8月25日晚間，格力地產股份有限公司（600185.SH，下稱“公司”或“格力地產”）發布2023年半年度報告。2023年上半年，公司實現營業收入18.55億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.12億元。截至2023年6月30日，公司總資產為298.60億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為61.30億元。值得注意的是，格力地產上半年經營性現金流凈額表現亮眼，由去年同期的3.45億增長至42.41億元，同比增加1129.14%，實現大幅攀升。

現金流顯著改善  “造血”能力有力回升

今年上半年，房地產政策環境處于寬松期，但房地產政策力度和節奏也在根據宏觀基本面不斷變化，需求不及預期、房企融資轉型不易等難點仍存。國內上市房企業績仍延續受挫趨勢，據不完全統計，截至目前近80家房企發布中期業績預告，其中出現虧損的達到48家，占比超過六成。因此，格力地產因行業周期波動造成的暫時性虧損仍在預期范圍內。

而衡量一家房企真實“造血”能力，經營性現金流凈額是重要指標。2023年上半年，格力地產經營性現金流42.41億元，同比大增1129.14%，在房地產市場整體面臨較大的調整壓力情況下，仍實現較可觀增長。半年報顯示，經營性現金流凈額變動原因主要系銷售回款增加所致。這是公司對房產板塊實施銷售策略調整變革，在促銷售回款、降本增效、盤活資產等工作上取得的重要成效。

房地產業務作為格力地產當前主要經營業績來源，長期以自主開發銷售的模式向市場推出精品住宅項目，獲得了良好的市場口碑。今年上半年，公司創新變革營銷模式，以靈活的營銷策略為抓手、以降本增效促回款為目標，加快珠海、上海、重慶區域項目的銷售去化，于2月推出的上海前灘海德壹號項目開盤即迅速售罄，同時旗下樓盤如格力海岸、公園海德等在市場供需恢復提振下同樣取得了不俗的銷售業績，為公司現金流及資金邊際改善創造出有利條件。

另一方面，格力地產穩步推進降負債工作，不斷優化資產負債結構。相關數據顯示，上半年，格力地產有息負債余額143.71億元，比上年末下降了35.81億元，剔除合同負債后的負債率74.66%，比上年末下降2.91%，財務安全性進一步增強。此外，格力地產此前在投資者互動平臺表示，公司已于2023年6月兌付到期公司債21格地02，償還本金8億元，7月兌付到期公司債18格地02、18格地03，償還本金12億元。目前債務償還情況良好、無逾期。可見，憑借國有控股上市公司良好資信，格力地產在加強資金管理、拓寬融資渠道、保障資金鏈安全等方面均見成效。

進入下半年，房地產政策持續松動，隨著房地產市場政策優化調整的節奏不斷加快，樓市正迎來一波較以往更加強烈的利好信號。中共中央政治局7月24日召開會議為下半年房地產調控政策定調，明確從因城施策、保交樓兩個方面力促行業預期修復。據媒體統計，今年全國已有約220個省市放松了房地產調控政策，政策出臺頻次近600次。在市場預期持續恢復下，格力地產有望在下半年迎來快速修復，跑出增長加速度。

各項業務穩步發展 內外兼修加速改革

當前，格力地產正迎來戰略轉型關鍵窗口期，牢抓改革的政策窗口和戰略機遇，創新管理機制、優化組織架構，才能讓企業在新競爭格局下全力夯實經營底盤。今年上半年，“穩內核、促改革”成為公司經營發展主旋律。

據悉，2023上半年，格力地產新一任管理層對當下市場環境以及公司發展現狀作出科學把控，立足公司新發展階段，適時調整經營策略，并通過完善體制機制，針對性成立工作專班，優化主導業務人員配置，真抓實干激發經營活力，推動公司高質量轉型發展。

業務經營上，格力地產積極實施戰略轉型，在夯實主營產業發展基礎的同時，充分布局粵港澳大灣區、海南自貿港等重點區域，加強大消費產業、海洋經濟產業等多元產業的協同發展，促進公司資源效率最大化，良好地實現了經營能力的有效提升。

