蘋果、富士康、立訊精密、王來春、千億帝國，這幾個關鍵詞基本可以概括國內消費電子巨頭立訊精密的前世今生、甚至未來，市面上所有關于王來春、立訊精密的創業故事，也都離不開這幾個關鍵詞。

如果用造句的方式描述這個故事就是，蘋果讓富士康代工，富士康分了一點單子給從富士康出來的王來春，在蘋果和富士康的一路“扶持”下造就了如今的千億巨頭立訊精密。

蘋果一夜暴漲1.5萬億，立訊股價跳漲

昨天晚上，蘋果WWDC24全球開發者大會在Apple Park如期舉行，此次大會最大的亮點，除了被稱為“史上最大更新”的IOS18之外，庫克正式宣布Vison Pro將于6月28日登陸中國市場，國行版自6月14日開始接受預定，256GB版價格29999元。

在大會的最后，庫克向所有參會者扔出一個重磅“炸彈”——蘋果智能（Apple Intelligence）。蘋果智能官網顯示，將OpenAI的ChatGPT集成到了Siri和寫作工具中，Siri可以利用ChatGPT處理某些請求，任何人都可以免費訪問ChatGPT而無需創建賬戶。

（蘋果智能官網截圖）

此前，蘋果放棄研究多年的蘋果汽車項目，將AI確定為新的戰略方向，這是蘋果戰略上的重大轉變，也是蘋果對當前AI發展的態度。

沒想到這么快蘋果就推出了“蘋果智能”產品，只不過只是集成ChatGPT而已。

受此消息影響，昨天晚上，近期一直被英偉達股價“壓制”的蘋果股價直接開掛，暴漲超7%，股價突破200美元大關再創歷史新高，市值一夜暴漲超1.5萬億元人民幣，總市值突破3萬億美元，重新奪回“全球第二大上市公司”寶座。

（蘋果股價走勢截圖）

蘋果股價這么瘋漲，背靠蘋果這顆大樹的A股消費電子巨頭立訊精密股價自然也要跟著漲，只不過漲幅似乎不太大，今天盤中最高漲幅還不到7%，到收盤漲幅略高于5%，最新市值2400億。

（立訊精密股價走勢截圖）

對比蘋果與立訊精密的股價走勢圖，2020年以前立訊精密股價基本是緊跟蘋果股價的，但2020年之后蘋果至今已經翻倍，而立訊精密則已經腰斬。

連接器巨頭也要講“AI”故事

對于立訊精密來說，這次蘋果開發者大會帶來了兩個好消息。

第一個好消息，蘋果Vision Pro進入中國市場，出貨量打開新的想象空間，而立訊精密是Vision Pro的代工廠。第二個好消息，蘋果智能發布，蘋果全面擁抱人工智能的時代已經開啟，深度綁定蘋果的立訊精密是否也會跟隨布局人工智能相關產業鏈業務？

第一個好消息對于立訊精密基本是確定的。

今年3月24日，在中國發展高層論壇上庫克就曾表示，蘋果Vision Pro將于今年年內在中國市場上市。今年5月14日，當蘋果Vision Pro通過中國3C認證的時候，該認證顯示生產廠商就是立訊精密旗下孫公司立鎧精密昆山有限公司。不過股權穿透顯示，立鎧精密的母公司立鎧精密科技（鹽城）有限公司并不是立訊精密全資子公司，持股只有48.013%。

（資料來源：企查查）

第二個好消息，立訊精密似乎也早已開始行動。

今年3月7日以來，立訊精密就曾多次在互動平臺表示，目前公司下屬子公司立訊技術已正式發布800G硅光模塊，并向重點客戶送樣測試。5月31日甚至表示，目前公司光模塊產品已向部分客戶批量出貨，主流客戶的產品仍在持續推進中；同時表示，目前服務于AI算力中心的產品主要有電連接、光連接、散熱、電源等。

（立訊精密互動平臺截圖）

（立訊精密互動平臺截圖）

（立訊精密互動平臺截圖）

不過，對于立訊精密來說，即使是通迅業務板塊整體在公司業務收入結構中占比都非常小，更不用說服務于AI相關業務的光模塊等產品了。2023年，立訊精密通訊互聯產品及精密組件業務收入占比僅為6.27%，營收145.38億。

高增長之后

是不是該提高一下股東回報？

智能手機時代，立訊精密靠“抱緊蘋果大腿”的策略，實現了十億到百億、百億到千億的質的飛躍；隨著蘋果發展戰略的重大轉向，智能手機時代逐漸走向了AI智能時代，新的技術時代立訊精密能否繼續跟緊蘋果還是個未知數。

但可以確定的是，當前智能手機的出貨速度在放緩，立訊精密的營收、業績增速也在放緩。在這種情況下，經過過去十年高速發展的立訊精密是不是應該關注一下股東的回報？

關于股東回報、給股東分紅這一點，在立訊精密的互動平臺一直就有人抱怨，抱怨公司“太小氣”！

（立訊精密互動平臺截圖）

這樣的抱怨不是沒有道理的。可以簡單對比一下，2018年6月才登陸A股的工業富聯，上市五年就已經向股東分紅323.17億、分紅融資比達到114.12%，而自2010年9月上市至今已經超13年的立訊精密累計分紅僅40.49億、分紅融資比僅為36.78%。

當然了，是應該考慮到過去10年立訊精密高速發展對資金的需求，以及將公司未分配利潤再投資的超額回報等等。但是，經歷了十年高速發展之后的立訊精密，營收、利潤增速也確實已經降下來了，是時候考慮將未分配利潤以股息的方式返還給股東了！

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

一家年度凈利潤規模已經超百億的消費電子龍頭企業，竟然寧愿讓超400億的未分配利潤躺在公司賬上，也不愿意提高一下股東回報率？

自立訊精密上市以來，除了上市當年公司拿出了36.59%的利潤給股東分紅外，其余年份從來沒有拿出過超20%的利潤用于給股東分紅，股息支付率最低的時候僅為7.8%，而近5年工業富聯的股利支付率始終超過50%。

說起來也好笑，立訊精密控股股東立訊有限一直持有公司超38%股權，那么過去13年公司累計分紅的40.49億中就有超15.38億是被立訊有限拿走，而立訊有限就是被王來春、王來勝兩兄妹完全持股的。那么，過去13年，立訊精密給外部股東的累計分紅僅為25億左右。

當然，還有更搞笑的！

過去10多年，立訊精密高速發展需要資金，大家都理解。但是，在這期間，從2013年開始，到2021年，期間大概有8年時間，立訊有限和王來勝累計減持套現超243.95億，而立訊精密上市以來股東累計套現金額才244.48億。

不知道立訊精密的長期股東們是如何看待這個問題的？

而且，近年來，立訊有限似乎顯示出龐大的資金需求，持有的27.32億的立訊精密股份有41.44%已經被質押，2022年2月戰略入股奇瑞控股集團，目前其所持奇瑞控股集團所有份額也已全部質押！

（數據來源：企查查）

那么，問題是，立訊有限拿著這么多資金去干什么了？目前立訊精密市值約2400億，被質押的11.32億股對應市值約318億，加上減持套現的243億，還有質押奇瑞控股獲得的資金，這顯然是一筆不小的資金。

立訊精密控股股東立訊有限是不是真的缺錢，這么多錢拿去干什么，其實也無需太過關注。只要立訊精密能夠多為A股股東回報考慮考慮，繼續采取“緊抱蘋果大腿”策略，持續穩健發展就行了！