證券、保險、銀行、地產等權重突然齊拉，帶動今天的指數直接向著3300點逼近，盤面情緒一改前兩天的萎靡狀態，證券股暴漲超7%像是在為又一輪牛市做準備，全天成交近萬億。

趁著市場情緒回暖，今天漲停的金發拉比（002762.sz）又開始玩“套路”了，因為公司似乎存在一邊給股東利好一邊巨額減持的情形。

二胎+醫美，股價突然漲停

金發拉比這只股票的股性確實是挺活躍的，一家做服裝的跟什么概念都能扯上關系，市場炒作二胎三胎、網紅經濟、直播帶貨、醫美概念時，它都會跟風炒一把。

二胎三胎這個概念是金發拉比最主要的題材，因為公司的主營業務就是做嬰幼兒消費品的，包括嬰兒服裝、童裝、母嬰商品等，其他幾個概念就充分體現了這家公司蹭概念的能力。

網紅經濟也罷，直播帶貨也罷，這兩個題材都是在2019年底和2020年初火起來的兩個概念，金發拉比在這方面的具體表現是：2022年3月表示，出于對網紅經濟和直播模式的關注，有少量參股北京悅己時代有限公司；2023年3月表示，公司建設有專門的直播基地，設有多個直播間。

醫美概念更是金發拉比蹭市場熱點的體現，2021年初A股醫美賽道火爆至極，“醫美三劍客”的市值紛紛突破千億時，2021年4月公司突然斥資2.38億溢價收購韓妃醫美36%股權，從而涉及醫美概念，結果是公司股價在4個月內暴漲超4.5倍。

（金發拉比股價走勢截圖）

從金發拉比的股價走勢可以看出，這幾年公司蹭了那么多概念，炒作力度最猛的就是2021年2月至6月期間，這個時候也就是公司宣布收購韓妃醫美的時候，也正是A股炒作醫美賽道最猛的時候。

今天金發拉比在開盤10分鐘內強勢拉漲停，直接原因可能與昨天盤后的“加大對擴大內需的金融支持力度”等利好消息有關，紡織服裝板塊多家公司漲停。

實際上，今天市場漲幅居前的10個行業板塊，幾乎都是與金融、地產相關的行業，包括家居、建材等板塊，其實都屬于地產上下游行業。

溢價近40倍收購，致公司首虧

兩年前金發拉比2.38億對韓妃醫美的投資，在短短4個月就換來了近60億的市值，2021年6月初公司總市值超過71億，但是到2022年11月初市值又跌回了30億下方，只剩下不到25億。

沒想到的是，金發拉比的這筆溢價收購也像股價一樣，收購僅兩年就因業績不達預期產生巨額虧損及減值，從而最終導致上市公司實現了自2015年上市以來的首虧！

2022年，有著“全國母嬰用品行業質量領先品牌”之稱的金發拉比，實現營收2.45億、同比下滑18.03%，實現歸母凈利潤虧損8823.93萬、同比下滑729.99%，實現扣非凈利潤虧損9070.72萬、同比下滑845.52%。

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

從金發拉比過去幾年的業績趨勢來看，似乎公司陷入虧損其實也只是遲早的事，2015年上市，2018年開始業績就一路下滑，與此同時公司的營收規模也在同步收縮。

這種情況下，金發拉比在2021年4月斥資2.38億收購韓妃醫美，到底是單純的蹭概念還是母嬰主業乏力下的孤注一擲？

具體原因從金發拉比2022年財報可以了解到。

在金發拉比2022年財報中公司提及，投資收益虧損1352.26萬、占利潤總額的15.12%，主要是對韓妃項目的投資損失1630.41萬，資產減值7856.57萬、占利潤總額的87.82%，主要是對韓妃項目的投資計提6063.34萬長期股權投資減值，當期對韓妃項目投資的累計損失達7693.75萬，相當于虧掉了初始投資2.38億的32.33%！

（金發拉比2022年財報截圖）

為什么收購僅一年多就產生這么大的虧損，并對上市公司產生這么大的影響？

這也是自然的事情了，因為當初收購的溢價太高！

據當初發布的收購公告顯示，收購時韓妃醫美的凈資產僅為1607.47萬，而金發拉比以2.38億的價款只獲得了其36%的股權，溢價達到41倍多。

所以，如果說金發拉比收購韓妃醫美是純粹的蹭概念的話，那么這筆收購是成功的；如果說收購韓妃醫美是公司主業困境之下的孤注一擲的話，那么公司似乎賭輸了！

回饋股東還是減持套現?

要說購買韓妃醫美，金發拉比賭輸了，那倒也不一定，輸的是公司，賺的是大股東。

據同花順I問財數據顯示，自金發拉比2015年上市以來，公司股東已經累計減持套現超3.5億，其中自2021年5月以來累計減持金額就超過2.3億，這里面實控人林若文、林浩亮夫婦及其一致行動人林浩茂剛好套現超2.38億。

（金發拉比公告截圖）

與此同時，2022年金發拉比實現凈利潤虧損近1億，但公司卻堅持分紅1770.13萬，按實控人夫婦合計持股53.24%計算，又可以獲得942.42萬現金分紅！

近期，金發拉比的玩法變得更有意思了。5月31日，金發拉比高調公告，在6月1日至10日期間，股東持已申領的電子優惠券到“拉比直營商城”（微信小程序）購買拉比商品滿2000元，可享受整單減免400元的優惠福利。

（金發拉比公告截圖）

這種活動對股東是否真正有利還有待驗證，像天貓、京東這些大的電商平臺這種活動其實也是非常常見的，而金發拉比竟然高調的還要發個公告宣布一下。

可沒想到，一個月后，7月11日，實控人之一、董事長林浩亮竟然也高調宣布了自己的減持計劃，擬在6個月內通過大宗交易減持不超過1416.1萬股、占總股本的4%，通過集合競價方式減持不超過708.05萬股、占總股本的2%，合計擬減持6%，減持原因為個人資金需要。

（金發拉比公告截圖）

這份大比例減持公告發布當天，金發拉比的股價直接就閃崩跌停。

（7月11日金發拉比分時走勢截圖）

若以今天金發拉比收盤價10.53元/股計算，實控人林浩亮這筆減持就可套現2.24億，不過林浩亮可能并不滿足于此！

綜上來看，金發拉比上市沒幾年，營收、利潤就開始全面下滑。溢價40多倍收購最終導致公司虧損，公司上市以來累計實現的利潤只有4.5億左右，僅實控人夫婦及其一致行動人就在7年之內套現超3億。再加上實控人未實施的減持計劃，套現金額將遠超公司累計利潤！