開(kāi)盤(pán)即最高點(diǎn)，A股只帥了一分鐘
大概誰(shuí)都沒(méi)有想到，在周日的晚上，一系列重磅利好消息陸續(xù)出爐：
印花稅減半征收、IPO節(jié)奏收緊、規(guī)范上市公司減持行為、降低融資保證金最低比例......
于是，整個(gè)朋友圈都遍布著各種“史詩(shī)級(jí)大利好”的消息，很多人都在憧憬著周一大A如何暴漲，自己的股票能不能漲停。
大A的確暴漲了，不過(guò)只帥了一分鐘！
開(kāi)盤(pán)即最高點(diǎn)，之后就是一路回落。
很多人本想著這次的大A能像2008年9月份降低印花稅時(shí)那樣，先暴漲個(gè)幾天，但這次有些扎心了。
最終，滬市開(kāi)盤(pán)即大漲155點(diǎn)成為全天最高點(diǎn)，收盤(pán)上漲不到35點(diǎn)，相當(dāng)于從開(kāi)盤(pán)到收盤(pán)跌了120點(diǎn)！
個(gè)股上，漲幅超過(guò)10%的還不到60只。
財(cái)報(bào)難看，科沃斯火速跌停
如果說(shuō)今天的大A還能給股民以什么安慰的話，可能就是個(gè)股方面漲多跌少了。
在普漲的情況下，那些大跌的個(gè)股就格外刺眼了。
很不幸，科沃斯今天成為兩市僅有的兩只10cm跌停股之一，另一只是上周大漲的江鹽集團(tuán)。
剛一開(kāi)盤(pán)，科沃斯（603486.SH）即大跌近5%，開(kāi)盤(pán)5分鐘便封死跌停板。
股價(jià)跌停的原因，就是財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的下滑。
8月25日晚間，科沃斯發(fā)布半年報(bào)，具體數(shù)據(jù)為：
2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.44億元，同比增長(zhǎng)4.7%；
歸母凈利潤(rùn)5.84億元，同比大幅減少33.4%；
另外，公司總毛利率為49%，比去年同期的51%下滑。
從單季度指標(biāo)看，科沃斯的賺錢(qián)能力在持續(xù)下滑。
在今年第一季度公司凈利潤(rùn)減少23%的情況下，第二季度繼續(xù)減少43%，因此其股價(jià)也不是無(wú)緣無(wú)故跌停的。
從股價(jià)上看，早在今天股價(jià)跌停之前，科沃斯就已經(jīng)連續(xù)下跌很多天了。
自8月7日起，科沃斯就出現(xiàn)單邊下跌的走勢(shì)，連續(xù)14個(gè)交易日幾乎都是單邊下跌，股價(jià)從近80元一路跌到了67元附近。
再加上今天的跌停，就是15個(gè)交易日從80元跌到60元附近，短期跌幅高達(dá)25%！
在重要的半年報(bào)出爐之前一直單邊下跌，這似乎說(shuō)明有對(duì)其業(yè)績(jī)先知先覺(jué)的資金在搶跑。
事實(shí)上，這種“搶跑”是對(duì)的，當(dāng)業(yè)績(jī)的面紗揭開(kāi)之后，科沃斯股價(jià)火速跌停，此時(shí)想跑也跑不出去了。
昔日“掃地茅”，如今高庫(kù)存
科沃斯是2018年5月份上市的，其股價(jià)剛開(kāi)始不溫不火，2019年時(shí)候還是10幾元，但之后乘著“掃地機(jī)器人第一股”這一概念的東風(fēng)，于2021年7月份暴漲到250元以上，股價(jià)短短兩年暴漲了10多倍！
此時(shí)的科沃斯，被稱為“掃地茅”。
之后的一年多，就是慘烈的“價(jià)值回歸”了，其股價(jià)于2022年10月份跌到了55元，跌幅近80%！
科沃斯這一年多巨大的跌幅，歸根到底還是因?yàn)樵趻叩貦C(jī)器人的新鮮勁過(guò)去之后，產(chǎn)品不好賣(mài)了。
體現(xiàn)產(chǎn)品不好賣(mài)的，不僅是營(yíng)收指標(biāo)，還有存貨指標(biāo)。
2022年，科沃斯存貨規(guī)模達(dá)到29.06億元，較期初增長(zhǎng)了20.23%。
2023年一季度，科沃斯存貨繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到29.80億元，二季度又增長(zhǎng)到32.24億元。
關(guān)鍵是，這存貨的增長(zhǎng)還是在公司加大廣告力度背景下產(chǎn)生的。
2023年上半年，科沃斯銷(xiāo)售費(fèi)用超過(guò)4億元，同比增加23%。
這些錢(qián)花在了哪里呢？科沃斯說(shuō)，銷(xiāo)售費(fèi)用變動(dòng)主要是因社交電商及站外渠道投入加大導(dǎo)致市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)推廣費(fèi)用增加，以及達(dá)人直播收入比重增加導(dǎo)致平臺(tái)服務(wù)費(fèi)及傭金增加所致。
