基金接連清盤(pán)，引發(fā)投資者信任危機(jī)。
FOF基金，意思是投資基金的基金。
從2018年-2023年，養(yǎng)老FOF的規(guī)模呈現(xiàn)先增長(zhǎng)后縮水的狀態(tài)。
2018其規(guī)模為41.07億元，之后大爆發(fā)，2019-2021年分別為259.48億元、587.53億元、1128.98億元。
這三年也是A股各種賽道股雞犬升天的年份。
2022-2023年，股市走弱，養(yǎng)老FOF也分別縮水到877.13億元、704.59億元。
很多人要問(wèn)了，直接買(mǎi)傳統(tǒng)的ETF基金什么的不就行了么，為什么要買(mǎi)FOF基金呢？
按照對(duì)FOF基金有利的角度解讀，是這樣的：
FOF基金配置了多個(gè)基金，有利于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。
但實(shí)際上，從機(jī)構(gòu)角度看，賣(mài)ETF基金利潤(rùn)不如FOF基金高。
ETF被定義成被動(dòng)配置型的指數(shù)基金，既然不是基金經(jīng)理們“精挑細(xì)選”的主動(dòng)管理型基金，那管理費(fèi)就不能收太高。而FOF以主動(dòng)管理型基金為名義，可以收取更高的管理費(fèi)。
由于股市整體不給力，F(xiàn)OF基金目前規(guī)模縮水，產(chǎn)品賣(mài)不動(dòng)，正在越來(lái)越多的被清盤(pán)。
截至目前，已有多只養(yǎng)老FOF基金清盤(pán)。這里面比較有名是中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年持有、浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有、中銀養(yǎng)老目標(biāo)日期2040、景順長(zhǎng)城頤心養(yǎng)老2040三年混合持有等產(chǎn)品。
劉彥春，死死抱團(tuán)白酒
怎么又有景順長(zhǎng)城？
筆者之所以用這個(gè)“又”字，沒(méi)有別的原因，只因又看到了景順長(zhǎng)城基金的虧損。
說(shuō)起景順長(zhǎng)城基金，當(dāng)然要提國(guó)內(nèi)最頂流的基金經(jīng)理之一劉彥春。
目前，景順長(zhǎng)城旗下有4只規(guī)模超過(guò)100億元的基金，有兩只是劉彥春在管理。唯一一只超過(guò)200億元規(guī)模的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合A，基金經(jīng)理也是劉彥春。
其它兩只過(guò)百億的基金，則都是債券型基金。
因此可以說(shuō)，劉彥春就是景順長(zhǎng)城基金的門(mén)面、扛把子、標(biāo)簽、一哥。
但劉彥春這位“一哥”，業(yè)績(jī)實(shí)在不敢恭維，甚至不如大街上的“一哥們”。
過(guò)去一年，他的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合跌了17%以上，景順長(zhǎng)城鼎益混合跌了18%以上。
來(lái)看看景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合現(xiàn)在是什么樣的持倉(cāng)。
目前，雖然上半年已經(jīng)過(guò)完，但披露的最新數(shù)據(jù)里，只能看到其一季度的持倉(cāng)情況。
可以看到，此基金前十大持倉(cāng)股里有高達(dá)5家是白酒股，前5大持倉(cāng)股里更是前4名都是白酒股。
五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、古井貢酒，是持倉(cāng)的前4名，每家都持倉(cāng)超過(guò)9%。
此外，山西汾酒也以8%的持倉(cāng)位列第6大重倉(cāng)。
2024年上半年，五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒分別下跌8.7%、13.4%、20%、7.5%、8.6%，因此可以判斷出上半年此基金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤(pán)指數(shù)的。
多只重倉(cāng)股大跌，劉彥春卻繼續(xù)加倉(cāng)
此基金的第9大重倉(cāng)股中國(guó)中免，上半年則是大跌了近24%。
