換！帥！

乳企巨頭蒙牛急了！

盧敏放卸任總裁，高飛接棒。

沒等來蒙牛的“雙千億”，深夜卻傳來了蒙牛更換新掌舵人的消息，震動了大半個乳業(yè)圈！

蒙牛換帥的消息來得猝不及防，第五任總裁上任又顯得貌似理所當(dāng)然。

破局！

是蒙牛的遠(yuǎn)慮；

變革！

就從現(xiàn)在開始。

不過，代價卻是蒙牛股票大跌，一天沒了70億！

資本市場顧慮的，或許不止蒙牛“臨陣換帥”，還有凈利潤未達(dá)預(yù)期。

去年，營收980多億的蒙牛，距其千億目標(biāo)僅一步之遙；凈利同比減少9%僅有48億元。

全年增收不增利，奶粉、奶酪板塊增長承壓，股價大跌...困境下的蒙牛，換帥高飛，又能否帶領(lǐng)蒙牛實現(xiàn)高飛呢？

01

換帥，蒙牛營收好不容易逼近千億之際，在深夜放出了一個重磅消息！

3月26日晚，蒙牛乳業(yè)（02319.HK，簡稱“蒙牛”）發(fā)布2023年業(yè)績報告，一并發(fā)出的還有一份重大人事變動，高飛先生接過前任總裁盧敏放手中的帥印，出任蒙牛新一任總裁。

3月27日，在香港召開的蒙牛業(yè)績會上，身材魁梧、著深色西裝、系藍(lán)色領(lǐng)帶的高飛與盧敏放同站C位，他們握手言笑“完成交接”，兩旁的蒙牛高層紛紛鼓掌慶祝。

這意味著蒙牛經(jīng)歷牛根生、楊文俊、孫伊萍和盧敏放四任總裁后，再次完成新舊交班，正式進(jìn)入了“高飛時代”！

巧合的是，2016年盧敏放接任蒙牛總裁時是47歲，而今年高飛剛好47歲。

可不同的是，2016年蒙牛凈虧損了7.51億元，被老對手伊利甩在身后的危難時刻，盧敏放被看作是臨危受命，挽大廈之將傾！

2016年至今，蒙牛業(yè)績接連突破多個百億大關(guān)，從500多億規(guī)模到接近1000億元的跨越，規(guī)模翻倍，全球排名穩(wěn)居前十；

回首來看，盧敏放很好地完成了任務(wù)，如今算是迎來了自己的“退場”時刻。

對于自己在蒙牛的這8年，不知盧敏放會如何打分。但在外界看來，他既有功勞，也有一些讓人遺憾的地方！

2023年財報，是蒙牛總裁盧敏放的最后一份成績單：營收同比增長6.5%達(dá)到986.24億元，凈利同比減少9%達(dá)到48.09億元。

最近三年，蒙牛的營收和凈利分別為881億和50.26億元、926億元和53.03億元、986億和48.09億元，營收增速明顯放緩不說，凈利下滑更是嚴(yán)重，同比增速分別為42.57%、5.52%和-9.31%。

對比老對手伊利的業(yè)績，伊利在2021年、2022年營收規(guī)模為1106億元、1231億元，蒙牛與之差距進(jìn)一步拉大，而伊利這兩個年度的凈利潤為87億元、94億元，凈利潤不僅連年增長，凈利潤率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于蒙牛。

02

值得一提的是，早在2017年，才擔(dān)任蒙牛CEO不久的盧敏放就對外提出“雙千億”的發(fā)展目標(biāo)，即營收和市值在2020年達(dá)到1000億。

為了盡早實現(xiàn)“雙千億”目標(biāo)，盧敏放在任期間完成了對現(xiàn)代牧業(yè)、中國圣牧等大型牧業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略投資，主導(dǎo)收購奶酪龍頭“妙可藍(lán)多”，在產(chǎn)品品類上，他主導(dǎo)創(chuàng)新推出“每日鮮語”品牌，在整個乳品圈引起高端鮮奶熱潮。

可惜到最后，“雙千億”的目標(biāo)卻是一拖再推，營收至今也沒有突破。

“再造一個蒙牛”，成了盧敏放總裁任期內(nèi)沒能翻越的一座高山，如今聳立在了高飛面前！

高飛接替盧敏放任總裁，此舉被視為公司在追求“雙千億”目標(biāo)遇阻之后的重大戰(zhàn)略調(diào)整，意圖通過高層領(lǐng)導(dǎo)層的更新，尋求更深層次的變革與成長動力。

接過蒙牛總裁帥印的高飛，自1999年蒙牛創(chuàng)立之初加入公司，在乳制品行業(yè)深耕多年，主導(dǎo)了蒙牛銷售體系的開拓和發(fā)展；

2016年以來，高飛率先在常溫事業(yè)部提出“冠軍戰(zhàn)略”，實現(xiàn)常溫業(yè)績逐年上升，液態(tài)奶連續(xù)5年實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。

要知道，在蒙牛，常溫業(yè)務(wù)可是被形容為集團(tuán)“當(dāng)之無愧的壓艙石”，蒙牛特侖蘇、蒙牛純牛奶等大單品都?xì)w屬于常溫事業(yè)部。

目前特侖蘇已成為年銷售額300多億元的世界乳業(yè)第一大單品。此外，高飛還指揮了蒙牛俄羅斯世界杯和卡塔爾世界杯營銷“戰(zhàn)役”，提升了蒙牛的品牌價值。

03

蒙牛在2010年、2013年分別并購奶粉品牌君樂寶、雅士利。君樂寶本是蒙牛的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但2019年，蒙牛賣掉了君樂寶。