也就是說(shuō)，科沃斯給某寶、某音的網(wǎng)紅們投了不少?gòu)V告費(fèi)。
科沃斯以線上為主要銷(xiāo)售渠道，數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，其產(chǎn)品在傳統(tǒng)電商、社交電商和線下渠道的零售額占比分別為77%、14%、9%。
作為專門(mén)跟地板打交道的公司，科沃斯的主要產(chǎn)品有掃地機(jī)器人和洗地機(jī)。
在剛開(kāi)始的時(shí)候，人們對(duì)這些東西有新鮮感，因此嘗試購(gòu)買(mǎi)的多，科沃斯憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)可以占據(jù)一大塊市場(chǎng)份額。
但無(wú)論是掃地機(jī)器人還是洗地機(jī)，這兩類產(chǎn)品說(shuō)白了就是小家電，研發(fā)門(mén)檻并不高，巨頭們很容易入場(chǎng)。所以沒(méi)多久，這兩種產(chǎn)品就很容易從“藍(lán)海市場(chǎng)”變?yōu)楦?jìng)爭(zhēng)慘烈的“紅海市場(chǎng)”。
小家電行業(yè)，非常容易推陳出新，新款式機(jī)器無(wú)論是外形，還是內(nèi)置芯片都容易比老款機(jī)器有較大幅度提升。
相關(guān)公司必須絞盡腦汁把舊款機(jī)器迅速賣(mài)掉，以避免高庫(kù)存。
一旦存庫(kù)上升了，就不再容易降下來(lái)。
科沃斯在今年上半年為了去庫(kù)存提升銷(xiāo)量，花了不少?gòu)V告費(fèi)，但效果并不好。
CEO“炮轟”友商，自身產(chǎn)品被投訴
除了加大力度搞營(yíng)銷(xiāo)之外，科沃斯還通過(guò)降價(jià)的手段試圖刺激銷(xiāo)量。公司在半年報(bào)中表示，為加速洗地機(jī)市場(chǎng)需求有效釋放，頭部品牌采取主動(dòng)價(jià)格調(diào)整策略，下探產(chǎn)品售價(jià)。
科沃斯是掃地機(jī)器人的早期玩家，面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀，其CEO錢(qián)程在前不久的發(fā)布會(huì)上，直接“炮轟”友商的“惡意抄襲”現(xiàn)象。
數(shù)據(jù)顯示，目前科沃斯掃地機(jī)器人在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)線上零售額份額為40%左右，線下零售額份額為80%左右，均位列第一。
這是目前的優(yōu)勢(shì)，但也意味著其他家電巨頭們?nèi)绻l(fā)力掃地機(jī)器人，科沃斯將存在市場(chǎng)份額被蠶食的預(yù)期。
以科沃斯的添可洗地機(jī)為例，目前該產(chǎn)品線上占有率下滑，同行美的、石頭、小米、海爾們，正在縮小與添可的差距。
科沃斯的產(chǎn)品不好賣(mài)，跟其本身質(zhì)量有沒(méi)有關(guān)系呢？
筆者在黑貓投訴平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，有不少用戶投訴其產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題和售后服務(wù)態(tài)度不好。
另外，科沃斯面臨的一大問(wèn)題，是國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器市場(chǎng)可能見(jiàn)頂了。去年上半年，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器市場(chǎng)市場(chǎng)的增速還有9%，今年上半年，變成了負(fù)0.6%。
這意味著，行業(yè)內(nèi)卷、價(jià)格戰(zhàn)將加劇，庫(kù)存更是易升難降。
筆者還注意到，最近兩個(gè)月，科沃斯有高管持續(xù)減持。
其董事冷泠在6月30日、7月3日、7月18日，分別在二級(jí)市場(chǎng)減持37.5萬(wàn)股、28萬(wàn)股、6萬(wàn)股，成交價(jià)大致在70-78元之間。
跟今天跌停后60來(lái)元的股價(jià)比，冷冷明顯是賺了，而持有科沃斯股票的散戶們現(xiàn)在心里則是相當(dāng)?shù)摹袄淅洹绷恕?/span>