還是拿一季度的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，劉彥春管理的6只基金在抱團(tuán)重倉(cāng)中國(guó)中免，分別為：景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)持股2090萬(wàn)股、景順長(zhǎng)城鼎益混合持股898萬(wàn)股、景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)持股380萬(wàn)股、景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)持股283萬(wàn)股、景順長(zhǎng)城集英兩年定開(kāi)持股169萬(wàn)股、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)持股168萬(wàn)股。
以上六只基金合計(jì)持有中國(guó)中免高達(dá)3988萬(wàn)股。
可以看到，景順長(zhǎng)城有兩基金都是在中國(guó)中免的前十大股東中，而且一季度都增持了。
到了二季度，中國(guó)中免就悲劇了，當(dāng)季下跌高達(dá)25.4%，一季度中免則是漲了2%。
與前9大持倉(cāng)股相比，第10大重倉(cāng)股晨光股份這家做文具的公司是最不出名的。
一季度、二季度，晨光股份分別下跌4.2%、11%，來(lái)到三季度，也就是7月份之后還沒(méi)幾天，又下跌超過(guò)3%。
晨光股份其實(shí)一直是劉彥春的最?lèi)?ài)，早在2022年底，劉彥春旗下四只基金持有晨光股份高達(dá)5924萬(wàn)股，其中景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合A持有2949萬(wàn)股。
今年一季度末，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)持有3154萬(wàn)股，景順長(zhǎng)城鼎益混合持股1500萬(wàn)股，均為小幅加倉(cāng)。
二季度晨光股份下跌超過(guò)11%，景順長(zhǎng)城顯然又加錯(cuò)了倉(cāng)。
晨光股份股價(jià)下跌的邏輯其實(shí)很簡(jiǎn)單：新出生人口在減少，未來(lái)使用文具的學(xué)生自然也會(huì)減少。用戶數(shù)量少了，營(yíng)收、股價(jià)自然看跌。
如此簡(jiǎn)單的邏輯之下，清華學(xué)士、北大碩士出身的劉彥春為什么還要加倉(cāng)晨光股份？真是讓人百思不得其解！
凈值暴跌，劉彥春提前“開(kāi)溜”
分析景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合的前10大持倉(cāng)股，不難發(fā)現(xiàn)，除了美的集團(tuán)上半年上漲近25%之外，其余絕大部分持倉(cāng)都很拉胯。
所以，此基金最近兩三個(gè)月幾乎呈現(xiàn)出單邊直線下跌的走勢(shì)，單位凈值從2.01跌到1.7附近。
即使目前還沒(méi)看此基金二季度的持倉(cāng)情況，但根據(jù)其凈值走勢(shì)圖看，二季度持倉(cāng)變化應(yīng)該不大。
景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合基金，既然號(hào)稱(chēng)“新興”，又號(hào)稱(chēng)“成長(zhǎng)”，那么按此基金的字面意思，應(yīng)該重點(diǎn)持有高成長(zhǎng)性的、新興產(chǎn)業(yè)的股票才對(duì)，但劉彥春卻買(mǎi)了一大把白酒股。
劉彥春這么偏愛(ài)白酒，都快趕上張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，以及招商白酒指數(shù)基金了。
年輕人越來(lái)越不愛(ài)喝白酒了，白酒又是再明顯不過(guò)的傳統(tǒng)行業(yè)、消費(fèi)群體不斷萎縮的行業(yè)，所以劉彥春的這只基金別看名字帶“新興”，又帶“成長(zhǎng)”，但在實(shí)際操作上卻跟“新興”、“成長(zhǎng)”恰恰反其道而行之！
過(guò)去三個(gè)月景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合在同類(lèi)基金中排名大幅下滑，在4000來(lái)只基金中，由2500多名跌到了3900多名，直奔最最倒數(shù)的位置而去。
2023年，劉彥春的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合以虧損72.23億元，名列單只公募基金虧損額的的前列。今年上半年，劉彥春恐怕會(huì)再度登上虧損榜前列。
劉彥春操作的這只基金還有一個(gè)非常令投資者憤怒的地方：此基金2023年中報(bào)顯示，基金經(jīng)理持倉(cāng)超過(guò)100萬(wàn)份，但到了2023年年報(bào)時(shí)，基金經(jīng)理的持倉(cāng)已經(jīng)變成10-50萬(wàn)份，至少跑了一半。
劉彥春自己的錢(qián)在2023年下半年跑了那么多，他掌管的基金卻在2024年一季度繼續(xù)加倉(cāng)部分重倉(cāng)股，這是把基民當(dāng)猴耍么？
所以，頂流基金經(jīng)理劉彥春，是不是存在道德風(fēng)險(xiǎn)呢？
