2023年無疑是科技股的大年，與ChatGPT、室溫超導、可控核聚變等前沿科技相關的概念股全面開花，科技股的風頭勢不可擋！

低迷已久后，部分消費股大漲

跟科技板塊相比，之前出現過很多長線大牛股的消費股就顯得低迷多了。

以某股票軟件上食品飲料指數為例，今年以來已經累計下跌超過7%。

食品飲料行業的幾個龍頭公司，股價也是普遍低迷。

比如，海天味業在2021、2022年分別下跌32%、16%之后，2023年以來再度大跌了40%；金龍魚在2021、2022年分別下跌42%、31%之后，2023年以來又下跌了18%。

如此跌幅，可謂相當慘烈。

鑒于龍頭股們的表現，很多人都認為食品飲料板塊沒啥戲了。

不過今天（9月1日），多只食品飲料股卻集體爆發，股價大漲。

開盤不到10分鐘，西部牧業就直線拉升到20cm大號漲停板上，并在全天封死漲停板。

開盤不到半小時，品渥食品也一度出現20cm漲停，收盤上漲超過9%。

產能明顯擴張，內卷加劇

西部牧業、品渥食品都是乳制品公司，那么乳制品行業是不是有什么利好消息呢？

進入到9月份之后，就是傳統的“金九銀十”消費旺季，再加上中小學開學，學生訂購牛奶活動或許又要開始。

所以今天幾家乳制品公司的大漲，或許是在炒行業需求上升、基本面好轉的預期。

那么乳制品行業的現狀是什么呢？

答案是：在產能大幅擴張之后，遇到消費收縮。在養殖成本上升的同時，牛奶價格又下滑。

先看這幾年的產能情況。

2020年，國內原奶產量創下過去13年來的最快增速。

2021年，據統計全國新擴建牧場項目166個，涉及存欄98萬頭。

2022年，新建及在建項目為148個，涉及存欄更是超過了100萬頭。

大批牧場建設之后，奶類產能迎來高峰。

2022年，中國奶類產量首次突破4000萬噸大關，位居全球第四位。

其中牛奶產量高達3932萬噸，創出歷史新高！

奶牛單產為9.2噸，是2008年的2倍。在成規模的牧場中，奶牛單產量更是超過歐盟平均水平。

到了2023年一季度，全國牛奶產量為834萬噸，同比增長高達8.59%！

在人口見頂的大背景下，牛奶產能還有近10%的增長，這難道不會產能過剩嗎？

事實上，牛奶產能過剩已經體現的非常明顯，這從價格上就能看出來。

在2021年8月中旬的時候，國內奶價最高達到4.38元/公斤，之后就是逐漸回落的狀態。今年以來，原奶的價格一路下滑，跌破了4元/公斤。

在8月中旬，河北、內蒙古等地的生鮮乳平均價格已經降到了3.76元/公斤，這跟兩年之前相比，下降幅度很明顯了。

在牛奶價格下降的同時，飼料成本卻在上漲。

8月中旬的數據顯示，全國的玉米平均價格為3.01元/公斤，比前一周上漲0.3%，同比上漲0.7%；全國的豆粕平均價格為4.61元/公斤，比前一周上漲1.8%，同比上漲4.5%。

我們不妨看下豆粕期貨的走勢，今年5月份以來呈現單邊上漲的態勢。

飼料成本大約占奶牛養殖成本的65%-70%，占所有成本的絕對大頭。

現在，奶牛養殖企業和農戶面臨成本上漲的同時，售價又下跌這種“兩頭夾板氣”的局面，可謂相當難受。

利潤大幅下滑，眾多奶企虧損

于是，行業大面積虧損就在所難免。

這里引用國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利前不久的話，他說：“目前每公斤奶的收購價和完全成本價僅相差約0.1元，甚至低于成本價，造成行業虧損面超過60%。”

這從上市公司的財報上也能明顯看出來。

今天20cm漲停的西部牧業（300106.SZ），在8月29日發布了2023年半年報，具體數據為：

營業總收入5.73億元，同比下降7.85%；

歸母凈利潤309.81萬元，同比大幅下降74.35%；

扣非凈利潤88.50萬元，同比大幅下降91.15%；

經營活動產生的現金流量凈額為-1291.10萬元，上年同期為6559.03萬元。

值得注意的是，在這309.81萬元的凈利潤中，還包括了221.30萬元的非經常性損益，其中計入當期損益的補助為172.41萬元。

也就是說，西部牧業上半年有一半以上的凈利潤來自于獲得的補助。

今天另一家盤中沖上20cm漲停板的品渥食品（300892.SZ），業績則是更差。

品渥食品的最大標簽是，它是超市里大量鋪貨的“德亞牛奶”的母公司，也被稱為“進口食品第一股”。

前幾天，品渥食品發布了2023年半年度報告，具體數據為：

營收5.75億元，同比下滑22.30%；

歸母凈利潤為虧損5845.78萬元，同比下滑476.22%，由盈轉虧；

扣非凈利潤為虧損6407.22萬元，同比下滑929.96%。

品渥食品業績如此大跌，主要原因是占到其營收規模近80%的德亞牛奶在今年上半年營收下降超過20%。

2022年6月，德亞牛奶簽下王源作為首位全球品牌代言人，但這并未有效提升德亞牛奶的品牌形象，沒有讓德亞牛奶擺脫低價的標簽。

今年上半年，德亞除了營收下滑之外，毛利率也大幅下降，僅為8.73%，該指標同比下滑高達16.53%。

德亞是進口牛奶，它的銷售情況也印證了一件事情：從進口乳制品貿易情況來看，我國包裝牛奶、酸奶進口液態奶需求在下降。

不僅是西部牧業、品渥食品這些A股乳制品公司業績在下滑，港股的乳制品公司也同樣如此：

今年上半年，現代牧業歸母凈利潤2.09億元，同比降低58.78%；

中國圣牧歸母凈利潤2332.7萬元，同比下降89.8%；

優然牧業虧損9.92億元，同比大幅降低552.3%；

澳亞集團虧損3.1億元，同比大幅降低259.92%。

國內的乳制品行業，特別像光伏、鋰電，都是在前幾年經歷了大規模的產能擴張，之后迅速引發產能過剩的現狀，或出現產能過剩的強烈預期，行業內卷加劇，大打價格戰。

至于乳制品行業什么時候能回暖，恐怕要等到一些公司退出市場，產能實現一定規模的出清之后才行。

今天牛奶股們的上漲，更像是跌多了之后的短期反彈，缺乏長期上漲的現實基礎。