作者 | 信瀚
來源 | 投資家（ID：touzijias）
在明星效應和家族經營的雙重加持下，一個由夫妻攜手打造的保健品品牌，在資本市場的矚目下顯得格外引人注目。對于草姬集團，盡管名字可能略顯陌生，但卻因TVB“視帝”郭晉安的加盟，為其帶來了不可忽視的明星光環。然而，在草姬集團即將邁入資本市場的重要時刻，郭晉安卻選擇了退出，將自己持有的30%股權轉讓，不再持有。這一突然的股權變動，緊隨著郭晉安與妻子分居的消息，不免引發了市場對其背后動機的種種猜測。隨著股權重組和郭晉安角色的轉變，草姬集團的IPO之路顯得更為復雜。這家夫妻店，能否在資本市場的審視下證明自己的價值，成為投資者和市場關注的焦點。草姬集團的崛起，離不開其深厚的家族背景和有效的明星效應運用。草姬集團的創立故事，起源于家族成員的合作。特別是與香港著名TVB“視帝”郭晉安的密切聯系，使得這個品牌，從一開始就帶有鮮明的明星色彩。在實際運營中，草姬集團由郭晉安的姐姐郭致因，及其配偶李日勝擔任控股股東。郭晉安，則利用其在影視圈領域的廣泛影響力，在品牌發展的各個階段，以非執行董事的身份參與其中，提供市場營銷策略，發揮其“星級代言人”角色。這種架構，既保持了家族企業的穩定性，又借助郭晉安的公眾形象，為品牌增加了獨特的市場吸引力。在產品層面，草姬集團產品矩陣廣泛，覆蓋保健品、美容護膚品及及寵物保健品等多個領域，追求“大而全”。其中，郭晉安的參與和背書，尤其是對免疫系統及新冠后護理等主打產品的推廣，直接促進了這些產品在市場上的優秀表現，如2023年免疫系統及新冠后護理產品收入占比達到33.2%，成為集團保健品業務中最大的收入來源。然而，隨著草姬集團IPO的腳步臨近，郭晉安卻選擇退出股東行列，將自己持有的股份轉讓給姐姐郭致因。目前，草姬集團的實控權，掌握在郭致因及其配偶李日勝手中，二人通過Joy & Love和Joy & Faith分別持有90%和10%的股份，使得草姬集團實質上轉變為家族“夫妻店”。這一舉動，引發了外界對家族內部關系的廣泛猜測，也為草姬集團的未來發展帶來了新的變數。郭晉安的退出，雖然在表面上看似與品牌的聯系有所減弱，但他仍作為非執行董事，負責市場營銷策略，年薪64萬港元，其影響力不容小覷。不過，這種依賴于個人影響力的商業模式，也暴露出潛在的脆弱性。反映了家族企業內部的權力調整和戰略部署，同時也映射了娛樂圈與商界交織的復雜關系，以及明星個人生活與商業決策之間的微妙平衡。明星效應，固然能夠迅速聚集人氣和提高知名度，但當這種效應減弱或消失時，品牌的核心競爭力和市場定位就顯得尤為重要。草姬集團需要在明星背書之外，建立起更為堅實的品牌價值和產品優勢。這對于以家族企業為基石的草姬集團來說，是一個不小的挑戰。隨著企業邁向資本市場，草姬集團的商業布局面臨著新的考驗。站在港股IPO的門檻上，草姬集團企圖在保健品市場的深水區中乘風破浪。然而，這片市場并非表面上那般風平浪靜，實則暗流涌動，競爭激烈。草姬集團，置身于一個競爭激烈的香港保健品市場。弗若斯特沙利文報告指出，2023年香港保健品市場已超100億港元，并預計至2028年將以4.9%的年復合增長率增長至127億港元。這一數字背后，是全球健康意識的普遍覺醒，以及消費者對健康投資的持續增加。然而，市場的快速增長也吸引了眾多競爭者，既有國際巨頭，也有本土新興企業，使得整個行業的競爭格局異常激烈。