問：“中國最富的村是哪個村？”

答：“華西村！”

在十多年以前關于“中國最富的村是哪個村？”的問題，幾乎人人都會脫口而出“華西村”，因為華西村對中國農村經濟發展的影響實在太大了，是它為中國新農村的建設打了個樣、樹立了示范。

然而，十多年過去之后，再來看看華西村的情況。雖然早在1999年華西村就通過企業化經營實現A股上市，上市前十年它的業績表現確實如其名一樣強悍，但是最近十年不僅收入失去了增長動能，還一度陷入了破產、倒閉等傳言之中。

最近，A股興起炒作光模塊、光芯片的熱情，華西股份突然搖身一變又成了光芯片概念的龍頭股，備受市場關注。

華西村成“硬科技”龍頭

要說華西村的故事似乎人人都能知道、了解，但是要說華西村的主營業務似乎就不是一兩句話能說得清楚的了。

最早華西村組織村民放棄“只知道種地”的思想，在村里建廠，包括食品廠、印刷工、機械廠等，后來在建廠發家致富后開始向更多元化的方向經營，一度涉及鋼鐵、紡織、材料、商業、金融、旅游、倉儲、電力等十多個行業，華西村運營主體華西集團的總資產也一度超過600多億。

目前，仍在A股正常交易的華西股份（000936.sz），也即是華西村的主要上市主體，它的主營業務為滌綸化纖的研發、生產和銷售，石化物流倉儲服務，并購投資和資產管理業務。2022年公司化纖業務收入26.85億、占比91.71%，倉儲業務收入2.06億、占比7.03%，其他業務收入3676.89萬、占比1.26%。

然而，最近A股市場對光芯片的炒作，又使得主營化纖的華西股份成了“硬科技”龍頭！

截至到今天，最近一周華西股份的股價已經連續4天漲停，最近6個交易日則已經收獲了5個漲停板，自5月底以來已經翻倍，暴漲超106%，最新市值已經達到111.6億，對應市盈率125.88倍，而在此次股價大漲之前曾一度暴跌超70%。

（華西股份股價走勢截圖）

華西股份股價暴漲的原因與熱炒的光模塊、光芯片有關。

6月15日，華西股份發布的股價異動公告顯示，不存在應披露而未披露的重大事項。然而，在華西股份的互動平臺上卻充斥著關于光模塊、光芯片的討論動態。

（華西股份互動平臺截圖）

可以看出，目前市場炒作華西股份主要炒的可能是其通過上海啟瀾持有的索爾思光電，因為索爾思光電有800G光模塊產品并且已經小批量交付。這其實與上周被炒的躍嶺股份（002725.sz）類似，躍嶺股份也是因為間接持股了生產光芯片的中科光電而被市場炒作。

主業利潤持續下滑，年內頻蹭概念

與躍嶺股份一樣，作為“天下第一村”的華西村的上市主體華西股份，雖然它目前的主營業務是化纖，但實際上主營已經持續下滑，在這種情況下公司反而更熱衷于金融投資，不同的是華西股份對金融投資的規模更大。

先來看一下華西股份近十年的經營業績情況。

（數據來源：同花順網站）

可以看到，最近十年華西股份的扣非凈利潤非常不穩定，多的時候，2016年扣非凈利潤超過6個億，少的時候，2020年甚至虧損近6600萬。

2022年雖然實現了2.01億的扣非凈利潤，但是對應的同比增速卻是-40.27%，較2021年大幅下滑，而這樣的下滑在近十年卻也是家常便飯的，2019年賺5.5億、2020年直接虧損超6000萬，2016年賺了6.02億、2017年直接又降至1.67億、暴跌72.27%。

主業業績的波動似乎更加促使華西股份去從事金融投資業務，最近十年隨著主業的不穩定表現，公司手中所持交易性金融資產、長期股權投資、其他非流動性金融資產占比都比較高！

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

可以看出，近幾年華西股份相對而言似乎更熱衷于股權投資，因為交易性金融資產、其他非流動金融資產都在逐年下降，只有長期股權投資逐年遞增。

對股權投資熱衷可能與華西股份把“并購投資和資產管理”作為一項主營業務有關，但同時公司在二級市場也開始熱衷于蹭各種概念。截至目前，華西股份已經有光通信、人工智能、芯片、創投、5G、參股金融等多個熱門概念傍身。

今年2月14日，華西股份在互動平臺表示“暫無CPO相關技術”“參股子公司GTI涉及人工智能芯片，目前尚未量產”，到了5月5日又在互動積極表示“參股的索爾思光電涉及光模塊業務”。

（華西股份互動平臺截圖）

（華西股份互動平臺截圖）

（華西股份互動平臺截圖）

大家知道，今年A股對CPO、人工智能、AI、光模塊的狂熱程度，不管你有還是沒有，只要你一提及這些詞市場就把你當概念股來炒！

實際上，年內以來華西股份的股價已經大漲了近150%。

破產傳聞后，積極“去杠桿”

如前文所述，華西股份最積極從事金融投資是在2019年，那一年公司持有交易性金融資產60.53億、持有長期股權投資16.98億、持有其他非流動金融資產29.69億，總計持有金融資產107.2億，而當年公司的總資產才131.71億，金融資產占比高達81.39%。

這幾乎就已經是All in金融投資了！

然而，伴隨著華西股份All in金融投資，關于華西村流動性危機的傳聞也在這一年開始流行起來。

2019年華西股份總負債72.88億、負債率58.51%。不過到了2022年，其總負債已經降至13.4億、負債率降至20.98%，20%的負債水平并不算高。

（數據來源：同花順網站）

（數據來源：同花順網站）

能積極發現問題并主動降低負債，這說明華西股份在面對債務壓力的時候還是在積極的尋找解決辦法，同時逐年壓縮自己在金融產品上的投資規模，從而達到降低公司整體經營風險的目的。

但是，不得不承認的一點是，經歷過流動性危機的華西股份沒有以前那么風光了，如今要靠沾上熱點概念，股價才會大漲！