正值赴港上市之際，綜合物流龍頭順豐控股再錄優異業績。10月19日晚間，順豐披露9月快遞物流業務經營簡報。在快遞物流行業快速發展及公司業務優勢增強的情況下，順豐9月業務量10.13億票，同比增長20.45%（不含豐網）；速運物流營業收入為174.32億元，同比增長15.44%。此外，9月順豐供應鏈及國際業務收入53.44億元，環比連續兩個月實現回升，三季度供應鏈及國際業務收入也實現環比增長。

值得一提的是，得益于中高端市場戰略聚集，順豐下半年以來單票收入整體走高，9月單票收入達到17.21元，環比增長4.05%，重回17元以上區間，并創今年以來單月票均收入新高。

數據來源：順豐控股各月業務經營簡報

中高端市場需求持續釋放，旺季量漲價增預期濃

順豐戰略聚焦成效顯著，自6月出售豐網以來，件量繼續保持增長，單票收入中樞上移，量價雙增共同支撐速運物流收入增長，實現經營效益提升。9月份，順豐在生鮮寄遞領域不斷創新，進一步打開服務質量天花板，收獲旺季寄遞增量需求。

此前，順豐曾在調研中表示，時效件的增量來自于中高端客戶的需求、特色經濟的優勢品類、同城半日達和前置當天達的業務發展以及出海集貨頭程、更精細化的航空件品類管理、退換貨業務的發展。可以較為清晰的看出，順豐在更多場景開拓時效件增量，培養更多優勢領域，以產品創新助力業務增長。

例如在跨境集貨方面，近期，順豐宣布跨境集貨轉運平臺“順豐集運”全面升級，為香港地區用戶打造“全港可上門，最快當日達”的服務體驗；同城業務方面，順豐同城正式推出一體化醫藥配送綜合物流解決方案，覆蓋了醫藥新零售和互聯網醫院兩大醫療消費場景。

隨著雙十一電商大促到來，快遞量價齊升預期增強。據報道9月中旬以來已有部分地區漲價，價格競爭階段性放緩，利好行業整體量收增長。天貓、唯品會多家平臺雙11活動在10月20日開始啟動，此外抖音、快手等平臺紛紛加入大促，為快遞市場帶來更多業務機會。順豐在中高端件優勢穩固，且服務各大平臺，通過一系列創新提升細分產品的時效和質量，能夠更好地滿足快遞旺季的中高端服務需求。

國際業務全面開拓，赴港上市打響全球品牌力

在國際市場，順豐同樣以優質服務占領客戶心智，產品端創新釋放更大業務潛力。產品上，順豐聚焦國際快遞，以深耕國際快遞業務為主，跨境電商為輔。在國際市場上的更為多元的產品組合，以及獨立第三方地位帶來的更加開放的經營思路，更好地保障其業務穩健持續向上。

過去，順豐在緬甸戰略投資緬甸物流公司KOSPA；在印尼以參股方式與印尼Tripura集團等成立合資公司，高效切入當地市場；2021年收購東南亞第三方物流巨頭嘉里物流，獲取市場核心資源。順豐在亞洲優勢區域的業務聚焦，以及其因地制宜的業務開展方式，都極大減少了市場開拓風險。

近期，順豐再次升級跨境寄遞服務，全面提升時效，實現新加坡至中國和馬來西亞兩個國家的9個城市跨境快遞次日達。據了解，在該服務模式下，跨境貨物在新加坡當天16:00前攬收，可在次日22:00之前送達跨國收件方，為新加坡乃至東南亞的商家開辟了更迅速、更高效的全球寄遞解決方案。

近年來，隨著國際市場深入布局，順豐也同步加快國際品牌塑造之路，實現品牌價值持續提升。在Brand Finance發布的2023年最具價值的物流企業中，順豐速運品牌價值超過82億美元，排名提升至第6位，連續5年上榜。另外，順豐8月27日向港交所遞表，謀求二次上市，有意借力國際化資本平臺提升國際品牌影響力。

鄂州樞紐貨運量快速增長，助力綜合物流優勢躍升

鄂州貨運樞紐三季度陸續投運，該樞紐已逐漸成為順豐最大的中轉分揀中心，在綜合效率提升的同時保持貨運量的快速增長。從樞紐定位來看，鄂州貨運樞紐作為順豐軸輻式航空網絡的中心，其投入使用重塑了航空貨運格局和順豐貨運網絡，隨著貨運航線轉場以及國際航線開通，貨運吞吐量大幅提升。

10月17日，鄂州貨運樞紐年度貨郵吞吐量突破“10萬噸”大關。自4月1日鄂州貨運樞紐開通首條國際貨運航線以來，武漢海關所屬鄂州海關監管驗放進出口貨郵量已突破2萬噸。目前，鄂州貨運樞紐已開通7條國際航線，與此同時，順豐仍在引入寬體機。同樣在10月17日，順豐航空第85架全貨機加入機隊，寬體機占比繼續提升。

從產品角度來看，鄂州貨運樞紐能夠為順豐撬動更廣泛的市場領域、更多樣的產品需求帶來新機遇。中信證券表示，在拓展時效快遞國內網絡服務半徑的同時，未來1-2 年重點關注公司通過內生拓客、合作地方政府產業引進、航司合作等方式加快收入端賦能提升國際業務產能利用率。

綜合來看，順豐業務增長前景可期。招商證券指出，出售豐網使得公司更加聚焦于直營快遞網絡，傳統板塊經營效益有望改善；鄂州機場全面投運后有望帶來時效件增量需求；國際空海運干線運輸價格已觸底反彈，國際業務盈利將企穩回升；順豐將更加聚焦東南亞本土快遞物流，未來有望加速布局。

而在資本市場方面，有市場人士表示，目前順豐總市值回落至約1900億元，不論從PS還是PE角度來看，估值都處歷史低位，經營層面諸多積極變化均未反應。在業績驅動下，順豐面臨市值修復潛力巨大，價值嚴重低估的情況有望扭轉。