自ChatGPT引領新一輪人工智能浪潮以來,底層芯片算力市場受到廣泛關注。在技術變革帶來的市場需求推動、國家層面對“新質生產力”的發展要求下,不少實力企業著手布局有關的算力租賃等新興業務,以抓住歷史機遇,謀求自身發展。蓮花健康(600186)(600186.SH)便是值得關注的一例。

　　算力需求“井噴”

　　據中泰證券(600918)研報,算力是人工智能大模型訓練的核心生產力,隨著AI大模型的快速發展,智能算力需求正呈現爆發性增長態勢。分析師引用IDC發布的《2023-2024年中國人工智能計算力發展評估報告》數據指出,預計到2027年我國智能算力規模有望突破1117EFLOPS(每秒百億億次浮點運算次數),中國智能算力規模年復合增長率將高達33.9%。預計到2030年,人工智能驅動的全球算力將增長500倍。

　　與此同時,國家層面也多次出臺政策支持人工智能和算力基礎設施發展。據華安證券(600909)研報,自2016年5月以來,國家發展改革委、國務院、科技部等多部委共頒布12份和人工智能發展有關的政策文件。如2017年7月國務院頒布的《新一代人工智能發展規劃》對人工智能領域進行了總體戰略部署,規劃確定了人工智能產業三步走的發展目標;2023年12月國家數據局頒布的《“數據要素X”三年行動計劃(2024―2026年)(征求意見稿)》,以科學數據支持大模型開發,支持開展通用人工智能大模型和垂直領域人工智能大模型訓練。

　　近期,國家層面更是提出發展新質生產力的要求,強調要積極培育戰略性新興產業和未來產業。據海通證券研報,信息技術產業便在國家統計局定義的戰略性新興產業之列。作為基礎設施存在的算力的重要性不言而喻。

　　盡管市場需求可觀,但供給形勢緊張。中泰證券分析師指出,大模型帶動下超算集群背后的高性能GPU需求急劇增加,供需失衡導致卡價格大幅上漲,交付周期明顯拉長;另外受美國對華高科技行業逐漸嚴苛的限制威脅,國內市場算力缺口進一步增大。

　　在這樣的背景下,為應對供應短缺,國內企業紛紛轉向利用現有存量資源,包括優化現有設備配置、提升設備利用率等;在成本壓力和市場需求的雙重驅動下,企業“由買轉租”的趨勢愈發明顯,GPU算力租賃需求迎來爆發式增長。

　　前瞻性戰略布局第二增長曲線

　　不少具備前瞻性眼光的實力企業就此展開布局,如A股上市公司蓮花健康。蓮花健康主業系食品與調味品的研發、生產與銷售,核心產品蓮花味精長期占據中國家庭裝市場主導地位。2023年公司預計實現歸母凈利潤1.2億元~1.5億元,同比大幅增加159.92%~224.91%,公司產品受歡迎程度可見一斑。

　　2023年6月,蓮花健康成立全資子公司蓮花科創;同年9月,蓮花健康公告簽訂英偉達H800系列服務器采購合同,正式開啟算力租賃第二增長曲線的布局。

　　據了解,憑借在食品行業積累的資本、管理經驗和品牌信譽,跨界進入算力租賃市場的蓮花健康,利用其在供應鏈管理、成本控制和客戶服務方面的經驗,為算力租賃業務提供支持。希望通過業務多元化的布局,探索新的業務模式和收入來源。

　　“對蓮花而言,開辟第二增長曲線,進軍智能算力、AI等科技創新領域,絕不是短期要講的故事,而是長期要做的實事。”在首屆調味品行業高質量發展大會暨蓮花健康40周年慶典上,蓮花健康董事長李厚文如是表述,他強調,未來,蓮花調味品和食品主業將與科創業務板塊形成“雙輪驅動”,為再造高質量發展的新蓮花注入強勁動力。

