盛世古董，亂世黃金！

國際形勢復雜多變，一向穩定的黃金也繃不住了。

今年以來，黃金價格不斷攀升，9月份金飾價格甚至一度突破600元。

飆漲的金價，掀起金市熱潮！

可惜剛被人“寄予厚望”，國際金價卻在近期連續下跌。

知名珠寶商的黃金零售價格，甚至從前期約612元/克的歷史高位，跌至585元/克。

前不久買了黃金的網友直呼“上當”，殊不知“家里有金礦”的紫金礦業才是最大的“冤大頭”，少賺了不知道多少個“小目標”，市值更是跌了500億！

即便如是，“黃金一哥”上半年也凈賺100多個億，日入超8億，遙遙領先。

金價震蕩之下，這家中國金屬礦業的“龍頭”，又該何去何從呢？

01

馬克思在《資本論》里說到：“貨幣天然是金銀。”

黃金，自古以來就閃爍著它獨特的經濟價值，在經濟形勢不甚明朗的時期，黃金能給我們足夠的安全感。

自1971年至今，美元金價已上漲43倍，基本跑贏了全球通脹及大部分大宗商品和其他金屬。

尤其是近年來，全球經濟受到疫情沖擊、貨幣超發、逆全球化浪潮和地緣政治動蕩等影響，黃金成為了極佳的避險投資品。

可以看出，黃金在現代經濟中的重要作用目前來說依舊是無可比擬的。

“金九銀十”，按說十月是金首飾購買的旺季，結果誰也沒想到遭遇了黃金暴跌！

9月底，周大福的金價到了612元，可節中，金價就開始調整，周大福的金價更是10天跌了27元。

值得一提的是，過去10天，國際金價連續走低，跌勢十分猛烈。

Wind數據顯示，9月25日至10月5日，紐約期貨黃金價格連續9個交易日下跌，自1936.60美元/盎司跌至1831.80美元/盎司，創近7個月新低。

好過10月6日，紐約期貨黃金價格有所回升，報收1847美元/盎司。

從國際黃金走勢看，上半年，美國銀行業危機及美國政府債務上限危機引發的避險情緒，推動投資者涌入黃金市場，國際黃金價格曾大幅上揚。

前段時間，受消費需求旺盛、人民幣走低、避險情緒驅動等因素影響，國內金價連連走高，與國際金價走勢有所背離。

而如今，在國內金價不斷回調的情況下，不止投資為主的年輕人在疑惑黃金的好時機，紫金礦業也面臨著一次轉折的危機！

02

第一次知道紫金礦業，是其董事長陳景河2020年那場令人矚目的婚禮，63歲的他娶了38歲的錢冰。

在中國，從事有色金屬相關行業的老板多數都貴不可言！

“家里有礦”也逐漸成了貧窮對富貴的調侃。

可陳景河卻不一樣。

不是這場婚禮有多厲害，實在是“中國金王”陳景河身上的光環太耀眼了。

除了是中國最大金礦的掌舵人、中國礦業聯合會主席團主席、中國黃金協會副會長等多項職務之外，還擔任著中國地質大學、江西理工大學、福州大學等高等學府的兼職教授。

而且大家還不知道的是，起初陳景河只不過是一個做地質勘探的，卻意外發現了“金礦”，隨后作為職業經理人，陳景河將紫金礦業從一個縣級企業發展為如今資產、營收、市值均超3000億的“黃金一哥”！

紫金礦業前身為1986年成立的上杭縣礦產公司，到1992年公司總資產300多萬元，負債超90%，員工僅76人；

1993年，因啟動紫金山金礦開發，公司更名為“上杭縣紫金礦業總公司”，由此開啟了“紫金礦業”元年。

而陳景河的騰飛，既有時代的機遇，也有自己的努力。

一直就在那里的紫金山，陳景河成了發現并挖掘其潛能的“伯樂”，而紫金山同樣也成就了“金王”陳景河！

在早年的不少報道中，都曾講述過陳景河的傳奇，這里就不再贅述了。

總之，陳景河把自己青年時代整整10年的黃金歲月，都奉獻給了紫金山。

而其后16年的中年時光，也幾乎全部用來和這座大山耳鬢廝磨。

03

2003年12月23日，陳景河帶領著紫金礦業在香港上市，如今市值高達3143億港元。

2008年4月25日，紫金礦業回歸A股上市，上市首日最高市值達1740億元，如今市值更是高達3212億元！

而紫金礦業，也在陳景河的苦心經營下，從年利潤3萬元到2007年年利潤25億，16年時間整整增加了80000倍；

如今的紫金礦業已成國內最大的金礦企業，資產、營收、市值均超3000億，累計凈利潤1000億，是中國領先、全球前十的跨國礦業公司，位居《福布斯》全球2000強第284位，以及其中的全球黃金企業第1位，全球金屬礦業企業第6位。

