4月24日，ST浩源（002700.SZ）披露2023年報。2023年，公司實現營業收入66,740.97萬元，同比增長14.46%，利潤總額11,833.56萬元，同比增長42.45%；歸母凈利潤9,911.4萬元，同比增長27.11%；扣非歸母凈利潤9,648.72萬元，同比增長59.36%；經營現金流19,393.16萬元，同比增長50.82%。根據ST浩源同步披露的分配預案，公司擬向股東每 10 股派發現金 0.72 元人民幣（含稅），共計派發股利 2,978.12萬元。

同日，ST浩源發布了2024年一季報。財報顯示，實現營業收入17,369.56萬元,同比增長7.45%;歸母凈利潤1,771.85萬元,扣非歸母凈利潤1,764.35萬元，整體經營情況穩健。

核心主業供應鏈完整，競爭力穩步提升

據了解，ST浩源是一家專業從事天然氣輸配、銷售網絡的專營性企業，主營天然氣輸配、銷售和入戶安裝業務。

天然氣行業的單位毛利水平穩定、波動小。具體到城市管道燃氣，主要用來供應城市居民和工商企業等客戶，市場需求穩定，供應鏈相對延長，行業供應能力集中，競爭格局相對穩定。

在氣源供給方面，ST浩源母公司業務區域所在的塔里木盆地蘊藏著豐富的油氣資源，是我國“西氣東輸”工程的源頭，具有先天性優勢。公司氣源來自中石油，目前母公司分別由公司自建的長輸管道和南疆天然氣利民工程（環塔管線）供氣，兩條管道互補的模式，為用戶的穩定用氣提供了支撐。

目前，ST浩源已形成兩個氣源互補的模式，為服務當地用戶提供了穩定的供應支撐。公司表示，將秉承“安全生產、優質服務”的經營理念，通過強化內部管理，不斷完善規范運作機制，提高核心競爭力。

在供應鏈方面，由于城市燃氣的供應鏈相對延長，ST浩源采用中下游一體化的運營模式。公司業務包括天然氣長輸管道及城市燃氣管網的建設及經營，其擁有的完善天然氣管道輸送及下游分銷業務的業務鏈，使公司競爭能力和抗風險水平得到了顯著提高。

值得一提的是，ST浩源現已取得經營權的縣市城鎮化率低于全國和新疆的平均水平。因此，民用戶管道入戶安裝具有一定市場，居民用戶用氣量有望逐步提高，一定程度上展現出其業務發展潛力。2023年年報顯示，公司全年天然氣銷售量26,797萬方，同比增長14.58%，其中，新疆阿克蘇地區營業收入同比增長28.07%。

地理位置優勢明顯，未來發展空間廣闊

近年來，隨著新疆經濟穩步發展，城鎮化率逐年提高，其天然氣行業也正迎來新的發展機遇。據悉，ST浩源的城燃業務目前已覆蓋新疆阿克蘇市、烏什縣、阿瓦提縣、阿克蘇紡織工業城開發區、阿克蘇經濟技術開發區、克州阿合奇縣、喀什地區巴楚縣及甘肅省部分區域。

在地理位置上，ST浩源作為擁有自建長輸管線的少數南疆企業，在區域內有獨特的資源優勢。據了解，2009年年末，公司自行投資建成通氣從英買力氣田至阿克蘇市148公里的天然氣長輸管線，有效降低了公司的運營成本，同時加強了公司在此區域的優勢地位。

值得一提的是，ST浩源為了提高其主要業務所在地的供應能力，在2006年和2011年與中石油塔里木油田分公司簽定了《天然氣購銷框架協議》及《補充協議》，供氣期限為20年,協議約定保證新疆浩源對城市燃氣的足量供應。同時，南疆天然氣利民工程（環塔管線）的氣源也為用戶穩定用氣提供了補充。

除此之外，ST浩源還在經營區域的縣市取得30年的城市燃氣特許經營權，在區域內的市場競爭力不斷提升。

展望未來，ST浩源表示，將緊抓國家“西部大開發”、“一帶一路”、“能源消費結構改革”的發展機遇，在鞏固現有以供應清潔交通能源為主業的基礎上，充分利用新疆豐富的天然氣資源，積極在天然氣產業鏈上拓展，擴大燃氣用戶數量，通過新建加氣站、降本增效、提升整體效益。