　　蓮花健康的系列布局動作印證著李厚文的上述說法。首先,蓮花健康此番布局的市場定位清晰。據華鑫證券研報,AI大模型發展帶動各領域大量算力需求,但中小企業普遍面臨算力緊缺,為減少設備投入而“由買轉租”。據了解,蓮花健康即專注于為中小企業和初創企業提供靈活、高效的算力租賃服務,滿足不同規模企業的需求。

　　另外,蓮花健康在原有主業的扎實基礎上,完善確定了打造算力新增長點的長短期目標及戰略定位。

　　從蓮花健康方面獲悉,“公司將在短期內實現算力租賃業務的穩定運營,建立良好的客戶服務體系,實現初步的盈利模式;長期來看,將把算力業務打造成為公司的新增長點,通過持續的技術創新和服務優化,成為算力租賃市場的領導者”。

　　不難看出,對蓮花健康整體而言,算力業務的成功將有助于蓮花健康實現業務多元化,降低行業周期風險,同時為公司帶來新的收入和利潤增長點。

　　與此同時,蓮花健康的系列舉措亦是對國家層面發展新質生產力號召的積極響應,即以“融匯AI智算科技,賦能中國產業數字化轉型”為使命,致力于成為一家AI智算綜合服務運營商,為客戶在數據處理、AI大模型訓練及推理應用、垂直行業應用等方面提供算力租賃、模型微調、智算中心建設和運營等綜合服務。

　　算力租賃已產生收入,經濟性可期

　　落地舉措方面,在2023年6月成立蓮花科創,2023年9月宣布與新華三信息技術有限公司簽訂總額6.93億元的英偉達服務器采購合同的同時,蓮花健康確定了初步的智能算力中心項目投資規劃,力爭在2024年上半年內,在國內若干算力節點投資建設5000 PetaFlops規模的智能算力中心;在2026年底之前,累計投資建設約30000 PetaFlops的智能算力集群。

　　據蓮花健康2024年2月29日最新公告,目前公司采購的服務器正在交付進程中。但由于有些因素可能導致人工智能芯片供應短缺,進而影響供應商無法持續穩定供貨,導致目前交付進度受到一定程度影響。

　　截至2024年2月末蓮花健康披露的采購服務器的交付情況,來源:據公司公告整理

　　業務資質方面,據蓮花健康公告,公司在2023年12月通過收購方式獲得一家具有增值電信業務經營許可證的公司100%股權。截至2024年1月末,該公司《增值電信業務經營許可證》相關信息已完成變更。

　　在上述背景下,蓮花健康的算力服務器租賃業務已開始貢獻收入。據公司披露,2024年1月23日,蓮花健康通過蓮花科創間接控股的子公司浙江蓮花紫星智算科技有限公司(以下簡稱“蓮花紫星”)與K公司簽訂兩份《算力服務合同》,截至1月29日相關服務器已實現交付并驗收完畢,兩份合同約定的服務期限均為48個月,合同金額合計1.26億元,未來將逐步貢獻租賃收入。

　　另外,蓮花紫星2023年12月末與M公司、N公司分別簽訂的《設備租賃合同》在1月實現銷售收入324萬元。公司還在2月與L 公司、O 公司、P 公司分別簽訂智算服務協議等。不難看出,從2023年12月份起,蓮花健康的算力租賃業務收入有望呈現按月穩步增長態勢。

　　資金來源方面,蓮花健康系列公告顯示,蓮花紫星已在2023年12月與浙江稠州商業銀行股份有限公司(以下簡稱“浙江稠銀”)分別簽訂862.96萬元、3325萬元的固定資產貸款合同,在2024年1月先后與浙江稠銀簽訂1.0754億元、4145.4萬元的貸款合同。隨著公司后續業務量的增加,租賃收入或將逐步覆蓋財務費用支出,經濟性有望繼續提升。

　　通過跨界發展算力業務及目前取得的進展,蓮花健康展現了其在新領域的探索精神和創新能力。在轉型策略和發展目標較為清晰的情況下,蓮花健康有望抓住機遇,在算力租賃市場進一步發展,順應時代要求,為投資者帶來更多價值,相關前景值得持續關注。