公司上半年穩步推進三亞合聯中央商務區項目建設，力求高質量高標準完成建設工作，以打造三亞旅游消費新名片和濱海新地標為目標。與此同時，公司進一步完善格力海岸濱海商業體系和經營業態，對格力·海岸小鎮進行了全新規劃、煥新升級；持續完善珠海免稅MALL等線上電商平臺，持續發揮主觀能動性和品牌優勢，緊抓市場動態、積極發掘拓展目標客戶群、優化服務品質，為公司大消費板塊業務提質增效。

海洋經濟業務上，上半年，格力地產加速洪灣中心漁港粵港澳大灣區海產品交易中心和配套工程建設，全力推進漁港全產業鏈發展，并將其作為公司大消費產業文旅消費等領域的有效延伸。8月16日，洪灣中心漁港正式掛牌“國家中心漁港”，粵港澳大灣區海產品交易中心正式開業，進一步打開了海洋經濟消費新場景，新業態、新模式亦為漁港后續經營發展探出了新路子、新方向，有望帶動格力地產海洋經濟板塊進入新一輪加速發展期。

消費賽道蒸蒸日上 重組推進驅動增長

自支持房企融資的“第三支箭”落地以來，房企融資環境持續改善，格力地產也正穩步推進與珠海免稅集團的重大資產重組事項。

珠海免稅集團創立于1980年，是全國最早開展免稅品經營業務的企業之一，近年來以粵港澳大灣區、海南自貿港等重要區位為支點，積極培育全國性競爭優勢。對于格力地產而言，重組交易的實施，將實現新增利潤增長點和已有利潤增長源的有機結合，形成珠海免稅集團免稅品銷售業務與格力地產現有大消費板塊的業務協同。

今年以來，口岸經濟與全國大消費復蘇動力強勁，資本市場仍給予免稅賽道十分可觀的增長預期。隨著“澳車北上”“港車北上”政策相繼落地實施，粵港澳大灣區資源要素加速流動，截至8月6日，港珠澳大橋邊檢站已查驗港澳單牌車數量超過55萬輛次，其中7月份查驗數量超過12.3萬輛次。其中，自8月6日出入境車輛首次單日破萬以來，大橋口岸單日車流量已連續6次破萬。今年以來，經港珠澳大橋珠海公路口岸出入境的車輛已超過158萬輛次，是2019年同期的三倍。港澳車北上潮實實在在帶旺“口岸熱”。

格力地產自2009年起先后承擔了港珠澳大橋珠澳口岸人工島、珠海公路口岸及通關物流配套等建設工作。珠海口岸通車通關以來，格力地產與珠海免稅集團積極參與運營，不斷豐富口岸“黃金經濟帶”消費場景，口岸經濟的繁榮使其率先受益紅利。

據格力地產近期披露的資產重組相關財務報表顯示，在今年大消費迅速復蘇環境下，珠海免稅集團取得了相當亮眼的業績表現。2023年第一季度，珠海免稅集團實現營業收入5.38億元，實現歸母凈利潤2.14億元，可見其業績穩健增長、盈利能力提升。預計重組完成后，格力地產除主營業務發生實質性轉變外，企業盈利能力將得到顯著有力的提升，且資產負債結構將得以持續優化，抗周期性風險能力持續增強。

目前，格力地產正積極穩步推進重組相關工作。據消息，新一輪國企改革深化提升行動即將正式啟動，“加快國有資本布局優化和結構調整”仍是核心。國務院國資委在今年6月份召開的中央企業提高上市公司質量暨并購重組工作專題會上強調，“要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能”。這一消息無疑將為格力地產重組改革工作注入一劑強心針。

近期格力地產在投資者互動平臺表示，公司正依法依規積極配合監管部門調查等相關工作安排，待相關工作完成及相關條件具備后，公司將力爭盡早向監管部門申請恢復重組審核。可以預見，未來重組完成后，將有效推動格力地產邁進高速發展快車道，驅動業務紅利的大大釋放，為投資者創造可持續的價值回報。