2023年，香港前10大供應商的市占率達到了68.7%，其中國際供應商占據了41.4%的份額，而本地供應商則占據了27.3%的份額，草姬集團以3.6%的市場份額，位列第十，面臨著在重量級競爭者中突圍的挑戰。草姬集團的產品線，覆蓋了從增強免疫力的男女保健品補到美容護膚產品，再到2024年新增的寵物保健品系列，旨在滿足市場的多元化需求。但是，如何在產品同質化嚴重的市場中建立差異化優勢，如何在消費者心中樹立信任，是草姬集團必須面對的問題。首先，保健品與快消品不同，在本質上存在顯著差異，消費者的選擇也更加謹慎。與快消品不同，這類產品要求消費者在購買前進行更為深入的考量和研究。消費者在做出購買決策時，需要從成分分析到臨床試驗結果，從用戶評價到專家推薦，獲取大量信息。保健品市場的一大痛點在于信任缺失。正如中消協披露，保健品連續多年位于消費者最不滿意商品類別之首，揭示了行業內的混亂現狀。消費者面對市場上的夸大宣傳、虛假承諾甚至假冒偽劣產品，感到困惑和不安。草姬集團需要通過透明、可靠的產品信息來建立消費者信任。面對信息過載的困境，消費者在選擇產品時需要更加謹慎。草姬集團的挑戰在于如何在繁雜的信息中突顯其產品的科學性和可靠性，幫助消費者做出明智的選擇。當明星效應遇上家族經營，草姬集團能否在保健品這片競爭激烈的紅海中，殺出一條血路？這家企業的IPO之路，不僅考驗著其商業模式和市場策略，更是對夫妻店經營模式在現代商業環境中的一次重要檢驗。在加速邁向資本市場征途的緊要關頭，草姬集團正野心勃勃地瞄準資本市場，試圖借助資本市場的力量，實現其商業愿景。作為一家擁有明星背書、家族經營特色的企業，“家族力量”加上“明星光環”讓草姬集團的上市之路似乎充滿了無限可能，其每一步都牽動著資本市場的脈搏。然而，草姬集團的招股書，揭示了其業務模式的潛在隱憂。過于依賴大客戶、重營銷輕產品的策略、以及營銷支出對凈利潤的拖累等問題，都成為投資者和市場分析人士關注的焦點。首當其沖的是對單一大客戶的過度依賴，這種依賴在2023年體現得尤為明顯，大客戶A的訂單占據了公司總收益的44%，這種集中風險，暴露了其于市場波動中的脆弱性。其營銷策略同樣引人注目，草姬集團的營銷支出，占據了公司收入的很大一部分，報告期內銷售及分銷成本高達總收益的46.0%、45.1%及42.4%。這一比例遠超產品開發，引發了對其產品力的質疑。這種高額的營銷投入，雖然在短期內提升了品牌知名度，但長期而言，可能會對公司的凈利潤造成壓力。在保健品市場中，草姬集團的重營銷輕產品策略，可能會削弱其在消費者心中的信譽。此外，營銷支出對凈利潤的影響不容忽視。盡管草姬集團的凈利率呈現上升趨勢，但高額的營銷成本，無疑拖累了其盈利能力。在競爭激烈的市場中，如何平衡營銷與產品研發的投入，是其面臨的重要課題。草姬集團的業績高度依賴保健品銷售，其中免疫系統及新冠后護理產品尤為突出。然而，這種依賴性也帶來了風險，一旦市場趨勢或消費者偏好發生變化，其業績可能受到沖擊。最后，其信貸風險同樣不容忽視。草姬集團的貿易應收款項高度集中在大客戶A身上，占比高達86.8%，一旦大客戶A出現任何信貸問題，將直接影響草姬集團的現金流和財務健康。在IPO的聚光燈下，草姬集團的業務模式和市場策略將受到投資者的嚴格審視。這不僅是對其業務實力的考驗，也是對家族企業治理結構的審視。市場在關注其能否在競爭激烈的保健品市場中脫穎而出，同時也在觀察家族內部的權力與利益如何平衡。草姬集團能否利用其家族企業的特質，實現資本市場的華麗轉身，成為業界關注的焦點。
2025-11-27
