全世界一直以來針對(duì)阿爾茲海默癥始終沒有比較好的治療藥物，治療方案的研究也是波折重重，然而數(shù)據(jù)卻顯示近年來60歲以上人群阿爾茲海默癥的患病率已超過15%。

近日，在關(guān)于阿爾茲海默癥的治療研究方面似乎有了新進(jìn)展。

9月8日，美國(guó)抗體公司PMN獲得一輪超2000萬美元融資，該公司計(jì)劃將融資用于能夠?yàn)榘柶澓ＤY患者提供有效治療方案的藥物PMN310的臨床開發(fā)工作。同日，國(guó)內(nèi)的通化金馬也宣布，研制的治療輕中度阿爾茲海默癥的新藥已完成三期臨床試驗(yàn)研究盲態(tài)數(shù)據(jù)審核。

與此同時(shí)，美國(guó)衛(wèi)生院近期也在敦促將大麻歸類為低風(fēng)險(xiǎn)藥品品類，有研究似乎表明，大麻中的某些成分可能有助于與阿爾茲海默癥相關(guān)的病理過程。

由此，A股又誕生了一個(gè)炒作阿爾茲海默藥物的牛股！

翻倍牛股，3天3漲停

近期市場(chǎng)資金都在炒華為相關(guān)的概念，衛(wèi)星通信、星閃技術(shù)、Mate 60等等，偶爾也炒一下所謂的“減肥神藥”司美格魯肽等各種肽。

但是，通化金馬（000766.sz）這只不在熱點(diǎn)上的“冷門股”竟然悄悄的已經(jīng)翻倍了，自6月底以來漲幅已接近130%，近三個(gè)交易日更是連續(xù)三天漲停，今天漲停后總市值正式突破百億。

（通化金馬股價(jià)走勢(shì)截圖）

從通化金馬的股價(jià)走勢(shì)來看，三天前（9月8日）公司股價(jià)漲停與當(dāng)天兩起與阿爾茲海默癥藥物的相關(guān)的消息不謀而合，而公司也是在當(dāng)天發(fā)布新藥完成三期臨床研究盲態(tài)數(shù)據(jù)審核。

（通化金馬互動(dòng)平臺(tái)截圖）

另一方面，通化金馬在2021年12月的時(shí)候因表示，子公司圣泰生物擬設(shè)立漢麻科技加快推動(dòng)工業(yè)大麻領(lǐng)域的布局，從而涉及工業(yè)大麻概念。

9月11日美股大麻股極光大麻大漲72.17%，這也可能成為刺激A股通化金馬的股價(jià)走強(qiáng)的一大因素，實(shí)現(xiàn)三連板漲停，昨天晚上極光大麻股價(jià)一度又漲超26%。

（極光大麻股價(jià)走勢(shì)截圖）

極光大麻的股價(jià)大漲可能與美國(guó)近期正在推動(dòng)將大麻歸為低風(fēng)險(xiǎn)品類有關(guān)，而通化金馬近三天三漲停更大的原因似乎是來自阿爾茲海默癥新藥。

新藥填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白？

實(shí)際上，年內(nèi)，從6月底開始以來通化金馬的股價(jià)穩(wěn)步上漲都與這個(gè)新藥有關(guān)。

8月16日，通化金馬公告，擬以9360萬收購(gòu)控股子公司長(zhǎng)春華洋40%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)完全控制。而長(zhǎng)春華洋及其控股子公司江蘇神爾洋共同擁有治療輕、中度阿爾茲海默病的化藥1.1類新藥琥珀八氫氨吖啶片的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并已獲準(zhǔn)開展該新藥的三期臨床研究。

（通化金馬公告截圖）

不過，在通化金馬的這份收購(gòu)公告中顯示，2022年和2023年上半年長(zhǎng)春華洋分別虧損220.38萬和117.73萬，截至2023年6月30日長(zhǎng)春華洋凈資產(chǎn)為9626.12萬。

