見過下跌的，但沒見過這么下跌的！

有史上最貴ST股票之稱的*ST左江（300799.SZ），這下徹底崩盤了。

公司股價自12月13日開始已經連續5個20cm跌停板，短短5天股價從189元跌到了62元以下，跌幅高達67%！

5天跌了三分之二，這放在整個A股的歷史絕對是最炸裂的存在。

一度暴漲數倍，全因炒作芯片

*ST左江，全名北京左江科技股份有限公司，成立于2007年8月，主營業務是信息安全類軟硬件產品，芯片的設計、開發、生產、銷售。

公司之前名聲大噪，是因為股價從2022年5月的30多元一口氣漲到了2023年7月的將近300元。

短短一年多暴漲6.5倍以上，并且成為最貴的ST類股票，左江靠的是什么？

答案是不斷地自我炒作概念，不斷聲稱在研發DPU芯片。

芯片這幾年一直是A股的熱門話題，哪家取得了一點突破，哪家公司跟國外芯片大廠有合作了，股價基本都是一波大漲。

左江嘴上說的DPU芯片，就是可編程網絡數據處理芯片。

全球芯片巨頭、今年的大牛股英偉達老板黃仁勛說過 ：“DPU 將成為未來計算的三大支柱之一，未來的數據中心標配是CPU + DPU + GPU。”

DPU芯片如此重要，那么反復提及它的左江，股價自然反復受到刺激，于是形成了時間很長、漲幅很大的上漲。

科技股嘛，營收凈利潤有的時候不重要，如果真能搞出來厲害的發明創造，那對股價影響比財務數據大的多。

左江的DPU芯片，研發主體是旗下的控股公司成都北中網芯科技有限公司。這個北中網芯號稱有國內首顆全國產自主可控的DPU芯片，可以實現諸如網絡協議處理、交換路由、加密解密、安全檢測等工作，成功解決25G和100G網絡接入問題。

總之，北中網芯字面上給人的感覺就是一幅厲害至極的樣子。

事實上呢，北中網芯2022營業收入為0元，凈利潤約為-8460萬元，其芯片在2022年尚未產生銷售收入。

業績一落千丈，交易所早已質疑

今年4月27日，左江科技發布了2022年財報，凈利潤為負，營收低于1億元，于是公司股票復牌后變成了*ST左江。

此時的左江科技已經漲了整整一年，股價從30多元漲到了220元附近。如此巨大的獲利盤遇到如此巨大的利空，左江科技也僅僅是在這個利空消息出來后跌了一天，然后又開始了上漲之路。

7月14日，左江漲到了最高的299.8元，無限接近300元大關，遠遠打破了A股有史以來ST股的最高股價紀錄。

年營收低于1億，凈利潤為負，股價300，在做全球最尖端的事情，這樣幾個標簽同時發生在了一家公司身上，真是離了大譜。

8月29日，左江科技發布半年報，結果又是一塌糊涂。

公司上半年總營收2301萬元，同比下滑10.31%，凈利潤為-6095.14萬元，同比下滑11.67%。

事實上，左江已經是王小二過年，一年不如一年了。

2020年公司營收2億元，凈利潤超過9300萬元；2021年營收不到1.2億元，凈利潤驟降到566.5萬元；2022年營收5896.12多萬元，凈利潤為虧損1.47億元。

按照這半年報的趨勢，全年別說不到1億營收了，很可能連5000萬都到不了。

事出反常必有妖，面對左江令人質疑的半年報，9月8日晚，深交所對其發布問詢函，要求公司說明上半年收入實現的具體情況，要求公司報備在手訂單具體情況、前五大在手訂單合同等。

其實，過去一年多，面對左江的業績與股價冰火兩重天的異常，深交所已經多次發布問詢函，這也說明其對左江早就有了質疑。

退市警報拉響，芯片牛皮吹破？

也正是在深交所的這次問詢函之后，左江高高在上的股價開始出現了搖搖欲墜的跡象，9月份，公司股價下跌近7%，10月份下跌超過15%。

進入到12月之后，左江的真相進一步被揭開。

首先是12月1日，左江因涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案。

然后是12月12日，左江對于深交所三季報的問詢函，回復了DPU芯片的情況。

2023年以來，公司唯一一筆DPU芯片（400片“NE6000”系列DPU芯片）的交易對方，是北京昊天旭輝科技有限責任公司。

昊天旭輝并非是最終賣家，實際終端用戶為北京市巨賢科技貿易有限公司。

離譜的是，這400片NE6000芯片，有370片被巨賢科技放在倉庫里，20片在進行市場推廣，10片用于研發。

不是吹噓自家DPU芯片在國內多么厲害，多么領先么，怎么才賣這么點呢？怎么這么點的芯片里，居然絕大部分還放在倉庫里呢？

此外，，左江在回函中還提示了三大風險，均與退市有關：

第一是公司2022年度審計報告形成保留意見的原因尚未消除，第二是公司2023年可能出現虧損且營業收入低于1億元的情況，第三是2022年度審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。

這幾大風險，嚴重降低了左江保殼的可能性，讓左江退市的風險激增！

散戶高位大買，大戶私募被套？

于是，12月13日開始，左江步入“毀天滅地”般的下跌，連續5個交易日每天都是20cm跌停，5天暴跌67%。

12月19日下午，左江在20cm跌停板上被大資金撬開，一度直線拉升逼近紅盤，但隨后又再度大跌，收盤依舊是20cm大號跌停。

這種走法，按經驗來說就是里面的大資金可能被套牢了，于是合力把跌停板撬開再迅速出貨。于是我們看到，今天左江盤中放出了巨量，成交額超過3個億！

不翹板，就不會放量，套牢大資金就出不了貨，會進一步被悶殺的，這種走法本質是一些資金的自救行為，那么后面極有可能繼續跌。

那么，到底是誰在炒作左江？

公開信息顯示，一些游資和私募多次去左江公司進行過調研。三季報里，自然人彭國華、印櫻，私募鴻道投資私募加倉左江，自然人唐達遠成為新進股東。

這里面，彭國華是有名的散戶，他2022年第四季度進入左江的前十大股東，截至三季度末持股比例為2.66%。

鴻道投資在今年一季度才開始買入左江股票，二、三季度持續加倉，截至三季度末持有90萬股，是第八大股東。

數據顯示，從12月5日左江股價明顯下跌以來，絕大多數交易的是個人投資者，機構投資者占比很小，且機構以賣出為主，而個人投資者是以買入為主。

或許散戶的思路一直就是“越跌越買”，不知道面對連續的20cm跌停，面對血淋淋的虧損，他們還有沒有繼續買下去的勇氣！