目前，消費(fèi)電子行業(yè)有望開啟復(fù)蘇。據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint數(shù)據(jù)，2023年第四季度，中國智能手機(jī)銷量觸底回升，同比增長6.6%，是連續(xù)10個(gè)季度同比下降后首次實(shí)現(xiàn)季度同比增長；自2023年以來，全球智能手機(jī)面板需求、價(jià)格持續(xù)反彈；2024年1月，全球液晶電視面板出貨量1,980萬片，環(huán)比2023年12月增長6%，已連續(xù)2個(gè)月上漲；2024年1月，全球液晶監(jiān)視器面板出貨量1,270萬片，同比2023年1月增長37%；2024年1月，全球筆電液晶面板出貨量1,390片，同比2023年1月增長30%。市場景氣回暖信號愈發(fā)明顯。

（2023年全球智能手機(jī)面板出貨量及增長情況）

面對行業(yè)回暖和需求增長，國內(nèi)偏光片龍頭廠商緊抓產(chǎn)業(yè)變革的歷史機(jī)遇，加速新產(chǎn)能釋放和新技術(shù)布局，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供重要支撐。

大尺寸偏光片增長動能強(qiáng)勁

偏光片是制造液晶面板最重要的材料之一，具有較高的技術(shù)含量。過往全球主要偏光片供應(yīng)商集中于日本韓國及中國臺灣，中國大陸曾主要依賴于進(jìn)口。

近年來，中國大陸全面推動和引領(lǐng)偏光片產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能規(guī)模、工藝技術(shù)、產(chǎn)品應(yīng)用，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同的創(chuàng)新升級，產(chǎn)業(yè)的全球地位不斷提升?！讹@示產(chǎn)業(yè)偏光片藍(lán)皮書（2022）》提及，近年來隨著中國大陸顯示面板和終端產(chǎn)品的快速發(fā)展和擴(kuò)張，偏光片需求正逐步轉(zhuǎn)移至中國大陸，曾經(jīng)高度依賴進(jìn)口的偏光片，國產(chǎn)化勢不可擋。

產(chǎn)能方面，據(jù)CINNO Research調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)到2025年底，中國大陸地區(qū)的偏光片廠商產(chǎn)能占比將超過整體偏光片市場的50%：其中杉杉股份（600884.SH）旗下的杉金光電產(chǎn)能占比約30%；恒美光電產(chǎn)能躍居全球第四，占比約15%；深紡織A(000045.SZ)旗下盛波光電及三利譜(002876.SZ)也將超過5%。據(jù)悉，深紡織A已經(jīng)披露計(jì)劃收購恒美光電，行業(yè)格局有望進(jìn)一步集中。

需求方面，隨著中國大陸顯示面板和終端產(chǎn)品的快速發(fā)展和擴(kuò)張，偏光片需求正逐步轉(zhuǎn)移至中國大陸。據(jù)Omdia預(yù)測，2022年中國大陸地區(qū)偏光片市場需求約為3.72億平方米，占全球偏光片市場需求的比例為67%，預(yù)計(jì)到2026年需求占比將達(dá)80%。

在消費(fèi)升級的推動下，2023年全球電視出貨的平均尺寸達(dá)到49.3英寸，較2022年增加1.6英寸，同時(shí)2023年中國線上市場的平均尺寸達(dá)63.3寸，線下市場的平均尺寸達(dá)64.5寸。最新數(shù)據(jù)顯示，2023年65寸的銷量占比達(dá)到21.7%，成為第一大尺寸；75寸的銷量占比為19.8%，為第二大尺寸。隨著65英寸以上的大尺寸電視需求不斷增加，適合大型商顯、電視等產(chǎn)品的超寬幅偏光片產(chǎn)能開始短缺，意味著顯示產(chǎn)品大尺寸化發(fā)展趨勢帶動偏光片超寬幅發(fā)展趨勢。根據(jù)Omdia預(yù)測，2022~2026年，全球65英寸及以上偏光片需求面積的年復(fù)合增長率為15%左右。預(yù)計(jì)到2027年，65英寸以上大尺寸面板需求量增長至0.96億平方米，考慮裁切利用率及套切率，對應(yīng)超寬幅偏光片需求約2億平方米。

根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，截至2024年2月，全球已建成的2.3米及以上的超寬幅產(chǎn)線共12條，我國占據(jù)其中的11條，我國在超寬幅偏光片方面無論從產(chǎn)能還是技術(shù)來看都走在行業(yè)前列。

國內(nèi)偏光片領(lǐng)先企業(yè)——恒美光電加碼新產(chǎn)能，且產(chǎn)能發(fā)力方向瞄準(zhǔn)“超寬幅”。2024年1月，總投資超55億元的恒美光電（二期）全球首條3000mm超寬幅偏光片項(xiàng)目在昆山開發(fā)區(qū)開工建設(shè)，將于3年內(nèi)建成投產(chǎn)，全部達(dá)產(chǎn)后可新增年產(chǎn)值超65億元。

