碳酸鋰期貨價(jià)格多次跌停、連續(xù)大跌，最終跌破10萬元/噸，引發(fā)市場(chǎng)極大關(guān)注，甚至引起行業(yè)對(duì)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)大跌的恐慌，更有甚者已經(jīng)傳言有人做空碳酸鋰期貨賺了20倍。

動(dòng)不動(dòng)就賺20倍的這種傳言多少有些不可信，要真是靠做空碳酸鋰期貨賺了20倍，這也是人家的能力。

不過，這也說明了當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)的情況，嚴(yán)重的供需失衡、產(chǎn)能過剩，但就在這樣的情況下，A股鋰礦股竟然來了個(gè)低位大反彈。

碳酸鋰期貨暴跌，A股鋰礦股到底了？

先說一下那個(gè)做空碳酸鋰期貨暴漲20倍的傳言，基本不可信，因?yàn)橄嚓P(guān)報(bào)道僅僅是從碳酸鋰期貨價(jià)格跌幅以及期貨10倍左右杠桿的角度計(jì)算的結(jié)果。

但是，今年以來，特別是7月份碳酸鋰期貨上市之后，碳酸鋰價(jià)格基本單邊下跌，期貨7月份最高還在24萬元/噸以上，到今天最低已經(jīng)觸及8.56萬元/噸，而年初工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格還在48萬元/噸上方，年內(nèi)跌幅超80%！

（碳酸鋰期貨2401合約走勢(shì)截圖）

（圖片來源：生意社）

有人說是期貨的做空投機(jī)導(dǎo)致碳酸鋰現(xiàn)貨出現(xiàn)持續(xù)的大跌，目前看碳酸鋰價(jià)格年內(nèi)都有點(diǎn)崩潰的意思了。但是，實(shí)際上，背后的根本原因還是國(guó)內(nèi)目前碳酸鋰供應(yīng)過剩。

但是，在碳酸鋰明顯供應(yīng)過剩的情況下，A股不知道是炒作碳酸鋰價(jià)格觸底反轉(zhuǎn)的邏輯，還是炒作碳酸鋰快速殺跌引起的市場(chǎng)關(guān)注度，今天A股鋰礦股突然低位強(qiáng)勢(shì)反彈，金園股份（000546.sz）、永興新材（002756.sz）、吉翔股份（603399.sh）漲停，“鋰王”天齊鋰業(yè)（002466.sz）一度漲停，融捷股份（002192.sz）、西藏礦業(yè)（000762.sz）、中礦資源（002728.sz）盤中均一度觸及漲停，贛鋒鋰業(yè)（002460.sz）也一度漲超9%。

這種邏輯確實(shí)讓人費(fèi)解的很，這些鋰礦股的主營(yíng)業(yè)務(wù)要么是開采鋰礦石、要么是提取或生產(chǎn)鋰鹽，鋰鹽主要產(chǎn)品碳酸鋰價(jià)格下跌受影響最大的就是這些鋰礦股，為什么碳酸鋰價(jià)格創(chuàng)新低會(huì)刺激相關(guān)股票大漲呢？

如果非要說一個(gè)理由來解釋的話，可能是，A股鋰礦股經(jīng)過長(zhǎng)期大幅下跌，在碳酸鋰大跌的情況下，鋰礦股存在碳酸鋰價(jià)格可能觸底的預(yù)期。

平均跌超66%，又一泡沫的破滅

現(xiàn)在，提起鋰礦股、鋰電池股，可能有些人就會(huì)頭大，因?yàn)樘艿?、跌的時(shí)間太長(zhǎng)了、跌的幅度也太大了！

就A股目前這些鋰礦股來說，主要的幾家公司的股票，自2021年高位以來，天齊鋰業(yè)最大跌超66%，鹽湖股份（000792.sz）最大跌超66%，億緯鋰能（300014.sz）最大跌超73%，贛鋒鋰業(yè)最大跌超76%，華友鈷業(yè)（603799.sh）最大跌超73%，國(guó)軒高科（002074.sz）最大跌超67%，中礦資源最大跌超57%，永新材料最大跌超66%，天華新能（300390.sz）最大跌超77%，盛新鋰能（002240.sz）最大跌超72%，江特電機(jī)（002176.sz）最大跌超73%，科達(dá)制造（600499.sz）最大跌超62%，西藏礦業(yè)最大跌超74%，雅化集團(tuán)（002497.sz）最大跌超72%，融捷股份最大跌超74%。

大家可以看看這里面跌幅最大的幾家公司的股價(jià)走勢(shì)情況。

（天華新能股價(jià)走勢(shì)截圖）

（贛鋒鋰業(yè)股價(jià)走勢(shì)截圖）

（融捷股份股價(jià)走勢(shì)截圖）

（西藏礦業(yè)股價(jià)走勢(shì)截圖）

隨著鋰礦股一路從高位跌落，幾乎包攬這些鋰礦股的基金長(zhǎng)安裕盛混合A的凈值也一路下跌，該基金凈值自2021年初以來跌超63%。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

（數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

這樣的場(chǎng)景是不是與前兩天聊的CRO行業(yè)類似，行業(yè)平均跌幅超過60%，相關(guān)基金同樣持續(xù)虧損！

應(yīng)該說，這又是一個(gè)泡沫的破滅。

大跌后估值趨向合理，碳酸鋰仍有下跌空間

目前，CRO行業(yè)巨頭徠博科已經(jīng)被逼到裁員、關(guān)工廠的地步，另一巨頭查爾斯河的股價(jià)在自高位暴跌超64%之后，其市盈率已經(jīng)從高位的74倍壓至21倍左右，國(guó)內(nèi)的藥明康德暴跌64%之后市盈率也已經(jīng)壓到21倍附近。

A股鋰礦股的情況大致也差不多，股價(jià)較高位平均跌超60%之后，估值基本回歸合理區(qū)間！

截至今天收盤，江特電機(jī)滾動(dòng)市盈率77.58倍，西藏礦業(yè)還是37.06倍。但也有市盈率已經(jīng)比較低的，贛鋒鋰業(yè)7.29倍，中礦資源8.69倍，融捷股份9.72倍，永興材料5.27倍，天華新能6.75倍，盛新鋰能9.5倍。

雖然主要鋰礦股估值趨向合理，但仍需要考慮的是，年內(nèi)碳酸鋰價(jià)格雖然已經(jīng)大幅下跌，但對(duì)于碳酸鋰價(jià)格來說或許還有一些下跌空間。

原因有二：第一，今年4月初的時(shí)候孚能科技（688567.sh）董事長(zhǎng)曾說，碳酸鋰的實(shí)際成本在3萬元/噸左右，他當(dāng)時(shí)也曾說過碳酸鋰價(jià)格未來可能跌破10萬元/噸，沒想到年內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了；第二，碳酸鋰價(jià)格在2019年-2020年期間也曾一度跌至5萬元/噸以下。

（資料來源：華創(chuàng)證券研報(bào)）

碳酸鋰價(jià)格下跌對(duì)鋰礦股業(yè)績(jī)影響到底有多大？其實(shí)是很明顯的，年內(nèi)隨著碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌，前三季度，天齊鋰業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑49.33%，西藏礦業(yè)同比下滑76.35%，江特電機(jī)同比下滑104.88%。

所以，雖然目前碳酸鋰價(jià)格的下跌有些瘋狂，甚至已經(jīng)在行業(yè)產(chǎn)生了價(jià)格下跌恐慌，A股鋰礦股自高位暴跌之后雖然泡沫已擠掉大部分，但是這個(gè)位置要去抄底的話還是有些風(fēng)險(xiǎn)的。