（通化金馬公告截圖）

由此計(jì)算，通化金馬這筆交易至少溢價(jià)超一倍，花9360萬收購(gòu)一家凈資產(chǎn)為9626.12萬的公司40%股權(quán)！

8月31日，通化金馬公告，公司及全資子公司長(zhǎng)春華洋自主研發(fā)的琥珀八氫氨吖啶片召開了Ⅲ期臨床試驗(yàn)揭盲預(yù)備會(huì)，正式完成盲態(tài)數(shù)據(jù)審核。

（通化金馬8月31日公告截圖）

實(shí)際上，通化金馬這波股價(jià)大漲也正是從8月中旬收購(gòu)長(zhǎng)春光洋40%股權(quán)以及新藥完成盲態(tài)數(shù)據(jù)審核之后開始加速的。

關(guān)于通化金馬用于治療輕、中度阿爾茲海默癥的新藥琥珀八氫氨吖啶片完成盲態(tài)數(shù)據(jù)審核的這一事件，更是有媒體將其稱之為是“具有獨(dú)家專利，市場(chǎng)幾近空白”！

（資料來源網(wǎng)絡(luò)）

“具有獨(dú)家專利”這是通化金馬自己說的，在公告中、在互動(dòng)平臺(tái)中都是這么描述的，而“市場(chǎng)幾近空白”這樣的描述并沒有在通化金馬的公告或互動(dòng)平臺(tái)中出現(xiàn)，這樣的描述在股吧等平臺(tái)發(fā)酵之后，自然會(huì)對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生正面刺激。

這話說起來顯然就有點(diǎn)太絕對(duì)了，實(shí)際上，除了通化金馬的琥珀八氫氨吖啶片之外，國(guó)內(nèi)還有多家公司也在研發(fā)阿爾茲海默病相關(guān)新藥，包括東陽(yáng)光（600673.sh）、海正藥業(yè)（600267.sh）等。

巨虧之后，股東加快套現(xiàn)步伐

與積極研發(fā)阿爾茲海默癥治療藥物形成對(duì)比的是，通化金馬在2019年和2020年巨虧之后，公司股東就已經(jīng)加快了減持套現(xiàn)的步伐，其中套現(xiàn)最多的第二大股東年內(nèi)還因自身債務(wù)問題導(dǎo)致所持股份被強(qiáng)制執(zhí)行。

自1997年上市以來，通化金馬雖然也有多次虧損的記錄，但是虧損最多的還是2019年和2020年，兩年分別虧損20.42億、3.59億，最終導(dǎo)致公司近10年的累計(jì)凈利潤(rùn)虧損超15億！

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

2020年虧損之后，2021年通化金馬雖然很快扭虧，但是公司股東們卻加快了減持套現(xiàn)的步伐。

據(jù)同花順i問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，上市以來通化金馬股東累計(jì)套現(xiàn)超6.16億，其中第二大股東北京晉商聯(lián)盟就套現(xiàn)超2億，也是套現(xiàn)最多的股東。

同時(shí)，值得注意的是，第二大股東近1億的減持金額都發(fā)生在2022年4月之后，僅年內(nèi)以來就已經(jīng)減持套現(xiàn)超4700萬。

（通化金馬公告截圖）

然而，到了今年7月份，7月12日通化金馬公告，北京晉商所持7000萬股被司法拍賣，原因是債務(wù)糾紛。

（通化金馬公告截圖）

另一方面，通化金馬實(shí)控人雖然沒有像第二大股東這樣巨額的減持套現(xiàn)，但是所持股份的質(zhì)押率卻非常高，截至2022年8月23日公司實(shí)控人于蘭軍所持股份質(zhì)押率從2020年1月22日的36.84%上升到78.95%。

大家知道，質(zhì)押被廣泛認(rèn)為是一種變相的套現(xiàn)行為。股東以所持股份質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，然后金融機(jī)構(gòu)把錢借給股東，最后要么還錢解押要么被強(qiáng)平。

綜上來看，通化金馬這波行情自然炒的就是阿爾茲海默癥新藥琥珀八氫氨吖啶片，若后期真的一切順利，那么公司也會(huì)有不錯(cuò)的未來前景預(yù)期。然而，在2019年、2020年的巨虧之后，公司主要股東顯然加快了套現(xiàn)的步伐，新藥的出現(xiàn)似乎并沒有增加股東對(duì)公司未來的信心。