此外，公開資料顯示，偏光片領(lǐng)先企業(yè)深紡織A旗下盛波光電以中大尺寸偏光片產(chǎn)品為主，同時(shí)擁有多尺寸、多系列產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。其7號生產(chǎn)線是全球?yàn)閿?shù)不多的2500mm超寬幅偏光片生產(chǎn)線之一，能夠滿足全球8.5/8.6代、10.5/11代等高世代面板產(chǎn)線的需求，特別是匹配10.5/11代線具有最佳的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)效率，在超大尺寸、大尺寸產(chǎn)品技術(shù)水平和生產(chǎn)能力方面具有業(yè)界領(lǐng)先的優(yōu)勢。

高端顯示用偏光片市場需求廣闊

偏光片市場除了大尺寸化趨勢更為顯著之外，OLED、車載、VR/AR用高端偏光片等精細(xì)化、高端化產(chǎn)品亦迎來良好的市場機(jī)遇。

受益于5G通信、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興核心技術(shù)的快速發(fā)展，顯示面板在智能家居、可穿戴設(shè)備、醫(yī)療及汽車智能化等多元場景的應(yīng)用得到蓬勃發(fā)展。高端顯示市場的發(fā)展，亦會帶動全球高端顯示用偏光片市場需求的增長，同時(shí)將驅(qū)動偏光片國產(chǎn)配套需求持續(xù)增長。

從OLED顯示方面來看，OLED已逐步快速發(fā)展為TFT-LCD外的第二大主流顯示技術(shù)，OLED產(chǎn)品已成為手機(jī)產(chǎn)品顯示屏主流，并正加速向中大尺寸滲透。OLED手機(jī)滲透率已達(dá)整體市場需求的50%，預(yù)計(jì)未來幾年將進(jìn)一步達(dá)到70%，表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長勢頭；同時(shí)，OLED顯示技術(shù)在IT類產(chǎn)品的應(yīng)用也有重大突破，全球最大科技公司蘋果公司將在其筆電、平板等產(chǎn)品系列搭載OLED顯示面板，計(jì)劃在2024年為其iPad Pro，以及在2026年為MacBook Pro從目前的Mini LED背光LCD轉(zhuǎn)向OLED顯示面板。隨著蘋果公司的加入，IT用OLED面板的滲透率將大幅增長，市場對OLED顯示技術(shù)的加速應(yīng)用愈發(fā)期待，OLED偏光片需求有望快速增長，將為具備OLED偏光片生產(chǎn)能力的相關(guān)企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。

從車載顯示方面來看，車載顯示偏光片作為車載顯示屏幕的重要組成部分，具有形狀復(fù)雜、定制化生產(chǎn)、高耐候性要求等特點(diǎn)，技術(shù)門檻及產(chǎn)品附加值較高，能夠產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)車載顯示屏市場將保持平均6.5％每年的增長率，2025年出貨量達(dá)1.8億片，2030年達(dá)2.38億片。恒美光電方面表示，“在大尺寸偏光片產(chǎn)品初具規(guī)模后，恒美光電將會利用現(xiàn)有1500mm產(chǎn)線來開發(fā)OLED及車載高端偏光片產(chǎn)品，預(yù)計(jì)將在2024年給客戶送樣。”

從VR/AR顯示方面來看，2024年1月，蘋果Vision Pro在美發(fā)售。蘋果Vision Pro預(yù)計(jì)將年產(chǎn)100萬臺，Vision Pro的出現(xiàn)為整個(gè)VR/AR產(chǎn)業(yè)打了一劑強(qiáng)心針。相關(guān)研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)至2026年全球僅VR光學(xué)市場規(guī)模就將達(dá)145億，2022-2026年復(fù)合增長率達(dá)100.4%。XR產(chǎn)業(yè)的逐步發(fā)展，對于具備膜材處理和貼合特長的偏光片企業(yè)來說無疑是新的成長空間。據(jù)悉深紡織A旗下盛波光電已掌握VR/AR用偏光片產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)并曾小規(guī)模供貨，產(chǎn)品可用于主流的VR/AR顯示終端產(chǎn)品。

中國大陸企業(yè)在偏光片技術(shù)方面不斷突破，已掌握了一定的核心技術(shù)和專利，偏光片產(chǎn)業(yè)已逐步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)覆蓋。近年來，伴隨全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)持續(xù)向中國大陸轉(zhuǎn)移，偏光片國產(chǎn)化進(jìn)程進(jìn)一步加速，中國大陸偏光片產(chǎn)線投建呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。偏光片市場當(dāng)前已經(jīng)邁入一個(gè)全新的競爭階段，擁有領(lǐng)先技術(shù)及產(chǎn)能優(yōu)勢的企業(yè)將會脫穎而出。