此后，蒙牛控股現(xiàn)代牧業(yè)、富源牧業(yè)，又將中國圣牧收入囊中。

與奶粉、奶酪、冰淇淋等產(chǎn)品相比，液態(tài)奶是蒙牛最重要的業(yè)務(wù)單元，常年挑大梁，營收占比長期在80%以上，但這一領(lǐng)域市場飽和，業(yè)務(wù)增長緩慢。

財報顯示，蒙牛2023年液態(tài)奶產(chǎn)品實現(xiàn)收入820.711億元（上年同期為782.693億元），占蒙牛總收入的83.2%。

高飛以其深厚的專業(yè)背景和豐富的管理經(jīng)驗，被寄予厚望能夠引領(lǐng)蒙牛在日趨激烈的市場競爭中實現(xiàn)新的突破。

作為蒙牛的第五任總裁，高飛能否實現(xiàn)前四任夢寐以求的“雙千億”目標(biāo)呢？

資本市場給出的反應(yīng)比較強烈，3月27日蒙牛乳業(yè)開盤大跌，盤中跌幅一度超10%，截至收盤下跌9.92%至17.08港元，市值僅剩672.15億港元，一天沒了73.98億港元。

截止3月28日收盤，蒙牛股價為16.8港元/股，市值661.13億港元。

二級市場表現(xiàn)不好，主要源于蒙牛尚未實現(xiàn)既定的“雙千億”目標(biāo)，且最新財年的凈利潤未能達(dá)到市場預(yù)期。

蒙牛2023年度財報顯示，2023年蒙牛實現(xiàn)全年收入986.2億元，同比增長6.5%；經(jīng)營利潤為61.7億元，同比增長13.8%，股東應(yīng)占溢利48.09億元，同比下降9.31%，增收但不增利；

同時，這也是蒙牛自2021年以來的首次凈利潤下滑。

一般來說，增收不增利往往伴隨著銷售費用增加，財報具體數(shù)據(jù)也可印證這一點：蒙牛全年銷售及經(jīng)銷費用達(dá)到251.9億元，同比增長了12.7%。

基本盤增長幾乎停滯，成長性越來越差，蒙牛不能不找尋新的增長點。

04

為了提升造血能力，蒙牛在奶粉、奶酪等產(chǎn)品線上大刀闊斧，豪擲千金購入大量品牌。

在冰淇淋、奶粉、奶酪等多元化業(yè)務(wù)上，蒙牛主要依靠收購。

盧敏放收購了蒙牛創(chuàng)始人牛根生創(chuàng)辦的品牌艾雪；奶酪領(lǐng)域則控股了妙可藍(lán)多。但品牌收購后加速發(fā)展的很少，對蒙牛業(yè)績助力也不大。

2023年，冰淇淋、奶粉、奶酪業(yè)務(wù)占蒙牛總收入僅14.4%！

另外，蒙牛集團(tuán)旗下子公司的表現(xiàn)也差強人意：

現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）2023年收入為134.58億元，同比增加9.5%，年內(nèi)溢利約為1.85億元，同比減少68.1%；“中國奶酪第一股”妙可藍(lán)多（600882.SH）2023年營業(yè)收入約40.49億元，同比下滑16.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約6343.95萬元，同比下滑53.9%。

當(dāng)初，蒙牛為了“阻擊”伊利，勢必要把妙可藍(lán)多招入麾下，牢牢掌握在自己手里，高價收購再收購，不斷加碼妙可藍(lán)多，結(jié)果妙可藍(lán)多卻并沒有如愿成為蒙牛的第二增長曲線！

3月26日最新發(fā)布的2023年業(yè)績報告顯示，妙可藍(lán)多2023年實現(xiàn)營業(yè)收入約40.49億元，同比下滑16.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6343.95萬元，同比下滑53.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約717.12萬元，同比下滑89.63%。

蒙牛之于妙可藍(lán)多，是救星，但納入這一乳企巨頭的羽翼之下，似乎沒有給妙可藍(lán)多帶來改變的機遇，對妙可藍(lán)多來說，蒙牛可能并不是一個很好的“靠山”！

另外值得一提的是，對雅士利的收購可能是蒙牛最嚴(yán)重的經(jīng)營錯誤，相當(dāng)于花錢買了一個“包袱”。

2023年7月5日連虧兩年的雅士利正式宣布退市，2022年虧損超2億，也怪不得蒙牛著急了！

主營業(yè)務(wù)乏力、多元化布局處處碰壁、營銷帶來的商業(yè)增值空間有限，在面臨千億收入目標(biāo)失約已久之際，蒙牛顯得更加焦慮！

此次蒙牛管理層的調(diào)整，業(yè)內(nèi)對蒙牛何時完成千億目標(biāo)也多了幾分猜想。

2019年，盧敏放接受媒體采訪時再次表示，蒙牛沒有放棄對國內(nèi)行業(yè)第一的爭奪。

一年后又提出到2025年實現(xiàn)“再創(chuàng)一個新蒙牛”的目標(biāo)。

2023年，蒙牛距離千億營收僅一步之遙；

如今，盧敏放的“雙千億接力棒”交到高飛手中，進(jìn)入“高飛時代”的蒙牛，突破千億，實現(xiàn)高飛又有多遠(yuǎn)呢？

參考資料：

《沒等來“雙千億” 蒙牛換帥求變》，北京商報

《蒙牛一號位更替！原總裁盧敏放憾失“雙千億”目標(biāo)》，界面新聞