2022年，公司生產礦產銅88萬噸、位列全球第6；礦產金56噸，位居全球第9，是我國最大的礦產銅、礦產金、礦產鋅、礦產銀生產企業，并在鐵、鉬、鎢、及鉑族金屬等礦產上，也有相當的規模和地位。

截至2022年底，共有黃金資源量超3100噸，其中，去年一年，黃金業務新增資源量682噸。

紫金礦業上市以來，股價最多也就漲了十倍，但是有一個人在紫金礦業八年賺了460倍，那就是新華都董事長陳發樹。

2000年，紫金礦業股改時，新華都及關聯公司出資3359萬元，持股20.19%，2008年紫金礦業A股上市，陳發樹及新華都集團持股市值為155.29億元，賺了460倍。

紫金礦業營收從2005年的30.69億元增長到2022年的2703億元，17年增長了88倍。連續17年正增長，從未出現負增長。

不過，今年上半年，紫金礦業卻交出了一份不盡如人意的成績單。

紫金礦業2023年半年報顯示，公司上半年實現營收1503億元，同比增長14%；歸母凈利潤103億元，同比下滑18%。上年同期的凈利潤為126.3億元，同比下降約19.24%，同比少賺了約24.3億元。

總體而言，量增情況下，紫金礦業業績的下滑，金屬價格的下降或為主因。

04

據美國地質調查局數據，全球黃金資源儲量約5.3萬噸，其中已探明黃金儲量為3.3萬噸,資源量（包括探明和推斷）約為12萬噸。

現今主要儲存在澳大利亞（占全球儲量18.87%；后同），俄羅斯（14.15%），美國（5.67%），南非（5.09%），秘魯（5.09%），印度尼西亞（4.91%），巴西（4.53%），加拿大（4.15%），中國（3.77%）等國。中國僅排世界第九。

條件受限之下，紫金礦業不得不在全球多地買礦。

近年來，紫金礦業先后完成巨龍銅礦50.1%權益、阿根廷3Q鋰鹽湖鋰礦100%權益、西藏拉果錯鹽湖鋰礦70%權益、招金礦業20%股權、山東海域金礦30%等項目的交割。

山西紫金、貴州紫金及澳大利亞諾頓Binduli金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦、塔吉克斯坦澤拉夫尚熱壓冶金等項目，建設亦有序推進。

僅2022年，紫金礦業就花費近300億元完成了包括九座礦山在內的資產收購。

然而，和連續大規模并購事項相對應的是，紫金礦業不得不面對伴隨而來的相關風險。例如，其部分海外礦產陸續發生了風險事件，包括武里蒂卡金礦遭遇爆炸襲擊、波格拉金礦采礦權延期申請受阻等。

眾多建設項目帶來的大量資金需求，紫金礦業賬面健康度受到挑戰。

2022年年末，紫金礦業1年內須償還借款約308億元，1-2年內須償還借款約259億元，2-5年內須償還借款約506億元，5年以上須償還借款約182億元。

2023年半年報顯示，截至報告期末，紫金礦業總負債為1925億元，負債率59%；當期財務費用為14.7億元，同比增長184%。

不過值得一提的是，紫金礦業上半年銅產量同比增加7.9萬噸，增幅達19.1%，超越嘉能可和南方銅業，成為世界第四大銅礦公司。

銅礦產量和金礦產量紛紛進入全球前十，紫金礦業作為中國有色金屬企業的代表，在全球市場，已然嶄露頭角！

金價暴跌、并購帶來的“后遺癥”...等等，紫金礦業，到了接受挑戰的時候了！

參考資料：

《中國現在，非常缺金！》，地球知識局

《福建金礦老板，日入8億》，21世紀商業評論

《金價跌跌不休，“大金鐲子”還能安排嗎？》，中國新聞網

《半年少賺24億，紫金礦業上半年業績如何？》，礦業匯